美股

政策风浪中股票市场迄今平稳航行 Jeffrey Buchbinder, LPL Financial, 8/14/25 关税对股市影响甚微 我们对股市能够很好地应对关税大幅增加感到非常满意。自四月初关税风波市场低点以来，标普500指数已经上涨了超过28%。尽管面临这些逆风，市场能够取得如此强劲的反弹，主要有以下几个原因： 销售商品的公司正在消化多余的库存，推迟…

Jeff Buchbinder 于 LPL Financial，8/17/25 7 月的消费者价格指数（CPI）报告显示，核心年化通胀率保持在 2.7%，低于预期的 2.8%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率从之前的 2.9%上升至 3.1%，表明潜在的价格压力。”通胀路径”图表突显了核心 CPI 的上升，而核心 CPI 保持…

通货膨胀：热度不减？ 由 Liz Ann Sonders 和 Kevin Gordon 撰写的 Charles Schwab 报告，8 月 19 日 将近两个月前，我们撰写了一份报告，讨论了“过度 complacency”（我们的术语）关于通货膨胀的可能性。当时，手头的 5 月通胀数据表明，关税的影响并不明显；但如今情况可能并非如此。消费者价格指数（CPI）…

杠铃型投资组合应对秋季波动性 作者：Russ Koesterich，黑石集团，8/20/25 关键要点 在股票市场中，基本面仍然倾向于大型成长股，尤其是科技股及其相关股票，这些股票在最近几个季度的收益一直超出预期。 与此同时，高质量信贷和其他收益产品目前为投资者提供了6-7%的绝对收益率，与股票增长相结合，既提供了收入，也提供了收益。 在这一年中，市场经历了…

美国经济：最新数据表明盈利面临风险 由 Real Investment Advice 的 Lance Roberts, 8/25/25 最新的经济数据显示，美国经济正在放缓。这意味着经济增长放缓，就业机会减少，家庭支出也在减少。正如我们在最近的 #BullBearReport 中所示，经济增长、通货膨胀和个人消费都在下降。 不出所料，随着就业增长放缓，最新的…

鲍威尔转向为降息铺平道路 Jeremy J. Siegel, WisdomTree, Inc., 8/26/25 杰弗里·J·西格尔在杰克逊霍尔的演讲是一次恰当且久违的转变——市场立即欢欣鼓舞。这正是投资者所期待的鸽派信号，甚至比我预期的还要强烈。美联储愿意“忽视”关税引起的通胀，标志着政策基调的重大转变，我认为我们现在正坚定地走在宽松的道路上，除非出现任何…

权益市场展望：在动荡时期应用永恒的见解 由 AllianceBernstein 的朱 Nelson Yu, 7/2/25 在过去的六个月里，股票投资者面临着技术颠覆、政策不确定性以及地缘政治紧张等严峻挑战。回顾上半年的经验教训，有助于为未来几个季度可能出现的波动做好准备。 全球股市在第二季度末触及历史新高，经历了一段非常动荡的时期（Display）。特朗普总…

零售销售增长的全部增幅归因于价格通胀 由 Money Metals Exchange 的迈克·马赫瑞 7 月 5 日 你是否感觉每个月花的钱越来越多，但得到的却越来越少？ 这是因为确实如此。 正如主流财经网络上的评论员指出的那样，尽管五月的数据有所波动，零售销售仍在不断增长，并且他们对“美国消费者的健康状况”赞不绝口，普通民众乔正在以惊人的速度花费金钱以跟上…

随着2025年的推进，投资者和政策制定者正身处一个由三个强大且相互关联的力量所塑造的高度复杂的经济环境中：贸易政策的演变、谨慎的美国联邦储备（美联储）以及对美国财政纪律日益增长的担忧。这些风险正在重塑对经济增长、通胀和资产价格的预期，这使得这是一个特别具有挑战性的环境。虽然这些因素增加了复杂性，但也可能为精明的投资者提供适应、重新定位并可能取得成功的机遇。 …

长期视角：推拉效应 由 ClearBridge Investments 的杰弗里·舒尔茨, 7/9/25 关键要点 预计《一项伟大的美丽法案》的正面影响和未来可能的降息，将很快抵消新政府关税行动的负面影响，使经济能够在2026年重新加速。 投资者应忽略下半年可能出现的放缓噪音和劳动力市场的长期正常化，同时受到衰退风险仪表板依然扩张乐观的支撑。 尽管股市已强劲…

投资者可能会想象，如果标普500指数中的三大权重股表现更好，该指数会高多少。 苹果公司，标普 500 指数中市值第三大的公司，今年股价下跌了 17%，原因是关税担忧和开发人工智能服务的问题。市值 2.1 万亿美元的互联网广告巨头 Alphabet 公司股价下跌了 7%，原因是担心人工智能聊天机器人会蚕食其有利可图的谷歌搜索引擎业务。与此同时，特斯拉公司股价下…

美国的特殊优势对股票投资者来说是否已经结束？ 由 AllianceBernstein 的 John Fogarty，5 月 8 日，2025 年 在多年里，美国巩固了其作为出色收益增长来源的地位，推动了巨大的股票回报。如今，随着特朗普总统的贸易政策增加了各行业的不确定性，许多投资者正在质疑美国是否还能保持其优势。 这个问题是有道理的，但我们会用不同的方式来表…

交易员指南：中美贸易谈判中受影响最大的美国股票 艾莎·德伊、彭博新闻的马修·格里芬，5月9日 美国股票投资者将密切关注特朗普政府与中国的贸易谈判，成千上万亿美元的收入将取决于美国公司的命运。 根据彭博智能的吉莉安·沃尔夫和金娜·马丁·亚当斯的分析，标普500指数的平均成员在2024年有6.1%的收入来自向中国或中国公司出售商品。 “底线是，如果美国必须完全与…

巴菲特最喜欢的估值指标发出买入信号 杰西卡·门登为彭博新闻社报道，5月6日 传奇投资者沃伦·巴菲特推崇的一个关键估值指标表明，股票相对便宜，这增强了美国股市近期火热反弹还有上涨空间的论点。 “巴菲特指标”衡量的是通过威尔ши어5000指数计算的美国股市总价值与美国国内生产总值的比率。即使在最近几周股市飙升后，该指标仍处于今年早些时候的最低水平。 伯克希尔哈撒…

联储的僵化增加了衰退的风险，随着关税开始产生影响 由 WisdomTree, Inc.的 Jeremy J. Siegel, 5/14/25 周一早上早间宣布的中美之间意外大幅减少的相互关税，使市场大幅上涨。特朗普的态度明显软化，市场预期未来会有更多的协议。基本预期：每个人都达到10%，中国大约20%，这仍然是一个跳跃，但至少可能会防止经济衰退。贸易和关税仍…

通胀持续降温 河滨投资集团丹·佐莱特，2025年5月22日 摘要 不断下降的油价对通胀起到缓和作用，降低了“滞胀”风险。 这对美国股市是利好。然而，在我们看来，低油价对能源行业是利空。 关税不确定性推迟了美联储的行动。 4 月份的消费者价格指数（CPI）报告于上周三发布，为美联储在抑制通胀的斗争中提供了又一个积极的数据点，而周四发布的负向生产者价格指数（PP…

Zachary Hill, CFA 来自瀚天投资，5 月 16 日 标普500指数的漫长涨势 周一，美国和中国宣布，两国将暂时暂停今年早些时候相互加征的高额进口关税，同时两国将就新的贸易协议进行谈判。这一消息让企业和投资者欢欣鼓舞，周一美股主要指数涨幅超过2%。 截至今天，美国对从中国进口商品的整体关税为30%。这比过去几周的145%低了很多，但仍然高于特朗…

市场逆转引发疑问：我们接下来该何去何从？ 由 Larry Adam of Raymond James，2025 年 5 月 20 日 核心要点 股市反弹开始显现滞胀迹象，投资者情绪出现 U 型反转 切勿忽视估值：标普 500 的市盈率看起来过高 展望未来，行业分化可能将扮演更重要的角色 一个月的差别真大。特朗普总统的关税策略让金融市场经历了一场过山车。他激进…

波动性、估值与坚持长期投资的价值 Mark Lebida, 路程战略财富, 5 月 19 日 发射失败？ 截至2024年和2025年至今，美国平均每月发射10-20枚轨道火箭。这远远超过了五年前我们看到的个位数数量。这重要吗？我不知道，我只是想说“物极必反”。 巴菲特退休 有史以来最伟大的投资者之一沃伦·巴菲特在其投资生涯中一直关注估值问题。尽管估值已经大幅…

是不是一个新的牛市？ 克里斯·法西亚诺，Commonwealth Financial Network，5 月 19 日 我坚信市场不喜欢不确定性。这种现实已经在2025年多次显现，尤其是在解放日后最为明显。如上周文章所述，在美中贸易战暂停后，不确定性并未消失。我相信另一个投资原则是，在最黑暗的时候，市场会更欢迎不那么糟糕的消息。而这种现实最近已经显现，标普5…

美国经济实力继续提供稳定 2 月份，一系列新闻头条搅动了美国股市，尽管受到美国经济基础强劲的支撑，市场最终收盘下跌，但仍接近历史高位。 以下是一些持续的紧张局势概述： 特朗普政府威胁要对从加拿大、墨西哥和欧盟进口的商品征收广泛关税，并将对中国的新关税翻倍，这给生产商带来了不确定性。目前市场的影响可能被投资者倾向于将其视为主要谈判策略的偏见所抑制。 联邦储备政…

伟大的七人？ 由 Liz Ann Sonders、Kevin Gordon（Charles Schwab），3/4/25 如下所示，2025 年初，曾经的辉煌七雄（Mag7）——苹果、微软、英伟达、元、谷歌（Alphabet）、亚马逊和特斯拉——遇到了显著的挑战，标志着它们从前市场主导地位的转变。 这种表现主导地位的转变是由多种因素造成的，其中估值和盈利担忧…

股市仍受利率风险影响 由 BlackRock 的 Russ Koesterich, 3/4/25 关键见解 历史表明，利率突然上升可能会导致股市修正，通常会对回报产生重大影响。鉴于美国政府预算谈判正在进行，如果出现长期赤字，可能会促使投资者购买长期国债，从而推高利率。 请记住这些风险，投资者可以通过将黄金和短期国债等额外对冲工具纳入其投资组合中，来保护自己免…

悲观情绪激增，仿佛市场刚刚崩盘 来自 Real Investment Advice 的兰斯·罗伯茨，3/11/25 投资者的悲观情绪大幅上升，达到了与以往市场修正和崩盘时期大致相同的水平。尽管对最近市场修正的担忧有所增加，而且悲观的新闻报道层出不穷，但投资者的情绪变得如此悲观，以至于这实际上是乐观的。 虽然这可能难以理解，但从逆向投资的角度来看，当所有人都看…

市场在不确定性加剧的情况下难以确定方向 由 WisdomTree, Inc. 的 Jeremy J. Siegel, 2025 年 3 月 11 日 上周市场经历了又一波波动，投资者面对着混合的经济信号、地缘政治发展以及持续的贸易政策不确定性。尽管最新的非农就业报告看起来稳健，但家庭就业数据则讲述了一个更令人担忧的故事，失业率 U-6 出现了急剧上升——这是…

驱动市场波动的四大因素 由 Raymond James 的 Larry Adam, 3/4/25 主要观点 近期科技股表现不佳与基本面不符 尽管有增长恐慌，美国经济仍然根基稳固 政府关门通常只会导致短期波动 真是风云变幻！自特朗普总统第二任期开始以来的五周内，他颁布了大量行政命令，威胁并实施了关税，还在几乎所有政府层面推动了广泛的变化。他还在努力实现竞选承诺…

政策不确定性令华尔街采取防御姿态 由 Defiant Capital Group 的乔纳森·戴恩，3/5/25 2025 年 2 月市场评论 标普 500指数在二月份下跌了 1.3%，但仍优于罗素 2000 指数 5.2%的跌幅。标普 500 的 11 个行业中，有 6 个行业上涨，领涨的是防御性行业。 债券交易走高，美国债券综合指数当月上涨 2.2%。企业…

由彭博新闻 Ryan Vlastelica，3/7/25 在周五，纳斯达克 100 指数陷入调整，投资者对过去两年引领股市上涨的大型科技股持续失去信心。 指数在纽约时间上午 10:37 下跌 0.8%，现在已经比上个月的峰值低了 10.2%，超过了代表市场调整的 10%阈值。其中，英伟达公司下跌 0.7%，亚马逊公司下跌 1.5%，微软公司下跌 1.9%。标…

尽管近期波动性较大，但我们仍保持乐观的看法。 by of Raymond James, 3/11/25 年初时，我们的投资策略委员会对经济和股市的展望是积极的，这得益于强劲的消费者、劳动力市场和企业基本面的支持。然而，鉴于对特朗普总统促增长政策以及股市的高期望，我们识别出投资者过度乐观是一个重大风险，这使得市场容易受到波动和失望的影响。 鉴于新兴的政策担忧（…

尽管存在通货膨胀、利率、政治格局以及人工智能竞赛中出现的新颠覆者等不确定性因素，美国国内股市在 2025 年 1 月整体表现积极，反映出对美国经济持续乐观的态度。 过去两年中，以 AI 为主题的股票推动了主要指数的上涨，但中国 DeepSeek 的加入给这些股票带来了冲击。DeepSeek 声称在各方面都比主要竞争对手 OpenAI 的 ChatGPT 更高…