五张图表显示 5% 的美国收益率将如何导致市场动荡

作者: Sagarika Jaisinghani,Alice Gledhill

随着全球金融市场因基准国债收益率达到 5% 的可能性而陷入困境,投资者心中的问题是:情况还会变得更糟吗?

作为全球资本成本参考利率的十年期美国国债收益率正在迅速逼近 5% 的里程碑,这是自 2008 年市场陷入金融危机前几个月以来从未见过的水平。收益率接近 2.5%,削弱了几乎所有其他资产的吸引力。

这次抛售重新唤起了人们对过去市场大火的记忆,有些人将其与2013年的“缩减恐慌”相提并论,当时美国国债收益率在两个月内飙升了约130个基点。与许多经济低迷时期一样,人们担心,随着交易员急于削减损失,股市崩盘将会自行加剧。

更广泛地说,长期借贷成本上升意味着即使政策制定者不采取进一步行动,金融状况也将收紧。

道富全球市场高级多元资产策略师 Marija Veitmane 表示:“即使利率稳定在当前水平,也可能会破坏经济。” “我非常担心股市的前景。”

美国股票风险溢价创20多年来最低

以下是世界市场的痛点:

股票

风险最高的资产最难下跌。本周全球股市蒸发了约 1.5 万亿美元,摩根士丹利资本国际 (MSCI) 的全国指数目前处于六个月低点。

受到密切关注的一项指标是:股票风险溢价。标准普尔 500 指数的收益率与 10 年期国债收益率之间的差异是衡量股票相对于其他资产吸引力的一种方式。

股票风险溢价目前接近于零,是二十多年来的最低水平,这意味着股票投资者不会因为承担任何额外风险而获得回报。高盛分析师表示,它也显着低于平均企业信贷收益率。

实际收益率正在给估值带来压力

马德里资产管理公司 MPPM 的交易主管吉列尔莫·埃尔南德斯·桑佩雷 (Guillermo Hernandez Sampere) 表示:“对未来收益率上升的担忧迫使投资者抛售,毫不奇怪,人们纷纷涌向小门。”

债券

尽管美国国债的溃败吸引了所有人的注意力,尤其是 30 年期国债利率一度触及 5%,但其他债券也大幅下跌。根据彭博全球综合指数,自上周末以来,全球投资级债务价值总计缩水约 1.3 万亿美元。

长期债券收益率飙升至多年高点

整个新兴市场都感受到了巨大的压力,与美国国债相比,投资者要求持有主权美元债券的额外收益率跃升至近 9% 的三个月高位。

百达资产管理公司(Pictet Asset Management)高级投资经理叶夫根尼娅·莫洛托娃(Evgenia Molotova)表示:“投资者突然意识到要实现长期较高的利率,这比再次加息然后降息更加痛苦。”

美元

美元再度飙升——本周兑一篮子十国集团货币上涨近1%——也引发了担忧。

当周二日元兑美元突破 150 美元时,人们猜测日本央行已出手干预以支撑日元汇率。中国和泰国已采取口头干预来捍卫本国货币,而印度尼西亚央行也表示正在市场上进行干预。

从长远来看,美元走强对较贫穷国家具有重大影响,因为这会使它们的偿债成本更高,并加剧输入性通胀。

期权交易者押注美元走强

Union Bancaire Privee UBP SA 外汇策略主管 Peter Kinsella 表示:“除非我们看到美国收益率曲线长端稳定,否则任何央行都无能为力。” “对我来说,我们将在第四季度看到美元交易坚挺。你会看到特殊的干预措施,而这些干预措施不太可能成功。”

垃圾债券市场

投资者也在密切关注企业信贷市场的裂缝。追踪欧洲垃圾级发行人信用保险成本的 Markit iTraxx Crossover 指数本周自 5 月初以来首次攀升至 460 个基点以上。

这种波动已经导致投资者放弃一些交易。据知情人士透露,由于市场状况,周三价值 2.9 亿欧元(合 3.05 亿美元)的欧洲杠杆贷款组合的出售被取消。

全球公司债券今年亏损

韭菜热线原创版权所有,发布者:风生水起,转载请注明出处:https://www.9crx.com/77023.html

(0)
打赏
风生水起的头像风生水起普通用户
上一篇 2023年10月8日 01:31
下一篇 2023年10月9日 02:10

相关推荐

  • 亚洲的新平衡:高收益市场提供更多多样性、更低风险

    亚洲的新平衡:高收益市场提供更多多样性、更低风险 亚洲高收益债券市场的发展速度快于投资者的认知。 经历了中国房地产行业动荡的几年后,亚洲高收益债券市场已经找到了新的平衡点,其基础良好、估值诱人、回报丰厚。我们认为投资者是时候考虑其增长潜力和多元化收益了。 中国可能不再是曾经的全球增长强国,但其 GDP 增长——就目前和可预见的未来而言——仍然远远领先于西方经…

    2024年7月25日
    2700
  • 持股员工在公司上市时要避免的 5 个股票期权错误

    在一系列IPO中,许多员工正在经历股票期权带来的第一次重大流动性事件。不幸的是,对于股票期权新手和老手来说,当你的公司上市时,你需要避免很多坑洼。问题的症结在于规划或缺乏规划。以下是私营公司员工在雇主通过 IPO、SPAC 或直接上市方式上市时最常犯的五个错误。 员工在首次公开募股期间在股票期权方面常犯的 5 个常见错误 如果您的雇主(或前雇主)要上市,您可…

    2023年10月31日
    13000
  • 书评:所有权红利

    所有权红利:美国股市即将到来的范式转变。2024 年。丹尼尔·佩里斯。劳特利奇 — 泰勒弗朗西斯集团。 股市的下一个机会会不会是分红股?根据丹尼尔·佩里斯的说法,答案是肯定的。读过他那本富有洞察力的书《所有权红利:美国股市即将到来的范式转变》之后,读者可能很难不同意他的观点。佩里斯是 Federated Hermes 的高级投资组合经理,于 2002 年加入…

    2024年5月21日
    8200
  • 质量异常,转基因生物

    执行摘要 随着 GMO 推出其第一只 ETF,这似乎是分享我对该策略试图利用的市场低效率(质量异常)的看法的好时机。任何主动投资者的基本目标都是比被动投资组合获得更高的回报和/或更低的风险。这些目标是,或者至少应该是相互冲突的。如果金融市场是有效的,那么在不承担额外风险的情况下就不可能持续获得更高的回报。任何包含较低风险的投资组合都会以较低的长期回报为代价。…

    2023年12月30日
    7000
  • 愤怒是美国经济的推动力?

    作者:贝西·史蒂文森 事实证明,2023 年的经济大事并非如许多人预测的那样出现衰退,而是消费者情绪与行为之间的脱节。 过去两年通胀高于正常水平是人们对经济感到沮丧的一个明显原因。令人困惑的是,为什么人们仍然表现得好像他们的经济状况良好。经通胀调整后的消费者支出大幅上升:不仅高于 2019 年的水平,而且高于大流行前的趋势。事实上,这在很大程度上是美国经济增…

    2023年11月24日
    19500

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部