我们对全球股市抛售的看法
日本央行上周决定加息，而美国发布的经济数据也较为疲软，这导致投资者对日本出口前景及美国经济放缓加剧感到担忧。日本央行加息以及可能进一步加息的讯息也推动日元飙升，并引发大量套利交易平仓，从而震动了货币市场。
在这种波动加剧的情况下，我们认为日本股市的基本面仍然完好无损。日本企业的盈利状况仍然坚挺，同时有能力通过更好的资本配置增加股息和回购。由于预期美国利率下降，我们预计日本股市将继续从价值型向增长型转变，我们计划利用波动性寻找更多优质公司。
“市场进入避险模式。在这种情况下，投资者资金最集中的市场领域往往受到的打击最严重。”
更广泛地看股市，我们认为投资者已经更加关注美国经济状况，以及美联储的利率策略是否可能落后于形势。最近几天，由于投资者担心经济增长和就业，市场进入了避险模式。在这种情况下，投资者资金最集中的市场领域往往受到的打击最严重。美国大型科技公司因对其高估值、好坏参半的财报季和与人工智能相关的资本支出的担忧而受到打击。此次抛售反过来又对韩国和台湾等芯片重镇以及日本的公司产生了负面影响。我们认为亚洲科技公司的基本面良好。现在估值更加合理，这对长期投资者来说可能是一个很好的买入机会。
我们认为中国将保持相对良好的表现，因为其在全球范围内的持股比例非常低。此外，中国市场尚未受到所谓的“七侠荡寇志”和其他美国科技公司在人工智能方面的资本支出的影响。尽管许多工厂都在中国，但大部分人工智能供应链受益者都在台湾而非中国上市。我们认为中国的估值非常有吸引力，但政府尚未积极采取措施解决房地产市场的问题，因此很难找到短期催化剂。如果美国经济显示出更多疲软迹象，中国将无法逃脱更明显的抛售，但我们认为其表现将相对较好。
现在判断美国经济的走势以及市场担忧是否合理还为时过早。我们认为，人工智能以外的全球需求环境相对较弱，世界经济存在放缓的风险。但我们相信，在未来几周内，我们很有可能看到估值较低的优质股票，这可能使新兴市场在秋季开始的美联储降息周期中处于有利地位。
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