大类资产曼谈之五「另类投资」

现如今的资本市场与日常投资理财中,另类投资成为越来越重要的一个提升收益的存在。按照弗里曼之前的大类资产的分类,另类资产包含:私募对冲、私募股权地产基建、实物等几项。由于另类投资纷繁复杂,种类繁多,风险较高,今天把普通投资者可以关注和参与的部分做一个简单的介绍。

私募对冲

对冲基金源于使用多空对冲来平衡分散风险的一种投资策略。在国内指投资目标范围在二级市场中流动性较好的股票、债券、衍生品等等工具,使用各种投资策略的私募基金。除了私募对冲,类似的资管计划、基金专户,从风险水平、投资者适当性、以及策略方面都有共通之处。

私募对冲基金,高门槛、高风险、高收益,同时鱼龙混杂,对于普通投资者来说鉴别的难度比较高。对于有能力在这方面投资的投资者,有几个提示:

1、不要迷信外资机构,比如很多国外的大牌机构,在国内的表现并不好,在国外除了旗舰产品外的产品表现也不怎么样。

2、量化会占据越来越多的位置。

3、在极端市场环境中,CTA策略值得关注。

私募股权

私募股权的投资标的通常面向一级市场的不同阶段,一般经历募、投、管、退四个环节。比如我们经常听到的创投基金,红杉、IDG、高瓴就是这一类。

私募股权投资是弗里曼认为投资风险最高的类别之一。如果说你买个基金,亏了止损,还能有一些残值。如果股权投资失败,那可能连渣渣都没了。在这里不要从看到十倍百倍的那种光鲜的一面,这种的概率特别是在当下的市场与中彩票也差不多了。如果有个投资人赶上了这么一个项目,通常是可以用来吹一辈子牛逼的。

地产、基建

从地产和基建的角度来说,中国绝对可以算得上是另类投资的大国,在世界上都能数一数二。中国的房地产市场飞速发展,围绕房地产的金融衍生品也不断地扩大规模。这种现象造成了一个结果,我们的市场是债权大,权益小;保本刚兑;大量的理财产品金融产品与房地产挂钩。但是房子不可能一直涨,房子也不会一直盖,这样就会酝酿很大的风险,也会导致我们的资本市场与实体经济的脱节。在资管新规之后,房地产行业开始整顿,也是提前的排雷。

基建一直是投资拉动经济的不二法门,在今年我们也进行了大量的基建投资和建设,基建狂魔的名号不是盖的。随着一带一路的进一步的深化,我们的基建能力还会进一步的对外输出。

以前对于地产和基建这两个方面的投资的参与,基本就是有钱人的专利。还记得温州炒房团吗?经常是整个单元的就把房子买了,坐等升值。最近看新闻,李嘉诚在北京囤的一块地,光是地价就涨了十倍,今年开发好了拿出来卖,这能不赚钱么?以前普通百姓基本有了一些钱,就会考虑买房的方式来进行投资理财,坐享租金的同时还可以享受房产本身增值带来的收益。但是对于房子来说,要想再复制以前的辉煌,难了。对于基建来说,道路、能源等都是一些不错的投资标的,但是门槛也很高,普通人基本上很难参与。

在这两年,情况有了一些变化,REITS基金、基建ETF大量上市,让普通人也能够分享投资收益。这一类的资产具有,低风险、相比固定收益略高一些的收益这样的特点。

实物投资

实物投资以往通常是富豪的专利,比如名家字画、钟表、古董之类的。由于互联网的发展,实物投资在年轻人中越来越流行,甚至变成了副业、创业的项目。比如很多限量版的鞋、衣服、潮玩,有的人靠着这个每个月都能有固定的收入,甚至远远高于自己在股票和基金上的收益。

加密资产

加密货币在中国大陆是被禁止的,但是在这一行当里面的中国人和华人实在是不少,我们也简单的说一下。在经过多年发展以后,弗里曼认为加密资产也分为了多种的类型。比如比特币更像是一种商品期货贵金属,以太坊更像是股权投资。香港政府在11月1日表示,将探索加密资产散户投资合法化的路径。如果以后有了加密资产的ETF,通过互联互通过去的大陆资金是不是可以进行配置呢?

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