「季报拆读」NO.2季-谢治宇「兴全合润混合163406」

我们先来看一下「兴全合润混合163406」在2021第二季度的主要数据

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再看看谢治宇是怎么说的,做了什么样的说明和解释

二季度国内疫情仍相对控制较好,国民经济总体延续稳定恢复态势。海外部分国家受新冠病毒变种影响较大,但主要发达国家持续推进疫苗接种,欧美经济仍处于复苏状态。货币政策方面,国内保持灵活精准、合理适度的稳健货币政策。美联储淡化通胀影响,其资产负债表仍处于扩张状态,美国 10 年期国债收益率 2 季度有所回落。在较为宽松的货币环境下,2季度上证指数录得 4.34%的收益,创业板指大幅上涨 26.05%,恒生指数上涨 1.58%。其中表现较好的行业有电力设备、新能源、电子等行业板块,家电、房地产、农林牧渔则表现较差。本基金报告期内股票仓位较为稳定,继续坚持自下而上精选个股的操作理念,持续关注具备核心竞争力的优秀公司,平衡好公司短期估值与长期价值,不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司,力求为投资者带来稳健的回报。

分析与点评:

1、一直有个感觉,就是谢治宇的季报的质量不是很高,基本上没什么内容。如果说张坤还在季报里喜欢跟大家互动一下,那谢治宇完全是一副冷冰冰的面孔。打死我也不说。如果说季报是一次与投资者沟通交流的机会,也有人说这是一次为自己洗地的机会,那么如果你作为基金经理你会利用这个机会来与大众沟通吗?用当下比较流行的一个词来说,张坤也许算是比较有「综艺感」的一个,那谢治宇我想也不是瞧不起大家,或者草草应付秘而不宣,我想主要还是想远离是非。对这种成名已久的基金经理,头上的光环有点多,失去远比得到来的容易,所以明哲保身是个选择。

2、风险、风险、风险,记得在去年底的策略会上听谢总讲过一次,2021年要管控风险,要降低收入预期,从这半年的表现来看,谢总没有说瞎话,是这么说的,也是这么做的。依靠股票之间的对冲已经不能平滑风险了,干脆大比例提升债券的比重。果然,风险控制的很好,非常的稳定,稳定的一批。但是从实际的效果来看排名下滑非常的严重,甚至跌到了尾部,天天基金的评价是「不佳」。为啥会这样呢?可以说技术没什么问题,基本功也没问题,但是一开始的判断错了。好比一道题,一开始的假设错了,后面公式用的再熟练也毛用没有啊,看在公式记得熟的份上给点感情分?不能再多了。

3、合润这只基金号称是全市场全行业来配置的精选基金,如果是只配一两个行业那也没什么好苛责的,谁让他面向全市场呢,这样咱们的要求就要高一些。在这半年,新能源、光伏一个也没抓住,上半年真的是防守用力过猛,防守大劲儿了。如果用足球来打个比方,那简直是11个人都退回本方半场来防守了。结果让人家给打了2个,一个叫新能源,一个叫光伏。风险是第一位并没有错,但是要过分强调风险,那就别活了,要在风险中发现机会,好比是在我们本就无聊的生活中发现快乐一样,这样才叫幸福。

4、虽说上半年表现不佳,但是依靠这支基金丰富的底蕴,也不失为一只好的基金。之前弗里曼说过,基金经理大多是个符号,基金经理不重要,坊间的分析大多是为了增加话题量来的。但是如果看基金经理的话,从FOF或者MOM的角度来说,团队的风格与公司的风格值得考虑一下。整体上是一种谨慎、保守的风格,言行一致,说明执行力还是很强的。今年以来9.5%的正向收益,也还好,还算说的过去。排名1010 | 1604只能说谨慎了,并且执行到位了,今年上半年看下来兴全的整体收益都一般,风险确实放在了非常重要的位置,难怪上半年有个基金经理发飙说-今年没法干了。

5、吃了半年老本的「兴全合润混合163406」下半年弗里曼怎么看?

依然不失为一支好的产品,但是面向的人群也更清晰了。工作忙、家务忙、没时间,资金量小,几乎或很少考虑资产配置,风险承受能力偏稳健,这样的朋友适合这只基金。动不动还搞个限购,规模超过300亿,行事作风越来越像银行理财了。不太适合用作资产配置的对象了。对于下半年的配置思路上没有发现有什么特别的偏好,也没有豪赌或者搏一把,还是那么的悠然自得,老基金经理就是能沉得住气。对于这样沉稳、谨慎的性格,在基金这个行当是有好处的,稳守反击,至少把时间拉长,还是排行榜顶端的基金。今年以来9.5%的正向收益,也还好,还算说的过去

金句:没有金句

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