虽然投资的典型目标是增加财富和资产，但对其他人来说，期望的结果是稳定且可预测的投资收入流。收入是投资的副产品，因为大多数公司向股东支付股息，大多数债券定期支付息票并在到期时返回面值。投资收益的回报一般比市场价格升值的回报更可预测、更稳定；不过，公司有时确实会减少股息，发行人也可能会拖欠贷款义务。而且，由于价格回报存在显着的不确定性，人们可以理解为什么在其他条件相同的情况下，投资者可能更愿意将总回报的更大一部分来自投资收益，而不是价格回报。尤其是在退休阶段，投资者除了为未来的支出或目标而增长外，还可能依靠其资产来维持生活方式和生活水平。
利用投资来支持支出、利息和股息显然是首选。另一种创收形式可以是通过出售投资，包括价格增长，以及通常所说的总回报投资方法。创收总回报方法的支持者可能会青睐那些有望提供最高价格和收入回报组合的投资，而不是仅仅为了获得更高收入（即收益率）而选择的投资。利息和股息可以作为第一收入来源提取，也可以重新投资以充分利用复利的力量。然后可以根据需要出售资产以满足流动性或现金流需求。
然而，在行为上，投资者可能不愿意出售资本（即使市场价值升值），并且通常更喜欢投资收益的稳定性，并可能寻求收益更高的投资。此外，与价格回报相关的不确定性可能会导致人们担心在长期衰退或股市波动加剧期间资本会加速侵蚀。稳定的股息或息票支付可以帮助减少这种恐惧。
哪一种思想流派是正确的？就像生活中的大多数事情一样，我们相信答案不是非此即彼。
我们对收益投资的看法
我们认为，成功的收入策略始于个性化计划，其中优先考虑财务目标并评估预期支出需求。这项预算工作奠定了基础，可以帮助回答关键问题，例如立即与长期准备，以及基本与可自由支配的现金流需求，以及对于退休人员来说，他或她的钱可能需要维持多久。
一旦确定了收入需求和目标并确定了优先顺序，我们认为下一个关键步骤是选择符合计划、能够满足支出需求的投资，同时保持流动性、稳定性、收入和增长之间的平衡。投资者可以使用各种策略，例如所谓的“下限”或“分桶”方法，其中短期和更稳定的投资或有保障的收入来源被指定用于当前和基本的支出需求，而长期和更多根据他们的喜好，预留波动性投资以满足可自由支配或未来的支出需求。从行为上看，一些投资者可能会发现将其投资“存储”在不同的账户中是有益或方便的，每个账户都有不同的目的或时间范围，而其他投资者则将所有投资集中到一个或几个账户中——这种选择很大程度上是一种偏好和实践心理账户。
一旦投资计划实施，就应该将这些投资转化为现金流以满足支出需求。如上所述，产生退休收入的方法有很多，对于大多数方法，我们认为投资收入和资本出售之间的平衡，然后根据市场表现和其他因素监控计划，可能是适当的。上面提到的“分桶”方法，将资产细分并专门用于满足短期和长期现金流需求，是结合了传统收益投资和总回报投资的撤回策略的一个例子。退休人员应注意不同退休收入来源的税收影响，以及最低分配要求（RMD）或其他应税收入可能对社会保障福利征税等方面产生的影响。1
与所有财务计划一样，收入和投资计划应定期（至少每年一次）重新审查，以确保它们与投资者的需求、时间范围以及环境和市场条件的潜在变化保持一致。如果投资表现符合预期或更好，许多计划或“经验法则”，例如所谓的“4%规则”，在可提取的金额方面可能会更加保守。每年根据投资表现监控和调整计划可以帮助投资者保持灵活性和调整，以最大限度地提高支出（如果合适），同时确保储蓄持续。
规划、生成、管理和从退休储蓄中提取资金可能会感觉很复杂，但它们是投资者整体退休投资组合的重要且共同的目标。按照上述步骤创建个性化计划可以帮助投资者平衡两个最关键的退休投资挑战：本金保护和可靠的每月现金流。
Inga Rachwald 是嘉信理财收入解决方案和主题策略小组的高级投资组合策略师，Rob Williams（CFP®、RICP®、CPWA®）是嘉信理财中心财务规划、退休收入和财富管理部门的董事总经理用于金融研究。
1施瓦布金融研究财富管理洞察中心，“节税提款策略”，2022 年 8 月发布。
韭菜热线原创版权所有，发布者：风生水起，转载请注明出处：https://www.9crx.com/79083.html
