什么是波动性?波动市场中给长期投资者的建议

在动荡时期,许多投资者感到惊慌并开始质疑他们的长期投资策略。对于新手投资者来说尤其如此,他们常常会忍不住完全退出市场,并在场外等待,直到看起来可以安全地重新入场。

需要认识到的是,市场波动是不可避免的。短期内波动是市场的本质。试图把握市场时机是极其困难的。一种解决方案是保持长期视野并忽略短期波动。

对于许多投资者来说,这是一个可靠的策略,但即使是长期投资者也应该了解波动的市场以及可以帮助他们度过这种波动的步骤。在本文中,我们将向您展示如何做到这一点。

要点

  • 市场波动是不可避免的:短期内波动是市场的本质。
  • 波动市场的特点通常是价格大幅波动和交易繁重。
  • 应对波动性的一种方法是完全避免波动性。这意味着保持投资而不是关注短期波动。
  • 如果您在波动的市场中进行交易,那么限价订单(向经纪公司下达的以指定价格或更好价格买入或卖出的订单)就是您的朋友。

什么是波动性?

波动性是衡量市场或证券在短时间内急剧上涨或下跌趋势的统计指标。它通常通过一定时期内投资回报的标准差来衡量。标准差是一个统计概念,表示可能预期的变化或偏差量,是回报方差的平方根。

不同类型投资的波动性会根据其价格或回报在一段时间内变动的幅度和频率而有所不同。例如,标准普尔 500 指数 (S&P 500) 的标准差可能约为 15%,而存款证(CD)等更稳定的投资通常具有接近于零的标准差,因为回报永远不会改变。

波动市场的特点通常是价格大幅波动且交易量大。它们可能是由于某一方向的贸易订单不平衡造成的(例如,全部买入,不卖出)。

有人说,市场波动是由经济发布、公司新闻、知名分析师的推荐、受欢迎的首次公开募股(IPO)或意外的盈利结果等因素引起的。其他人则将波动归咎于日内交易者、卖空者和高频公司。

当市场的恐惧或不确定性上升时,波动性也会加剧。一种解释是投资者的反应是由心理力量引起的。然而,这一理论与有效市场假说 (EMH)背道而驰,有效市场假说认为市场价格是正确的,并会进行调整以反映所有信息。

这种行为方法表明,价格的大幅变化(波动性)是由投资大众集体改变想法造成的。显然,对于造成波动的原因尚未达成共识。但由于波动性的存在,投资者必须想办法应对它。

在波动的市场中进行长期投资

应对波动的一种方法是完全避免波动。这意味着保持投资而不是关注短期波动。有时这可能比听起来更难——看着你的投资组合在熊市中遭受 50% 的打击,这可能比大多数人都能承受的要严重。

但是,标准建议是,对于大多数长期投资者来说,应对波动市场的最佳方法是保持冷静并坚持到底。然而,坚持到底的前提是首先要有一个多元化且健全的战略。

关于买入并持有策略的一个常见误解是,持有一只股票 20 年就能永远赚钱。长期投资仍然需要做功课,因为市场是由企业基本面驱动的。

17.3%

标准普尔 500 指数 2011 年至 2021 年的平均回报率。

如果你发现一家资产负债表强劲且盈利稳定的公司,短期波动不会影响公司的长期价值。事实上,如果您相信一家公司的长期发展前景良好,那么波动时期可能是买入的好时机。

买入并持有策略背后的主要论点是,错过一年中最好的几天将显着降低您的回报。具体取决于您获取数据的位置,但统计数据通常听起来像这样:“错过 20 个最佳日子可能会让您的回报减少一半以上。”

在大多数情况下,这是事实。但另一方面,错过最糟糕的 20 天也会大大增加您的投资组合,在某些情况下,您可能希望在波动的市场条件下进行交易。

波动时期投资可能受到怎样的影响

投资者,尤其是那些使用在线经纪商的投资者,应该知道,在极度波动时期,许多经纪公司实施旨在减少公司面临的异常市场风险的程序。例如,过去,一些做市商公司暂时停止了正常的自动订单执行,并手动处理订单。

在价格波动和交易量大的时期,证券的执行方式在其他方面也有所不同。以下是您应该注意的一些事项:

    • 延迟: 波动的市场与大量交易相关,这可能会导致执行延迟。这些高交易量还可能导致执行价格与输入订单时的市场报价有很大差异。投资者应要求公司解释当市场波动时做市商如何处理订单执行。随着在线交易的激增,我们开始期望以等于或接近我们联网设备上显示的报价的价格快速执行。请注意,情况并非总是如此。
    • 数字混乱: 由于系统容量的限制,您可能难以执行交易。此外,如果您进行在线交易,由于互联网流量较高,您可能无法访问您的账户。出于这些原因,大多数在线交易公司提供电话交易或通过电话与经纪人交谈以启动订单等替代方案。
    • 错误报价: 您收到的报价与交易执行价格之间可能存在重大价格差异。请记住,在波动的市场环境中,即使是实时报价 (RTQ) 也可能远远落后于市场当前发生的情况。此外,特定价格(称为报价大小)可用的股票数量可能会迅速变化,从而影响您获得报价的可能性。

在波动的市场中选择订单类型

当市场不按正常方式运行时,您选择的订单类型非常重要。市价订单总是会被执行,但是,在快速的市场中,您可能会对得到的价格感到惊讶。它可能与报价有很大不同。

总结

在波动的市场中,限价订单(向经纪公司下达的以预定数量、等于或优于指定价格买卖股票的订单)是您的朋友。限价订单的成本可能略高于市价订单,但始终是一个好主意,因为您购买或出售证券的价格是固定的。另一方面,如果从未触发限价,则限价订单不能保证您执行。

投资者需要警惕波动时期的潜在风险。如果您对自己的策略充满信心,选择保持投资可能是一个不错的选择。但是,如果您决定在波动性飙升期间进行交易,请注意市场状况将如何影响您的交易。

当市场波动时我应该出售股票吗?

一般来说,答案是否定的(有注意事项)。随着时间的推移,市场波动减弱,价格上涨。在遇到困难时保持长期策略还可以让您在股票出售时积累更多股票。然而,如果您需要立即收回资产价值或维持生计(例如,如果您是退休人员),那么最好从股票转向更保守的股票。当波动来袭时进行投资。

当价格下跌时我应该购买股票吗?

对于长期投资者来说,在下跌的市场中买入可能是降低平均美元成本(DCA)并以更好的价格买入股票的一种方式。例如,如果您计划在几年内每月购买 100 美元的股票,那么波动的市场可以创造利润丰厚的购买机会。

在波动的市场中如何限制我的投资组合的损失?

如果您想限制损失但又不想出售所持股份,您可以购买保护性看跌期权。这些期权合约赋予您以指定价格出售标的股票或指数的权利。您可以将该指定价格设置为低于当前市场的某个水平,低于该水平您希望因损失而被止损(例如,低于当前价格 10%)。购买期权确实会产生一些成本,因此可以将其视为为您的投资组合购买保险。

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