杂谈

  • 资产融资:私人信贷的关键多元化因素

    资产融资:私人信贷的关键多元化因素 作者:James Sackett,2024 年 5 月 22 日 私人资本越来越多地被用于资助消费者支出。 银行对实体经济的许多领域都减少了贷款,包括最重要的领域:消费者,消费者在第一季度占美国国内生产总值的近 68%。对于投资者来说,我们认为这是一个提高回报潜力和多元化私人信贷组合的机会。 自全球金融危机迫使银行修复资产…

    2024年6月6日
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  • 信贷多头称债券市场较股票市场具有数十年来最大优势

    信贷多头称债券市场几十年来相对于股票市场具有最大优势 信贷多头指出,一系列指标表明高等级债券很少如此便宜,在企业债券相对于政府债券几乎没有上涨空间的情况下,这提升了企业债券的吸引力。 根据彭博社汇编的数据,将美国高等级债券与标准普尔 500 指数进行比较,可以发现信用债券与股票之间的价值差距是 20 多年来最大的。对于欧洲来说,同样的衡量标准至少可以追溯到十…

    2024年6月4日
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  • 重新评级赛马

    重新评级赛马 美国制造业复兴的呼声比大多数人想象的要早。虽然最近的刺激措施确实在推动制造业回流,但立法并不是复苏的全部原因。人工智能 (AI) 的发展及其在自动化、半导体芯片代工和数据中心建设、能源电网电气化以及绿色能源发电增加中的作用都在改变美国的工业格局。随着制造业回流力度加大、制造业增长以及投资者认识到复合价值,我们认为基本面研究和审慎选股对于确定即将…

    2024年6月4日
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  • 英国股市攀升至历史新高,苏纳克面临大选失败

    英国股市攀升至历史新高,苏纳克面临大选失败 唐宁街 10 号夕阳西下 在地方选举之后,富时英国 RIC 净税收上限指数等衡量英国股票表现的广泛指标创下了历史新高。1 这是大选前对英国政治情绪的最后一次实地测试,证实了民意调查一段时间以来的预测:在赢得历史性多数席位五年后,首相里希·苏纳克 (Rishi Sunak) 领导的保守党正走向惨败。前首相鲍里斯·约翰…

    2024年6月4日
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  • 不投资股票很危险

    不买股票很危险 长期股票 《回报点》经常主张谨慎投资股票。它从不主张完全退出股市。这是因为历史表明,从长远来看,完全退出市场是非常危险的。巴克莱银行 (Barclays PLC) 最近发布了今年的《股票英国政府债券研究》(Equity Gilt Study),该研究最初是对英国股票、债券和现金的长期回报进行持续比较,现在有更多证据了。 这可能是最重要的“货币…

    2024年6月2日
    500
  • 比尔·格罗斯是债券之王,但多元化才是王道

    比尔·格罗斯是债券之王,但多元化才是王道 晨星公司 (Morningstar Inc.) 的凯伦·多兰 (Karen Dolan) 在 2010 年将债券之王评为十年最佳固定收益基金经理时写道:“没有其他基金经理能比比尔·格罗斯为人们赚到更多钱”,她本可以将这个头衔延续到 35 年。现在,格罗斯告诉我们,如果我们听到人们看好债券,“他们只是想向你推销债券基金…

    2024年6月2日
    800
  • 现金成本:价值 6 万亿美元的问题

    作者:PIMCO的Pramol Dhawan ,24 年 5 月 10 日 2023 年,布鲁斯·斯普林斯汀开启了为期一年的美国巡演。然而,在 9 月新泽西州梅多兰兹的一场音乐会之后,他因健康问题不得不缩短巡演时间。他不想让粉丝失望,于是花时间恢复,重新安排了 2024 年取消的演出日期。现在,布鲁斯回来了,以史诗般的三小时演出让去年没能见到他的粉丝们激动不…

    2024年6月2日
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  • 市场分化,机遇随之而来

    当市场出现分化时,机会就会出现 概括 我们看到,世界各地的增长、通胀和央行政策路径各有不同。美国经济的韧性可能会持续,但通胀风险仍然存在。在这种前景下,我们的多资产投资组合强调质量和多元化。 自上而下和自下而上的信号让我们适度增持股票,重点关注美国大盘股、部分新兴市场和一些工业周期股。股票配置也应有助于缓解通胀风险。 央行政策应支持美国以外发达市场的固定收益…

    2024年6月2日
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  • 投资者受益的 4 个关键方式

    执行摘要: 作为整体财富管理服务的一部分,财务顾问向投资者提供各种关键服务 这些服务有助于指导投资者度过其人生和市场的各个阶段。 正如我们年度顾问价值研究所量化的那样,每位顾问都为投资者提供了巨大的价值。 生活充满惊喜。如果你没有水晶球,你就无法预测你的生活或市场接下来会发生什么。这就是为什么我们应该始终为任何潜在情况做好准备。 我们大多数人都会遵循一条相当…

    2024年5月31日
    2000
  • 家才是最好的地方:住宅房地产投资信托基金的机会

    家是最佳选择:住宅房地产投资信托基金的机会 关键要点: 黑石等大型私人房地产运营商最近对上市住宅房地产投资信托基金的收购,突显了上市与私人估值差距所创造的巨大机遇以及上市房地产的长期建设性前景。 受人口趋势利好、全球大多数市场住房供应不足(未来几年这种情况可能会加剧)以及对经济实惠且管理良好的出租房屋的需求的推动,上市住宅领域已经产生了颇具吸引力的长期回报。…

    2024年5月31日
    600
  • 主动还是被动?寻求 ESG 困惑的解决方案

    积极管理可以帮助投资者解决可持续股票投资组合中的一些特别棘手的问题。 关注环境、社会和治理 (ESG) 的投资者越来越倾向于被动投资组合,这似乎能提供他们在复杂市场环境中渴望的简单性。但被动投资之路充满风险,尤其是在可持续战略方面。 被动投资组合继续受到追捧。晨星数据显示,2023 年,被动基金管理的股票资产首次超过主动管理资产。可持续投资组合的趋势并不那么…

    2024年5月31日
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  • 全球最大对冲基金的失败并不令人意外

    全球最大对冲基金的失败并不令人意外 在商业世界中,很少有做法像大型公共养老基金和捐赠基金的投资分配那样荒谬、无意义、不合理和玩世不恭。也很少有做法能如此频繁地、如此可预测地实现其真正目标。然而,几乎所有行业外的人——以及行业内的许多人——都被愚弄,相信了相反的观点。举个例子,让我们来看看最近关于桥水基金投资表现令人失望的消息。 4月下旬,有新闻报道称客户对全…

    2024年5月29日
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  • 2024 年第二季度更新:实时风险敞口报告

    执行摘要: 投资者在对其投资组合进行重大调整时,应注意潜在的实时市场风险。 举个例子:在 2024 年第一季度,一个市场小时内错位的投资组合敞口对业绩产生了 +/-26 个基点的影响。 投资者可以通过过渡经理和覆盖经理更好地管理实时实施风险。 作为机构投资者,我们通常将风险表示为标准差或跟踪误差。但当我们对投资组合进行调整时,实时风险发生得更快。这些标准差不…

    2024年5月29日
    1000
  • 上市与非上市基础设施:一场被误解的竞争?

    上市与非上市基础设施:一场被误解的竞争? 作者:Akbar Ali,2024 年 5 月 19 日 执行摘要: 传统上,基础设施投资组合分为上市和非上市部分,投资者可以在其中选择。实际上,在当前经济形势下,将两者整合到投资组合中可以增强投资方法。 上市基础设施通常侧重于低风险组合(超级核心和核心),具有稳定、成熟的资产和可预测的收入流,且更易于交易。 非上市…

    2024年5月29日
    1000
  • 通胀狂热推动英国债券市场反弹 面临现实考验

    英国通胀狂热推动债券市场上涨 面临现实考验 有迹象表明世界最大经济体的通胀终于放缓,引发全球债券市场上涨,但本周这一趋势再次面临现实的考验。 上周,美国物价压力指标六个月来首次下降,全球各国政府债务迎来了今年表现最好的一个月。在美国国内,这鼓励人们押注美联储即将降息——而在其他地方,这让投资者确信他们的央行也有降息空间。 本周初债券市场平静,美国国债和欧洲债…

    2024年5月29日
    2100
  • 新的理想职业是为政府工作?

    新的理想职业是为政府工作? 作为一名年轻的大学毕业生,对职场的残酷现实一无所知,最美好的事情之一就是对自己的职业生涯有多么美好抱有幻想。也许你会创立下一个 Nvidia,或者赢得所在领域的诺贝尔奖,或者创办一家让世界变得更美好的慈善机构。或者,也许你会从事初级工作,然后步入中层管理岗位。 重点是,一切皆有可能!妄想是有价值的,尤其是在适量的情况下,乐观可以自…

    2024年5月28日
    2400
  • 黄金和铜为何出现大幅波动

    各国央行支持黄金市场 地缘政治紧张局势不断升级,影响着全球金融市场,尤其是两种大宗商品已成为关键参与者:黄金和铜。这两种金属不仅是市场波动中的幸存者,而且正在蓬勃发展,我认为精明的投资者应该密切关注它们的发展趋势。 正如我之前无数次说过的那样,黄金长期以来一直被视为动荡时期的保值手段,现在也不例外。黄金价格接近历史最高水平,反映出其在动荡时期的持久吸引力。 …

    2024年5月27日
    3200
  • 经济学人智库报告称中国工业产能过剩已达到顶峰

    经济学人智库表示,随着全球消费领域需求回暖,中国整体制造业产能过剩已达到顶峰,并预测由于中国企业竞争力不断提升,贸易紧张局势将持续存在。 经济学人智库称:“我们认为中国工业产能过剩的最糟糕时期已经过去”,并补充称,盈利能力较低的企业投资放缓,将导致产能增长放缓。 该报告引发了全球范围内关于中国工业正经历异常产能过剩、导致价格低迷的争论,美国财政部长珍妮特·耶…

    2024年5月26日
    3100
  • 终身人寿保险可为高收入者提供 8% 以上的同等回报

    对于高收入者来说,4.5%的税后回报率相当于8%+的税前回报率。终身寿险可以提供与税前投资相同的税后回报,但投资风险却更高。 通常有两类人谈论终身寿险: 高级代理人试图向您推销保单;和 不了解其工作原理或过去曾被其困扰的顾问会阻止您尝试了解它。 我将利用我作为精算师的专业知识来解释如何使用终身人寿保险作为财务规划、投资和退休工具,以及为什么它具有许多其他地方…

    2024年5月26日
    2500
  • 超越指数的唯一方法是以正确的方式与该指数有所不同

    一开始,基金经理并不担心竞争。在那些美好的日子里,第一批针对英国散户投资者的大型集合投资工具购买了 25 只左右股票的投资组合,其中大部分都偏向收入型投资(英国投资者的口味没有改变),典型的基金经理所做的只是以“管理身份”维护投资组合,奈杰尔·莫尔克拉夫特 (Nigel Morecraft) 在《崛起的投资者:1700 年至 1960 年资产管理的起源》中说…

    2024年5月26日
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  • 市场波动是长期投资的正常特征

    作者:Larry Adam,2024 年 4 月 23 日 关键要点 过度乐观预示短期回调 波动是长期投资的正常特征 一些疲软迹象并不令人担忧 保持冷静,继续前行!在长时间的平静之后,近期的波动性爆发引起了市场的关注,并暂时阻止了标普 500 指数近期的上涨势头。虽然市场波动可能令人担忧,但请记住不要惊慌——回调和波动性暂时飙升是很常见的。下面我们将从宏观角…

    2024年5月23日
    5000
  • 伊朗袭击以色列,市场将受到何种影响?

    作者:Paul Eitelman,2024 年 4 月 17 日 执行摘要: 市场对伊朗袭击以色列的最初反应是谨慎的,标准普尔 500 指数期货上涨 0.3%。 从历史上看,地缘政治事件通常会导致股票市场小幅下跌,以及债券市场避险,其长期影响并不常见。 在伊朗袭击以色列之后,我们认为,在我们的投资组合策略中保持略微防御的态势是适当的。 我们的投资领导团队周日…

    2024年5月23日
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  • 书评:混乱的市场

    2024.布伦丹·休斯 历史应该教导还是仅仅提供信息?这个问题是《混乱中的市场》的核心问题,该书对世界各地和不同时期的宏观经济危机进行了广泛而简洁的历史概述。本书不仅阐述了 20 世纪 90 年代德国魏玛或日本等地的金融市场动荡,还深入研究了市场扰动的机制,旨在教育读者和投资者。文章写得很清楚,案例研究也很深入。作者的讨论和分析不仅具有指导意义,而且具有现实…

    2024年5月23日
    4200
  • 检查 CIO 脉搏

    今年迄今,股市持续上涨,对美联储2024年最多降息六次的预期已降至两次以下,全球债券收益率上升,信用利差收紧,油价飙升,美元出乎市场普遍预期进一步走强。 考虑到这些发展,我们决定利用最近 20 名首席投资官 (CIO) 的聚会来检查他们的集体投资脉搏,这些首席投资官负责监督公司的投资策略范围——包括股票、固定收益和另类策略。接下来,我们总结了对他们对全球经济…

    2024年5月23日
    4000
  • 2% 通胀目标制度应立即废除

    作者:Marcus Ashworth,2024 年 4 月 17 日 随着通胀恐慌即将结束,央行是时候思考可以从其经济模型的失败中吸取什么教训了。 最明显的教训是:必须放弃引导数万亿美元的经济体精准地落入 2% 通胀目标的做法。经济和地缘政治的不确定性需要一个能够随机应变的货币体系。一个反映现实的灵活通胀范围应该取代对一个常数的不健康执着。试图将所有经济变量…

    2024年5月23日
    3400
  • 扩大零售业进入私人市场的案例

    公开市场散户投资者活动激增是一个有据可查的现象。数字经纪平台和在线学习渠道是主要推动力。它们常常给用户一种错觉,让他们认为自己可以与大型机构投资者竞争,并利用市场波动获利。 根据在线投资平台Public 的数据,2021 年散户投资者占股票交易总量的 25%,几乎是十年前的两倍。Public 报告称,2023 年 2 月,各在线平台的散户投资者创下了每周流入…

    2024年5月22日
    3000
  • 如何在情况变得艰难之前促进财务健康

    如何在情况变得艰难之前促进财务健康 2022 年 9 月 19 日 无论一个人的生活在纸面上看起来多么完美,事实是我们都处于困境之中。在某个时刻,我们都会遇到人生的巨浪,比如健康挑战、离婚或失业。那么,在这些艰难时期,我们如何保持财务健康?我们如何确保金钱帮助我们,而不是阻碍我们? 在此博客中,您将了解如何通过以下方式促进您的财务健康: 找到你的“锚点” 通…

    2024年5月22日
    2800
  • 选择性地承担信贷风险

    选择性地承担信贷风险 由于目前冒险环境是支持性的,我们变得更加细致。这就是我们看好欧元区高收益信贷、新兴市场债务和美国股票的原因。 上周美股再次飙升至历史新高。十年期美国国债收益率基本保持不变,但略低于 2024 年的高点。 本周我们将关注美国一月份就业数据。强劲的数据可以证实,正如我们预期的那样,工资增长仍然较高将引发通胀。 细致入微并灵活地抓住新政权中的…

    2024年5月22日
    3200
  • 宣布脱离美国独立

    宣布脱离美国独立 作者:Jeffrey Kleintop,2024 年 4 月 24 日 由各国央行独立的降息政策所导致的美元走强不太可能受到中国通货紧缩或地缘政治的影响。 美联储似乎将成为政策利率方面的全球异类,很可能在本轮周期中比其他主要央行更晚降息。随着美联储推迟降息,其他央行纷纷宣布脱离美联储,欧洲央行行长拉加德在 4 月会议后的新闻发布会上明确表示…

    2024年5月22日
    2600
  • 书评:所有权红利

    所有权红利:美国股市即将到来的范式转变。2024 年。丹尼尔·佩里斯。劳特利奇 — 泰勒弗朗西斯集团。 股市的下一个机会会不会是分红股?根据丹尼尔·佩里斯的说法,答案是肯定的。读过他那本富有洞察力的书《所有权红利:美国股市即将到来的范式转变》之后,读者可能很难不同意他的观点。佩里斯是 Federated Hermes 的高级投资组合经理,于 2002 年加入…

    2024年5月21日
    3900
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