美股

美国股权测试：突破日益增长的风险 作者：肯特·哈吉斯，彼得·乔基安，联盟伯恩斯坦，2025年11月13日 从关税到医疗保健以及长期的政府关门，美国市场正面临重大不确定性。美国依然以创新、高质量的公司的形式提供卓越的回报潜力。但随着市场集中度升高和估值飙升，投资者应关注市场风险更高的特征。 政策不确定性正在考验投资者。时而关闭的关税、缺乏就业数据以及不断波动的…

施瓦布的市场视角：寻找方向 作者：莉兹·安·桑德斯、凯文·戈登、凯西·琼斯、查尔斯·施瓦布的米歇尔·吉布利，2025年11月18日 政府关门暂停了许多联邦经济数据报告，使投资者和央行官员都蒙在鼓里。私人数据在一定程度上填补了这一空白，显示整体增长平淡、劳动力需求下降以及消费者信心疲软。我们预计美联储将在12月会议上保持短期利率稳定，但预计2026年上半年仍有…

作者：LPL Financial 的乔治·史密斯，2025 年 11 月 18 日 额外内容由 John Lohse，CFA 提供。 市场调整通常为以有吸引力的估值收购优质资产提供了机会。因此，“买入底贴”长期以来一直是许多投资者的座右铭。历史上，市场回调为愿意投入波动性的人提供了有吸引力的切入点。然而，随着今年四月贸易政策引发的调整，这些机会变得稀少。在被…

这些矿业股票因黄金价格高企而反弹最多 作者：美国环球投资者的弗兰克·霍尔姆斯，2025年11月18日 作为一个成年后一直参与资本市场的人，我可以肯定地说，黄金投资者几十年来从未见过这样的时期。2025年第三季度堪称历史性的一年，在很多方面，我相信我们正见证黄色金属新时代的开始。 根据世界黄金理事会（WGC）的数据，第三季度全球需求达到 1313 公吨，创下有…

随着政府重新开放，投资者能否松一口气？ 作者：联邦金融网络的克里斯·法西亚诺，2025年11月18日 政府停摆在43天后结束，成为历史上最长的停摆。我们把这对华盛顿决策者意味着什么，留给政治评论员来判断。不过，从我们的角度来看，我们认识到这次关门开始对经济产生重大影响。 投资者在结束后松了口气，但重要的问题依然存在。这会对经济活动产生持久影响吗？经济数据何时…

收益修正是否在幕后支持市场？ Jeff Buchbinder 于 LPL Financial，8 月 16 日 在标普 500 指数中有 90%的公司已经公布了第二季度的财报，美国企业轻松超越了预期，展现了在充满挑战的政策环境下的韧性。尽管标普 500 指数只需达到 4.9%的季度 earnings 增长预期就已经相对较低，但美国最大的公司们却轻松超过了预期…

牛市能否持续？ 作者：Raymond James 的 Larry Adam，10 年 14 月 25 日 关键外卖 科技股及其衍生品迄今为止一直引领回报 在大幅倍数扩张之后，收益将需要占据主导地位 历史和基本面表明牛市可以继续 生日和周年纪念日让我们有机会停下来、反思和庆祝——这是一年一度的时刻，让我们欣赏我们去过的地方并展望接下来的事情。本月，我们纪念约翰…

作者：彭博新闻社的亚历山德拉·塞梅诺娃，10/14/25 华尔街策略师对受周五美股暴跌诱惑的逢低买家发出警告：尽管中美两国都表示对贸易谈判持开放态度，但未来可能会有更多的痛苦。 标准普尔 500 指数周一上涨 1.6%，收复了周五因关税紧张局势重新点燃而引发的一半以上跌幅。但对于摩根士丹利、Evercore ISI 和摩根大通等公司的市场观察人士来说，股市应…

美股回购的影响：理论与实践 作者：James White、Victor Haghani，10/20/25 Advisor Perspectives 欢迎来宾投稿。此处提出的观点并不一定代表顾问观点的观点 。 介绍 美国股票回购有望在 2025 年创下历史新高：根据摩根大通的数据，估计为 1.2 万亿美元，预计未来几年将超过 1.8 万亿美元 [ 彭博社 20…

绘制市场对利率的看法 作者：PIMCO 的 Richard Clarida，10/8/25 美联储双重任务（价格稳定和最大就业）的风险平衡促使美联储在 9 月份下调政策利率，以提振经济和就业。然而，美国通胀仍高于美联储的目标，并且相对于全球同行处于高位。 我们预计会进一步降息，但不会降至可能重新点燃高通胀的接近零水平。锚定良好的通胀预期可能至少与当前价格和近…

泡沫期 由约翰·霍桑（John Hussman）于霍桑基金，8 月 15 日 在超过四十年的市场周期导航中，我一直持续分享每周或每月的市场评论，在此过程中我有多次机会实时撰写关于投机泡沫及其随后崩溃的内容。 2000年科技泡沫顶点后的市场崩盘，以及2007年抵押贷款泡沫后的危机，并没有在损失方面表现出特别的异常。从我们投资纪律的角度来看，值得注意的是，两者都…

政策风浪中股票市场迄今平稳航行 Jeffrey Buchbinder, LPL Financial, 8/14/25 关税对股市影响甚微 我们对股市能够很好地应对关税大幅增加感到非常满意。自四月初关税风波市场低点以来，标普500指数已经上涨了超过28%。尽管面临这些逆风，市场能够取得如此强劲的反弹，主要有以下几个原因： 销售商品的公司正在消化多余的库存，推迟…

Jeff Buchbinder 于 LPL Financial，8/17/25 7 月的消费者价格指数（CPI）报告显示，核心年化通胀率保持在 2.7%，低于预期的 2.8%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率从之前的 2.9%上升至 3.1%，表明潜在的价格压力。”通胀路径”图表突显了核心 CPI 的上升，而核心 CPI 保持…

通货膨胀：热度不减？ 由 Liz Ann Sonders 和 Kevin Gordon 撰写的 Charles Schwab 报告，8 月 19 日 将近两个月前，我们撰写了一份报告，讨论了“过度 complacency”（我们的术语）关于通货膨胀的可能性。当时，手头的 5 月通胀数据表明，关税的影响并不明显；但如今情况可能并非如此。消费者价格指数（CPI）…

杠铃型投资组合应对秋季波动性 作者：Russ Koesterich，黑石集团，8/20/25 关键要点 在股票市场中，基本面仍然倾向于大型成长股，尤其是科技股及其相关股票，这些股票在最近几个季度的收益一直超出预期。 与此同时，高质量信贷和其他收益产品目前为投资者提供了6-7%的绝对收益率，与股票增长相结合，既提供了收入，也提供了收益。 在这一年中，市场经历了…

美国经济：最新数据表明盈利面临风险 由 Real Investment Advice 的 Lance Roberts, 8/25/25 最新的经济数据显示，美国经济正在放缓。这意味着经济增长放缓，就业机会减少，家庭支出也在减少。正如我们在最近的 #BullBearReport 中所示，经济增长、通货膨胀和个人消费都在下降。 不出所料，随着就业增长放缓，最新的…

鲍威尔转向为降息铺平道路 Jeremy J. Siegel, WisdomTree, Inc., 8/26/25 杰弗里·J·西格尔在杰克逊霍尔的演讲是一次恰当且久违的转变——市场立即欢欣鼓舞。这正是投资者所期待的鸽派信号，甚至比我预期的还要强烈。美联储愿意“忽视”关税引起的通胀，标志着政策基调的重大转变，我认为我们现在正坚定地走在宽松的道路上，除非出现任何…

权益市场展望：在动荡时期应用永恒的见解 由 AllianceBernstein 的朱 Nelson Yu, 7/2/25 在过去的六个月里，股票投资者面临着技术颠覆、政策不确定性以及地缘政治紧张等严峻挑战。回顾上半年的经验教训，有助于为未来几个季度可能出现的波动做好准备。 全球股市在第二季度末触及历史新高，经历了一段非常动荡的时期（Display）。特朗普总…

零售销售增长的全部增幅归因于价格通胀 由 Money Metals Exchange 的迈克·马赫瑞 7 月 5 日 你是否感觉每个月花的钱越来越多，但得到的却越来越少？ 这是因为确实如此。 正如主流财经网络上的评论员指出的那样，尽管五月的数据有所波动，零售销售仍在不断增长，并且他们对“美国消费者的健康状况”赞不绝口，普通民众乔正在以惊人的速度花费金钱以跟上…

随着2025年的推进，投资者和政策制定者正身处一个由三个强大且相互关联的力量所塑造的高度复杂的经济环境中：贸易政策的演变、谨慎的美国联邦储备（美联储）以及对美国财政纪律日益增长的担忧。这些风险正在重塑对经济增长、通胀和资产价格的预期，这使得这是一个特别具有挑战性的环境。虽然这些因素增加了复杂性，但也可能为精明的投资者提供适应、重新定位并可能取得成功的机遇。 …

长期视角：推拉效应 由 ClearBridge Investments 的杰弗里·舒尔茨, 7/9/25 关键要点 预计《一项伟大的美丽法案》的正面影响和未来可能的降息，将很快抵消新政府关税行动的负面影响，使经济能够在2026年重新加速。 投资者应忽略下半年可能出现的放缓噪音和劳动力市场的长期正常化，同时受到衰退风险仪表板依然扩张乐观的支撑。 尽管股市已强劲…

投资者可能会想象，如果标普500指数中的三大权重股表现更好，该指数会高多少。 苹果公司，标普 500 指数中市值第三大的公司，今年股价下跌了 17%，原因是关税担忧和开发人工智能服务的问题。市值 2.1 万亿美元的互联网广告巨头 Alphabet 公司股价下跌了 7%，原因是担心人工智能聊天机器人会蚕食其有利可图的谷歌搜索引擎业务。与此同时，特斯拉公司股价下…

美国的特殊优势对股票投资者来说是否已经结束？ 由 AllianceBernstein 的 John Fogarty，5 月 8 日，2025 年 在多年里，美国巩固了其作为出色收益增长来源的地位，推动了巨大的股票回报。如今，随着特朗普总统的贸易政策增加了各行业的不确定性，许多投资者正在质疑美国是否还能保持其优势。 这个问题是有道理的，但我们会用不同的方式来表…

交易员指南：中美贸易谈判中受影响最大的美国股票 艾莎·德伊、彭博新闻的马修·格里芬，5月9日 美国股票投资者将密切关注特朗普政府与中国的贸易谈判，成千上万亿美元的收入将取决于美国公司的命运。 根据彭博智能的吉莉安·沃尔夫和金娜·马丁·亚当斯的分析，标普500指数的平均成员在2024年有6.1%的收入来自向中国或中国公司出售商品。 “底线是，如果美国必须完全与…

巴菲特最喜欢的估值指标发出买入信号 杰西卡·门登为彭博新闻社报道，5月6日 传奇投资者沃伦·巴菲特推崇的一个关键估值指标表明，股票相对便宜，这增强了美国股市近期火热反弹还有上涨空间的论点。 “巴菲特指标”衡量的是通过威尔ши어5000指数计算的美国股市总价值与美国国内生产总值的比率。即使在最近几周股市飙升后，该指标仍处于今年早些时候的最低水平。 伯克希尔哈撒…

联储的僵化增加了衰退的风险，随着关税开始产生影响 由 WisdomTree, Inc.的 Jeremy J. Siegel, 5/14/25 周一早上早间宣布的中美之间意外大幅减少的相互关税，使市场大幅上涨。特朗普的态度明显软化，市场预期未来会有更多的协议。基本预期：每个人都达到10%，中国大约20%，这仍然是一个跳跃，但至少可能会防止经济衰退。贸易和关税仍…

通胀持续降温 河滨投资集团丹·佐莱特，2025年5月22日 摘要 不断下降的油价对通胀起到缓和作用，降低了“滞胀”风险。 这对美国股市是利好。然而，在我们看来，低油价对能源行业是利空。 关税不确定性推迟了美联储的行动。 4 月份的消费者价格指数（CPI）报告于上周三发布，为美联储在抑制通胀的斗争中提供了又一个积极的数据点，而周四发布的负向生产者价格指数（PP…

Zachary Hill, CFA 来自瀚天投资，5 月 16 日 标普500指数的漫长涨势 周一，美国和中国宣布，两国将暂时暂停今年早些时候相互加征的高额进口关税，同时两国将就新的贸易协议进行谈判。这一消息让企业和投资者欢欣鼓舞，周一美股主要指数涨幅超过2%。 截至今天，美国对从中国进口商品的整体关税为30%。这比过去几周的145%低了很多，但仍然高于特朗…

市场逆转引发疑问：我们接下来该何去何从？ 由 Larry Adam of Raymond James，2025 年 5 月 20 日 核心要点 股市反弹开始显现滞胀迹象，投资者情绪出现 U 型反转 切勿忽视估值：标普 500 的市盈率看起来过高 展望未来，行业分化可能将扮演更重要的角色 一个月的差别真大。特朗普总统的关税策略让金融市场经历了一场过山车。他激进…

波动性、估值与坚持长期投资的价值 Mark Lebida, 路程战略财富, 5 月 19 日 发射失败？ 截至2024年和2025年至今，美国平均每月发射10-20枚轨道火箭。这远远超过了五年前我们看到的个位数数量。这重要吗？我不知道，我只是想说“物极必反”。 巴菲特退休 有史以来最伟大的投资者之一沃伦·巴菲特在其投资生涯中一直关注估值问题。尽管估值已经大幅…