当灾难来袭时:衡量自然灾害的投资风险

投资者需要先了解自然灾害造成的潜在物理损害,然后才能评估其财务影响。

从飓风、地震到干旱,自然灾害正变得越来越多、越来越严重、损失也越来越大。为了评估潜在的财务损失,投资者必须更好地了解当地的实际风险。这就是 AB 与哥伦比亚气候学校合作的目标。

了解自然灾害带来的物理风险

2016 年,哥伦比亚气候学院国家备灾中心创建了自然灾害指数,对美国各州和县的自然灾害暴露进行了广泛的评估。其目的是帮助美国家庭、社区以及公共卫生和应急管理从业人员做好应对自然灾害的准备。

AB 随后与哥伦比亚合作开发了升级版 2.0 版本,于 2023 年初发布,该版本可以生成详细的交互式地图,显示美国各地的自然灾害风险(显示)。它可以深入到构成美国 3,143 个县的 73,057 个基础人口普查区域中的任何一个。

了解您的风险:美国各地的自然灾害暴露

自然灾害指数记录了 14 种不同自然灾害的频率和强度,包括沿海洪水、破坏性大风、干旱、地震、酷热、洪水、冰雹、飓风、山体滑坡、龙卷风、海啸、火山、野火和冬季风暴。

它利用了来自四个不同类别的大量数据:基于先前事件的历史数据;概率或预测数据,提供结果的一定百分比可能性;确定性数据,指向给定一组条件的预期结果;以及一个模型数据集,它使用多个解释变量来近似选定的结果。这些数据不断更新。

结果是一个非排名的总结性指数,其个体危险评分从 1(非常低)到 5(非常高),并且在存在多种危险的情况下,总结性危险评分高达 42。该指数为理解做出了重大贡献不断变化的人身和财产风险,并极大地协助了急救人员的工作。

但自然灾害指数并不是一个风险指数;它是一个风险指数。它的目的不是告诉我们损害或损失估计或潜在的人口影响。然而,它确实为下一步提供了坚实的基础。

三个因素可能将危险变成灾难

对于每种危害,投资者必须考虑三个关键因素,这些因素可以减轻或增加损害,将危害变成灾难。

第一个是暴露:危险地点距离危险有多近?是在洪泛区吗?周围环绕着因较长且干燥的夏季而易燃的森林?在飓风多发地区吗?其次是脆弱性。危险可能就在附近,但采取预防措施可以减轻其影响。例如,建筑时使用抗风材料可以遏制风暴破坏。最后是能力——应对危险的能力。当灾难来袭时,居民能否顺利撤离?他们有车有地方可去吗?

最终,自然灾害风险由自然灾害与这些风险因素(暴露度、脆弱性和能力)的交集决定。

了解物理危害的财务影响

为了制定这三个风险因素的替代指标,我们回顾了 30 年的财务成本数据,这些数据来自美国国家海洋和大气管理局、美国地质调查局、俄勒冈大学以及其他编制了有关成本的数据的机构。事后清理并减轻重大危险。

以大量数据为起点,我们创建了一个定量风险工具——实体灾害投资风险 (PHIR) 指标——对美国人口普查区和县的总灾害投资风险进行评分,排名从 0(最低)到 10(最高)并在地图(显示)中可视化,突出显示具有最大财务风险的区域。

评估财务影响叠加潜在成本

让物理危害投资风险指标发挥作用

有几种灾害比其他灾害造成的损失更大:飓风、严重风暴、干旱和洪水。当一个位置暴露于其中一种以上并且具有高脆弱性和低容量时,其影响可能是巨大的。例如,美国墨西哥湾沿岸面临着一系列最具破坏性的自然灾害——飓风、洪水和沿海洪水(因海平面上升而加剧)——并且缓解这些灾害的能力有限。

相比之下,美国中西部地区的 PHIR 分数较低,但也有很多例外。由于 PHIR 工具可以深入到人口普查区级别,因此它可以识别其他分析可能遗漏的风险区域。

PHIR 分数对于住宅抵押贷款支持证券和美国市政债券的投资者尤其重要。家庭、学校、医院、发电厂和机场都与特定地点相关,因此容易受到当地自然灾害的影响。该工具可以帮助识别自然灾害风险可能被市场错误定价的证券,并应在债券估值中予以考虑。

在气候变化迅速、自然灾害变得越来越重要的世界中,自然灾害指数和以其为基础的 PHIR 指标都可以成为投资者的宝贵工具,让他们更深入地了解这些重大风险。

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