如何购买债券：三步指南
由 Charles Schwab 的 Collin Martin 撰写，2025 年 5 月 23 日
想知道如何购买债券吗？您选择的债券种类（以及配置比例）很大程度上取决于您的风险承受能力和目标。而且您需要比较不同经纪商，因为除了债券价格外，每个经纪商通常还会收取自己的费用。以下是购买债券前需要考虑的三个步骤。
1. 确定您的风险承受能力
了解自己是哪种类型的投资者可以帮助您确定将多少总投资组合配置到债券上。虽然每个投资者的目标和目标应该决定实际配置比例，但在考虑如何投资债券市场时，以下百分比可以作为良好的起点。
- 保守型投资者寻求当前收入和稳定性，不太关注增长：债券配置60%
- 温和保守型投资者寻求当前收入和稳定性，对投资组合增长的需求适度：50%债券配置
- 中等投资者寻求长期增长，但希望波动性低于整体股市：35%债券配置
- 温和激进型投资者寻求长期增长，并能承受相当程度的波动性：15%债券配置
- 激进型投资者寻求长期增长，并能接受高波动性以换取潜在更高回报：0%债券配置
2. 考虑你的目标
一旦你确定了债券配置比例，就要思考投资债券背后的策略。你的目标将在决定投资组合中包含哪些类型的债券方面发挥关键作用。（作为参考，期限少于四年的债券被视为短期；期限为四至十年的债券被视为中期；期限超过十年的债券被视为长期。）
如果你的目标是帮助保护投资本金免受损失，可以考虑：
如果您旨在分散投资组合并增加收入，请考虑：
- 短期和中期美国国债
- 短期和中期机构债券
- 短期和中期国际发达市场债券
- 短期和中期投资级公司债券
- 短期和中期投资级市政债券
- 抵押贷款支持证券
如果您旨在最大化利息收入，请考虑：
- 长期国债
- 长期公司债券
- 长期市政债券
- 高收益公司债券和杠杆贷款
- 优先证券
- 新兴市场债券
如果您的目标是减少税收，可以考虑：
- 美国国债
- 市政债券
最后，不要犹豫比较购买债券，因为不同的公司可能会对类似的债券收取不同的价格。
债券不像股票那样在集中市场交易，这使得其真实成本难以——甚至不可能——确定。相反，大多数债券是通过经纪公司代为购买，以“场外交易”的方式购买。然后，该公司会加上费用，或加价，这可以从百分之几到几个百分点不等，具体取决于债券流动性以及执行交易的公司等因素。
有可能许多经纪公司不仅收费过高，还向投资者隐瞒这些费用。因此，在您购买下一只债券之前，请问自己这些问题：
- 市场价是多少？
这将反映您的经纪人为从另一家经销商处购买债券所实际支付的价格（这可能包括支付给经销商的费用）。 - 加价是多少？
加价是指债券的市场价格与经纪商出售该债券所收取的价格之间的差额。加价通常包含在价格中——可能公开也可能不公开。 - 是否有其他费用？
除了加价之外，经纪商还可能收取各种杂费，以涵盖行政服务费、清算费、管理费用等——他们可能需要也可能不需要披露这些费用。 - 应计利息是什么？
当你在两个付息日之间购买债券时，你需要向卖家支付自上次付息日以来的应计利息。这项费用与你的经纪商无关，但会影响总成本。 - 整体成本是多少？
这包括以上所有内容：市场价格加上任何加价、额外费用和应计利息。
要警惕那些回避明确回答其费用的公司。即使看似微小的加价差异，也可能意味着随着时间的推移放弃数百甚至数千美元的总回报。货比三家不吃亏。
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