2024 年 11 月的主要市场指标
由真实投资建议的兰斯·罗伯茨，11 月 5 日，2024 年
2024 年 11 月的主要市场指标为交易者和投资者提供了一个复杂但充满机遇的环境。在美联储首次降息阶段和全球不确定性增长之后，技术背景显示了几个显著的变化。让我们来探讨需要关注的关键市场指标。
注意：如果你对基本的技术分析不熟悉，这个视频是一个简短的教程。
季节性和突破模式
如最近讨论的那样，季节性是 11 月的关键市场趋势。历史上，股市从较弱的夏季月份过渡到年末更强的反弹，通常被称为“圣诞老人反弹”，通常从 12 月中旬开始。从滚动 6 个月的角度来看，11 月至 4 月的回报率最高，达到 77%，且命中率也最高。
季节性趋势由每周 MACD（移动平均收敛发散）信号进入看涨区域加强，暗示年底前有上涨动力。前两个季节性“买入信号”对投资者表现良好。然而，这并不排除短期内对移动平均支撑水平的修正。
如前所述文章中指出，公司回购股票的回归将是市场的重要支撑，每天向大型股票购买中增加近 60 亿美元。
关注领域：科技和工业领头
随着利率下降，周期性行业——如工业和科技——正在增强力量。大型科技公司，特别是“七巨头”，都保持在关键移动平均线以上。尽管更多悲观的投资者认为“AI”交易已经结束，但价格走势继续表明机构参与度很强，这可能推动纳斯达克指数在年底之前上涨。考虑到对冲基金相对于基准指数对美国股票的显著超卖，这种情况尤其明显。从风险调整后的回报率来看，我们已经看到它们增加对“追赶”年底表现的敞口。
值得注意的是，这些股票产生了标准普尔 500 指数所有预期的盈利增长。
与此同时，从 3 月到 8 月一直在整合的工业和材料行业开始出现上涨趋势。这是由于对总统选举结果的预期，这将导致经济增长加速，石油和天然气投资，减税，以及美国制造业的回流。
这些政策还会产生更强的国内就业、更高的工资增长、更大的科技投资以及金融部门的贷款需求增加。这可能就是为什么我们最近在这些领域也看到了改善的原因。
回到季节性因素，值得注意的是，推动科技和金融行业的主要股票也是最大的自家股份购买者之一。随着年底窗口的开启，这将提供额外的价格支撑。
波动率上升
当然，虽然市场可能押注于某种选举结果，但在过去的一个月里，波动率指数（VIX）的上升信号着潜在的表面下的不安。通常情况下，当股市上涨时，VIX 会下降，反映出较低的风险情绪。然而，当前的分歧表明投资者继续对不可预见或争议的选举结果进行对冲。图表显示了 VIX 指数与标普 500 指数倒挂。通常情况下，倒挂的波动率指数与市场之间存在高相关性。然而，当前的不相关性极为显著，表明专业人士正在对其投资组合进行对冲，以应对潜在的下行风险。
虽然这不是一个立即的警讯，但这种脱节值得警惕。投资者应监控可能出现的市场反转或波动加剧，因为在看涨的市场中，VIX 上升可能表明对外部冲击的敏感度提高。然而，如果选举如预期那样进行，对冲波动性的反转也可能为年末的股票市场提供额外的助力。
投资者的关键点在于意识到尽管对年底持更强的看涨观点，市场中存在短期风险。因此，继续调整策略，引入基于波动性的止损或其它对冲措施，以有效管理风险。
动量指标：负发散
相对强弱指数（RSI）和移动平均收敛发散指标（MACD）在大盘市场中发出矛盾信号。尽管大盘保持看涨，维持在关键移动平均线之上，但相对强弱和动量显示负背离。
这些负偏离往往先于短期至中期的市场修正行动。到目前为止，投资者往往会犯两个错误。第一个是过度反应这些技术信号，认为将会有更严重的修正。第二个是过早行动。
是的，这些信号通常会先于修正出现，但市场也有横向盘整的时期。其次，在以动量为驱动的看涨市场中，超买状况的逆转往往较为温和。这些修正往往在 20 日移动平均线（DMA）和 50 日移动平均线处找到支撑，但 100 日和 200 日移动平均线并不处于常规修正周期之外。
穿越市场不确定性与即将到来的催化剂
11 月的展望标志着一个关键时期，宏观经济和选举的不确定性仍然存在。美联储的鸽派立场对股市仍然具有鼓励作用，但地缘政治风险和美国选举的发展可能会引发市场波动。随着年底的临近，投资者必须保持灵活，准备好应对突然的市场变化。因此，投资者可能想考虑以下几个策略：
增加股票敞口：大型股在这一时期历来表现良好。您可以考虑增加多样化指数基金或与历史趋势相匹配的行业 ETF 的敞口。如果您是股票挑选者，专注于那些产生最强盈利增长、大型且流动性高的股票名称。
审查投资组合风险：虽然 MACD 买入信号是一个积极的指标，但你应该评估你的投资组合风险承受能力，并确保它与你的长期目标相一致。
重新平衡分配：现在可能是重新平衡的好时机，可以通过减少风险资产的持仓或跨资产类别分散投资来实现。
使用止损订单：为了管理下行风险，考虑使用止损订单。
当前市场非常乐观，但重新平衡风险可能会导致短期内表现不佳，尽管“阳光灿烂”。然而，持续的风险控制实践确保你不会在“开始下雨”时没有雨伞。
“在市场中导航的诀窍并不是试图在市场顶部精确地卖出。这是不可能的。成功的长期管理是理解何时“足够就是足够”，并愿意获利和保护你的收益。对于目前许多股票来说，我们正处于这种情况中。” – TheBullBearReport
兰斯·罗伯茨是 RIA 顾问公司的首席投资组合策略师/经济学家。
他是“Lance Roberts 播客”的主持人，也是“Real Investment Advice”网站的首席编辑和“Real Investment Daily”博客以及“Real Investment Report”的作者。在 Facebook、Twitter、Linked-In 和 YouTube 上关注 Lance。
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