你也能成为投资天才吗?

“我保证在六个月内让你成为投资天才。给我 199 美元,我就会透露我的秘密。”

当然,我不是认真的。请不要给我寄钱。也请不要将任何内容发送给其他自称“专家”的人,他们确实想用“秘密投资建议”来欺骗您。

这是我关于如何成为投资大师的半开玩笑的例子:随机选择 64 个人。告诉其中 32 个人,特斯拉股票的价格到月底将会更高;告诉其他 32 个人,这个数字会更低。你的“预测”对于一组或另一组来说都是正确的。月底时,将“真实”组分成两组,每组 16 人,然后重复练习。在第二个月末,将“真实”组分成两半并重复。继续这个模式,剩下的八个,然后是四个,最后两个。六个月后,你将向一个人正确预测特斯拉股票的走势——他会认为你是一位金融天才。现在您可以向其他人推销您的秘密。

备受尊敬的财经刊物《福布斯》杂志的编辑史蒂夫·福布斯曾经说过:“你提出的销售建议比遵循建议要多。这是我们在杂志行业所依赖的因素之一,还有读者的记忆力差。”

再读一遍。下次当您阅读其他“专家”的投资秘密时,请记住这一点。

对大量声称自己可以“击败市场”并为您带来高于平均水平的回报的活跃基金经理也要持怀疑态度。通常,他们所指的“市场”是标准普尔500指数。

如果您投资 S&P 500 指数,您就拥有美国最大 500 家公司中每一家的一小部分。这是进行“被动”投资的最佳方式之一,您可以通过拥有股票、债券或房地产的静态组合的共同基金接受长期的平均市场回报。“主动”投资涉及更多的买入和卖出以跑赢市场,很少有主动投资者能够始终如一地做到这一点。

标准普尔道琼斯指数的年中SPIVA报告于 2002 年首次发布,追踪了自该时期以来表现优于标准普尔指数的主动管理型基金的百分比。随着时间的推移,这个数字越来越少。根据2023年的报告,基于风险调整后的回报率,过去10年只有约6%的主动管理型基金表现优于标准普尔500指数。在超过 15 年的时间里,只有 3% 的基金跑赢了该指数;在过去 20 年里,只有 2.5% 的主动管理基金跑赢了标准普尔 500 指数。这意味着在 15 或 20 年间,97% 的主动基金经理的表现不如被动投资标普 500 指数的非专家。

此外,主动投资者通常每年支付0.7%左右的费用,而被动投资者每年支付0.2%左右的费用。根据 SPIVA 报告,10 年内,主动投资者的平均年收入比被动投资者的平均收入低 3% 。这是一件大事。

那么,为什么主动投资仍然蓬勃发展呢?我会提出三个原因。

首先,人们感到困惑——许多大型投资公司和金融出版物都有经济动机来维持这种混乱。

其次,人们往往过于自信,对“专家”印象深刻,误认为基金经理的运气好,表现出色。

第三,少数幸运儿有时确实跑赢了市场。有些人会很乐意向您出售他们的“秘密”。他们赚钱的秘诀就是向你出售虚假的建议。

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