感悟

金融影响者，又称金融网红，在社交媒体上拥有大量粉丝，尤其是在 18 至 25 岁的 Z 世代中。一些金融影响者利用社交媒体来推广健全的金融教育，从而为整个社会带来重大利益。但也有一些金融影响者是坏人，为了金钱利益或社交媒体名声而给出可疑的建议。 作为一个社区，我们的工作是推广真正对金融教育和知识共享感兴趣的内容创作者。这说起来容易做起来难。社交媒体平台会奖励…

爱德华·麦夸里: 在我的前两篇博客文章中，我回顾了我在《金融分析师期刊》上发表的 论文中提出的新历史发现。相对于30 年前杰里米·西格尔首次提出“股票的长期价值”论时，现在已经出现了关于19世纪美国股票和债券回报的更好、更完整的信息。同样，得益于 Dimson 和其他人的工作，现在我们对国际回报有了更丰富、更完整的理解。 我在论文标题中总结了新的历史发现：“…

新的理想职业是为政府工作？ 作为一名年轻的大学毕业生，对职场的残酷现实一无所知，最美好的事情之一就是对自己的职业生涯有多么美好抱有幻想。也许你会创立下一个 Nvidia，或者赢得所在领域的诺贝尔奖，或者创办一家让世界变得更美好的慈善机构。或者，也许你会从事初级工作，然后步入中层管理岗位。 重点是，一切皆有可能！妄想是有价值的，尤其是在适量的情况下，乐观可以自…

查理·芒格的投资和生活原则 查理·芒格 (Charlie Munger) 于周二去世，享年 99 岁。查理·芒格 (Charlie Munger) 曾与沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 合作，将伯克希尔·哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway Inc.) 打造成全球投资巨头。在他的众多贡献中，芒格是一位多产的纸上谈兵哲学家，他的演讲…

投资是我们生活中唯一一个让我们庆祝价格上涨、哀叹价格下跌的领域。想想看，无论您是购买杂货还是新车，  您想要的东西的价格 越低，您就越 倾向于购买它们。但投资却并非如此。 当我们的投资报表显示我们的资金比上个月、上个季度或去年更多时，我们通常会感觉更好，甚至考虑向我们的投资组合添加更多资金。当价值下降时，就像今年一样，我们会更少考虑我们的投资，有些人甚至考虑…

2001 年 9 月发生导致近 3,000 人死亡的恐怖袭击后，美国人突然停止了飞行。  政客们非常担心航空旅行中的大量人员流失，因此他们对航空业进行了救助。  在政治中，就像在生活中一样，做某事很少被视为错误。 有多少次你心里想或听到这样一句话：“不要只是站在那里， 做点什么！” 没有政客提到的是航空旅行比开车安全得多。  事实上，典型飞行中最危险的部分是…

改善我们饮食的建议并不缺乏。每种口味都有一个“专家”：从医生和营养师到国会议员（2011 年将披萨定义为蔬菜）和社交媒体影响者。食品公司也发出了自己的声音。竞争性指导的聚宝盆令人不知所措，但长辈的常识和智慧可以指导我们做出最佳选择。 也不乏提高我们投资回报的指导。已故的查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦公司的长期副主席——提出了他自己的投资成功秘诀，这与几十年前…

虽然投资规则通常很困难，但它可以帮助我们在波动或不确定的市场中保持专注和投资纪律。今年的情况确实如此，利率飙升、经济衰退预期以及两国地缘政治冲突。在这样的时期，我们很容易想象最坏的结果。下图是潜在事件和结果的正态分布“钟形曲线”。简单来说，68.26% 的情况下会出现正常结果。从经济角度来说，这就是正常的衰退或避免衰退的情况。95.44% 的时间里，我们很可…

克服投资中的情感偏见是很困难的，因为它们基本上是我们思维中嵌入的过滤器。它们通常并不理性，无法帮助您更明智地投资，而且许多投资者甚至没有意识到他们一开始就设置了这些过滤器。 虽然在投资方面不可能完全没有偏见，但了解最常见的偏见将帮助您弥补它们。 仔细阅读这六种偏见，并考虑哪些会影响您的投资习惯。 六种主要的情感投资偏见 损失厌恶偏差  没有人喜欢赔钱。事实上…

投资者几乎普遍认为，如果股票投资组合遭受大幅损失，他们将无法实现目标， 但事实并非如此。 考虑下图，该图显示了过去 20 年来美国股市最大的年度回撤或损失，与该指数的年回报率重叠。你看到了什么？股市几乎每年都会下跌很多，包括去年。但尽管有这些损失，绝大多数时候股市还是每年上涨——股市下跌，有时跌幅很大，然后又很快恢复，通常在同一日历年之内。 纵观整个20年，…

它只需要四种品质，成为一名成功的投资者需要具备四种品质才能实现我们的财务目标。目标是什么并不重要——它可能是退休，也可能是去世界各地改变生活的旅行。一个人同时具备这四种特质是非常罕见的。让我们来谈谈它们： 知识 这是大多数人认为存在最大差距的地方。有趣的是，事实并非如此。投资者都是非常聪明的人，他们中的许多人都有金融背景或经营自己的公司。这有助于他们了解什么…

对于投资者来说，这是艰难的一年，因为多元化的股票投资组合较去年的高点下降，债券也未能提供我们在之前的经济低迷时期看到的稳定性。 根据我的经验，大多数人都难以应对这样的一年。当一切似乎都“不起作用”时，我们就会变得不耐烦，并开始寻找替代方案，从长远来看没有多大意义但今年效果更好的策略或方法。 在严苛的投资环境中，当其他人似乎都在失去理智时，保持冷静的最佳方法是…

在阿加莎​​·克里斯蒂的悬疑小说《万圣节派对》中，一位可能目睹了谋杀案的年轻客人淹死在一个苹果摇动的篮子里。在错误的时间、错误的地点，不幸的聚会常客的命运就像不幸的投资者咬住一只亏损的股票并尝到后果的比喻。 橡树资本管理公司联席主席兼联合创始人霍华德·马克斯 ( Howard Marks, CFA)借鉴本杰明·格雷厄姆 (Benjamin Graham) 和…

在股市大幅下跌之后，许多投资者采取了戏剧性的 抛售措施。  而另一部分人保留了投资，但停止追加。  两者都不是很好的选择，如果我们以过去的下跌为指导，您可以采取一些积极主动的措施来减轻您的投资组合的痛苦，并为未来做好更好的准备。 首先，将部分投资组合从债券重新平衡为股票可以帮助您在熊市消退时更快地恢复。  如果您不持有债券，但有闲置现金，而您在未来一两年内不…

“时间的供应完全缺乏弹性。无论需求多高，供给都不会增加。它没有价格，也没有边际效用曲线。而且，时间是完全会消逝的，无法储存的。昨天的时光已经一去不复返了，再也不会回来了。因此，时间总是非常紧缺。” 彼得·德鲁克：卓有成效的管理者 当我二十岁出头到二十岁出头的时候，“时间管理”似乎是每个人都会挂在嘴边的词之一。我记得我的一位雇主派我去参加许多课程来学习如何做到…

认真的投资者不喜欢被贴上投机者或市场定时器的标签，因此，几乎每个行业专业人士都声称自己是长期投资者。事实上，绝大多数人并非如此。我想谈谈我自己对成为长期投资者意味着什么的一些想法。 长期投资的基本原理是众所周知的。每日甚至每月的股市价格走势是不可预测的，并且基本上是随机的，受到当前新闻和投资者情绪的驱动。相比之下，公司的竞争优势和资本配置政策等都是可以分析、…

如果您认为提高下层阶级生活水平的一个简单解决方案是提高最低工资，或者您对大学校长将时间花在什么上感到好奇，安格斯·迪顿的新书为这些问题以及更多问题提供了富有洞察力的答案，综合起来，挑战现代经济学及其支持的资本主义的相关性。 经济学家安格斯·迪顿（Angus Deaton）关心不平等和社会阶层，这并不奇怪。他的父亲是一名煤矿工人，不知何故为他获得了费蒂斯学院 …

在投资界，我们许多人将自己的投资组合视为不安分的婴儿，需要不断监控。普通投资者，尤其是自己动手的投资者，过于频繁地检查自己的投资组合，做出不必要的改变，很容易出现代价高昂的市场时机错误，并根据过度警惕的信息进行恐慌交易。下面的图表在社交媒体和电视上流传了无数次。它显示了各种资产类别整体表现与个人投资者表现之间的巨大差异。如果普通投资者简单地保持投资不变，而不…

作者： David Hutchins 可持续投资的多资产方法带来了广泛且更加平衡的调色板。 投资者转向可持续战略，以获得有吸引力的回报潜力和与环境或社会主题保持一致的机会。对于许多人来说，这意味着利用广泛的可持续投资类型，从股票和固定收益到房地产和基础设施等非传统替代品。 平衡可以帮助实现可持续投资……可持续 我们认为，如果有效且持续地应用，更广泛的可持续投…

今年夏天，面无表情的前美国空军情报官员戴维·格鲁什（David Grusch）坐在众议院监督小组委员会面前，提出了一些非同寻常的 主张。其中最主要的是，美国政府有一个秘密计划，该计划可以定位然后逆向工程不明飞行物（UAP）——一种表面上不太愚蠢的说法，即不明飞行物（UFO）——并且美国特工拥有非人类生物物质。 他的国会代表听众对此表示怀疑、轻蔑和愤世嫉俗。但…

作者：Frank Holmes 精明的投资者意识到地缘政治紧张局势和不确定性会对金融市场产生重大影响。这包括人类移民，或者更具体地说，武器化的移民。 毫无疑问，你们中的许多人上个月在 X（该平台以前称为 Twitter）上观看了埃隆·马斯克（Elon Musk）对历史性美墨边境危机的直播。您可能也了解地中海地区正在发生的局势，来自北非的数千名难民涌入意大利，…

这些谜团确实存在于各种规模之中。从涉及整个宇宙区域的巨大奥秘到存在于狭小空间中的奥秘，例如我们家的缝隙中、田径比赛的起跑线上或隐藏在森林深处。令人高兴的是，有时这些小谜团并不比宇宙谜团更容易得到解决。所以这里有一些我们最喜欢的大谜团和我们最喜欢的小谜团（它们仍然以自己的方式大）。 最大的谜团 宇宙是由什么构成的？ 图像上以蓝色显示的是星系团内发现的暗物质图。…

我们可以而且正在建造更高的摩天大楼。但他们是不切实际的赔钱者，因为电梯占用了太多的建筑空间。一本新书解释了规模和规模之间的相互作用，以及它对我们的经济和投资意味着什么。 瓦茨拉夫·斯米尔 (Vaclav Smil) 是一位 80 岁的捷克裔加拿大科学家，被比尔·盖茨 (Bill Gates) 视为他最喜欢的作家，他很少让人失望。Smil 于 2022 年出版…

《大神话》讲述了美国如何爱上市场原教旨主义的非凡且很大程度上不为人知的故事。 要领会这种精神的力量，只要回顾一下最近的大流行就可以了。 COVID-19 大流行期间对政府的不信任程度如此之大，以至于南达科他州医院濒临死亡的患者告诉护士他们在诊断上撒了谎。 这种愤世嫉俗的态度付出了可怕的代价。在韩国、德国和新西兰等国家，政府对疫情的反应比美国更加有力和强硬，但…

有时候，放弃是正确的选择，无论是离开一座城市、一段感情，还是，甚至是一份事业。 但作为一名高管教练，我发现大多数人在放弃职业生涯时都会遇到重大问题，即使是那些已经变得陈旧且没有成就感的职业。在我们应该认输的时候，我们还可以坚持很多年，甚至几十年。 为什么？ 原因有无数，但我在实践中遇到最多的是以下几个： 没有人愿意被视为失败者。毕竟，成功者永远不会放弃，放弃…

几年前，高盛集团的顶级投资银行家甚至懒得接较小竞争对手招聘人员的电话。今年，Jefferies Financial Group Inc.、Evercore Inc. 和 PJT Partners Inc. 的经理表示，他们已经收到了来自高盛、巴克莱银行和瑞士信贷银行等公司的简历。 银行家们表示，在他们的职业生涯中，他们从未见过高盛高级员工如此感兴趣。他们要求…

尽管股市充满不确定性，但某些经过验证的原则可以帮助投资者增加长期成功的机会。 一些投资者通过出售升值的投资来锁定利润，同时持有希望反弹的表现不佳的股票。但好的股票可以进一步攀升，而差的股票则有完全归零的风险。 要点 股市充满了不确定性，但某些经过验证的原则可以帮助投资者增加长期成功的机会。 一些更重要的基本投资建议包括买入盈利者和卖出亏损者；避免追逐“热点提…

因果关系是生活的一个特征，对于资本市场也是如此。 现在是接受这一投资管理基本原则的时候了。 以下是原因和方法。 为什么因果关系很重要 因果关系在哲学、统计学、经济学、计算机科学和其他学科中有多种定义。作为人类，我们想要了解我们所遇到的事情，而因果关系以最简单的形式给出了现象背后的原因。我们观察某件事，然后看到其他事情发生，并想知道它们是否相关以及如何相关。或…

不久前，我写过一篇文章，将坚韧视为投资者的重要品质。这引发了与比金融分析师和基金经理处于职业早期阶段的年轻读者的一些电子邮件交流。 总的来说，讨论围绕着成功的分析师和投资者应具备的技能展开。虽然对市场的热情和毅力是关键特征，但我相信其他特征更为基本。 首先，有认知能力，即分析和逻辑思维的能力。投资是一场数字游戏，需要分析师理解各个层面的海量数据，无论是关于整…

最近的市场非常的无厘头，说无厘头，是没有一点逻辑和头绪可言，不过这在大A股似乎也不那么奇怪。 因为没啥可说的，连券商都开始养生了。 这两年的实际走势与基本面的关系可以说越来越远，按说现在是年中财报的披露季，正是券商投研忙的不亦乐乎的时候，可现在却玩起了养生。为啥？ 因为确实没啥可说的，业绩预喜，股价不见得上涨。没准还来两刀，咔咔两下，被割韭菜。这样的市场有啥…