存储芯片股票的迅猛上涨势头正在加剧，SK 海力士和美光科技的市值首次突破 1 万亿美元大关，投资者押注人工智能的蓬勃发展将导致该行业的持续重估。
SK 海力士周三在韩国股价上涨 9.3%，过去 12 个月累计涨幅超过 1000%，成为继本月早些时候竞争对手三星电子之后，第三家市值突破 1 万亿美元的亚洲公司。美光科技周二股价飙升 19%，创下 2011 年以来最大单日涨幅，此前瑞银集团分析师表示，该股未来一年可能翻番。
三大高带宽内存制造商如今已成为全球人工智能建设的瓶颈，其产品成为数据中心扩张的关键制约因素。投资者和分析师预计内存短缺将持续到2027年，这将使它们对全球最大的科技公司拥有非同寻常的定价权。
“存储芯片制造商的股价一直被非理性地低估，但我们现在看到它们的估值差距正在回升，”首尔 Life Asset Management 首席投资官姜大权表示。“我们仍处于这轮上涨行情的早期阶段。”
根据 Counterpoint Research 的数据显示，截至 2025 年第四季度，SK 海力士在全球 HBM 市场营收份额中占据 57%的份额，三星和美光分别以 22%和 21%的份额位居第二和第三。
受 SK 海力士和三星股价上涨的推动，韩国综合股价指数（KOSPI）周三一度飙升 5.1%，促使韩国交易所短暂暂停程序化买盘。最终，该指数收涨 2.3%。此次上涨与隔夜华尔街芯片制造商领涨的行情以及亚洲股市的整体上涨趋势相呼应。
今年 4 月，SK 海力士公布季度利润增长了五倍，同时预计未来三年人血小板需求将超过供应。
与此同时，该公司已提交申请，计划于今年发行美国存托凭证（ADR）。如果计划顺利进行，这将使其成为规模最大的外国公司在纽约上市之一，为美国投资者提供参与人工智能内存交易的又一途径。
巴克莱银行分析师西蒙·科尔斯等人在本月初的一份报告中写道，潜在的美国上市将成为催化剂。此外，由于供应紧张的局面将持续，这家韩国公司还将继续受益于有利的产品定价。
他们写道：“我们预计 SK 海力士将继续保持高带宽存储器领域的领先地位。”
即使 SK 海力士股价今年快速上涨，其市盈率也约为未来一年预期收益的 7 倍，而费城半导体指数的市盈率为 27 倍。
“仅从盈利能力来看，很难预测短期内的峰值，”首尔金牛资产管理公司的股票投资经理车素允表示。“即使投资者不给大型科技公司20倍的市盈率，许多人也认为短期内上涨空间可达10倍。”
新 ETF
尽管市场一片欢腾，但一些分析师担心这波涨势可能无法持续。这波上涨行情建立在盈利将以惊人速度增长的假设之上，而任何供应瓶颈的缓解或人工智能资本支出的放缓都可能导致市场逆转。
与三星和 SK 海力士挂钩的个股杠杆 ETF 在韩国上市，也增加了风险，可能加剧本已过热的市场的波动。周三，十几只此类产品在韩国交易所开始交易，它们既能放大收益，也能放大损失。
交易所数据显示，一只旨在实现标的股票两倍收益的 SK 海力士 ETF 上涨了 18%，而三星 ETF 在三星回吐早盘涨幅后上涨了 5.5%。
本文由彭博新闻社提供
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