世界首富是如何理财的?

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这一段时间,说起「首富」,好像成了一个贬义词。不管是世界的,还是国内的;不管是现在的还是曾经的,似乎过得都不怎么好,都有一脑门子的官司。

就说这世界首富吧,前脚贝索斯离了婚,后面盖茨也离了;离了就离了吧,随之多年经营的人设也崩了。不过想一想,本来就不是那样的人,纸终究是包不住火的,活得那么累干吗?国内的倒是没离,可是不光小目标没实现,大目标也实现的不怎么样。

在最新的福布斯2020全球富豪榜上,微软创始人比尔·盖茨以1072亿美元的身家位列富豪榜第二,仅次于亚马逊的杰夫·贝佐斯。

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离了之后的大光头泡主持人,买豪宅,买飞机,似乎真的开始了享受人生。盖茨也不再活在以往不苟言笑、睿智、呆板、甚至有些木讷的人设里,也开始了放飞自我。也许这也是疫情给世界带来的一个副产品,在真实的生命面前,一切虚假的伪装都是徒劳的。

今天我们说说世界首富,是怎么理财的。虽然总额绝对值甩我们普通人十八条街,但是比例都是一样的,比尔盖茨有100%,同样你也有100%;比尔盖茨有一年365天,你的一年也是365天;每年的股市的交易日数量,盖茨也没有比普通人多一天甚至一分钟。

所以对于资产配置的思路来看,还是值得我们来剖析和借鉴的。

比尔·盖茨(Bill Gates)和梅琳达·弗兰奇·盖茨(Melinda French Gates)的财富超过了摩洛哥的全年经济总额,是福特(Ford)、Twitter和万豪国际(Marriott International)市值的总和,是哈佛大学捐赠基金的三倍。

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比尔·盖茨于1975年与保罗·艾伦(Paul Allen)共同创立了微软(Microsoft)公司,藉此积累了人类历史上最为庞大的财富之一。盖茨的净资产估计超过1240亿美元,其中包括从顶级房产、上市公司股票到稀有艺术品的各种资产。

他是豪华酒店连锁四季(Four Seasons)的大股东,有数十万英亩的农田和牧场,其中包括历史悠久的水牛比尔(Buffalo Bill)的怀俄明州牧场。拥有诸如AutoNation和废弃物管理公司(Waste Management)之类的企业数十亿美元的股份。在南加州有一所海边豪宅。还有列奥纳多·达·芬奇(Leonardo da Vinci)的一个笔记本。

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比尔·盖茨是福布斯财富榜上的常客,常年蝉联福布斯世界富豪榜首富。从1995年以129亿美元身家首次登上福布斯至今,比尔·盖茨已17次登顶福布斯财富榜,身家翻了近10倍。在很多人的印象中,比尔·盖茨的财富来自微软,1992年的时候,比尔·盖茨持有微软大约45%的股份,但也正是从这一年开始,比尔·盖茨开始以每个季度800万-2000万股的速度稳定减持微软股份。

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根据金融数据提供商Factset的数据,到2020年,比尔·盖茨持有的微软股份已减少至1.36%,在将近30年的时间里,他通过减持微软股份累计套现500多亿美元,再加上每年从微软的分红,比尔·盖茨总计获利600多亿美元。如果扣去捐赠给盖茨基金会的300亿美元,再加比尔·盖茨手上持有的微软股票价值,按照微软最新的股价计算,离现在超过千亿的身家还有一定的距离。

那么比尔·盖茨的财富是从何而来,他又是如何管理自己的巨额财富的?这就不得不提比尔·盖茨背后隐秘低调的家族办公室——Cascade Investment(瀑布投资)。

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Cascade Investment成立于1994年,总部位于美国华盛顿的Kirkland,目前员工约100人左右。Michael Larson担任比尔-梅琳达·盖茨盖茨投资(Bill and Melinda Gates Investments,BMGI)的首席投资官.

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Michael Larson投资风格为保守型,采取长期持有策略,换手率较低。比尔·盖茨和梅琳达对他的投资指导是用更加广泛的投资渠道多样化信托基金的投资;从选股偏好上,则偏好“具有伟大的商业模式,经得住长期考验的公司”。这就奠定了Cascade Investment的投资策略——分散投资,减少比尔·盖茨对科技行业的风险敞口。

在这个投资策略的指导下,在过去20多年里,Cascade Investment将比尔﹒盖茨的财富版图扩展到零售、媒介、交通、快消、餐饮、保险、通信、酒店等多个行业,其中包括阿里巴巴、亚马逊、Twitter、Apple、沃尔玛、可口可乐、四季酒店、麦当劳、加拿大国家铁路、伯克希尔哈撒韦等明星企业。

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在这有一点需要说明,盖茨通过瀑布来投资的大多是传统产业以及公开的二级市场的标的,但是盖茨有自己的创投,负责科技公司的投资,以及清洁能源气候变化的投资。同时盖茨的基金会,负责全球范围的投资,这个也是瀑布来负责的。从这一点来说,盖茨自己做的算是投资的部分,瀑布给他组的更多的像是理财,让他的资产保值增值。

1986年微软上市时,微软股票价值占到比尔·盖茨总财富的99%左右。相比之下,按照2020年6月30日微软的股价203.51美元计算,比尔·盖茨手中持有的1.36%微软股票的价值,约为209亿美元,占到比尔·盖茨1072亿美元财富总额的25%左右。20多年来,比尔·盖茨家族办公室一直在多元化比尔·盖茨的投资,扩大其财富版图,不断降低对单一投资的倚重。

市场上曾有一种声音认为,如果比尔·盖茨当初没有减持微软股票,随着微软市值水涨船高,比尔·盖茨如今的身家已经超过3000亿美元,按微软最新的市值1.54万亿美元算,比尔·盖茨的身家已经接近7000亿美元,也许他在世界首富位置上待得时间会更久。

但从比尔·盖茨家族财富的变化中可以看到这样一个规律:在2000IT泡沫破裂、2008年金融危机等经济下行期,比尔·盖茨的财富总值受整体经济趋势影响有所缩减,但表现优于微软;一旦经济进入复苏期,比尔·盖茨的财富总值则比微软市值增长得更快。

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通过瀑布,将财富分散投资到不同的领域,降低了比尔·盖茨财富流失的风险。据报道,由于Michael Larson的保守策略,在2008年金融危机时期,Cascade Investment的损失低于该行业的全年平均水平,自1995年以来,Larson为比尔·盖茨的财富带来了约11%的年复合回报率。

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那比尔盖茨,除了美股之外,在中国的股市有没有投资呢?

在中国发展的这么好的市场,如果首富不参与一下,估计也就成不了首富了,不仅巴菲特,比尔也是A股的老相识了。二级市场,定增发行,一个也不放过。

作为全球最富有的基金会之一,盖茨基金会除接受外部捐款外,自身也通过资本运作的方式不断扩大其资产规模。2004年该基金会获得QFII(合格境外机构投资者)资格,可以布局A股,其后,最多时曾一度跻身22家上市公司十大流通股东之列。截至2021年一季度末,其仍持有中材科技、卫星石化合计超2500万股股份,持股总市值超7亿元。2020年,盖茨基金会还参与了A股上市公司定增的认购。

截至2012年一季度末,盖茨基金会首次进入17家A股上市公司十大流通股东名单,其持股涵盖豫园股份、永新股份、天坛生物、凯盛科技、华菱钢铁等。就风格而言,与更偏爱大市值白马股的北向资金等外部资金相比,盖茨基金会更偏爱中小市值个股。

此后盖茨基金会持有A股上市公司标的及持股数量持续变动,但持股的A股上市公司数量一直保持在10家以上,截至2014年底其持股数量增至22只;2015年一季度末盖茨基金会持股数量锐减为15只,2015年二季度末更是缩减到9只。

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截至2020年底,盖茨基金会出现在生益科技、中材科技、卫星石化3只个股十大流通股东之列,持股数量分别为1702万股、1210万股、927.1万股,分居三家公司第七、第五、第七大流通股东,持股市值分别为4.79亿元、2.93亿元、2.42亿元。

从持股变动情况看,卫星石化为盖茨基金会2020年新进个股,2019年四季度新买入的生益科技在2020年获得了盖茨基金会的加仓。

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恩捷股份2020年9月2日发布公告称,其以72元/股价格定增募资50亿元已经完成。此次定增公司共向22名发行对象累计发行6944.44万股,其中盖茨基金会认购277.78万股,获配金额近2亿元,锁定期为6个月。不过从恩捷股份2020年年报及2021年一季报看,盖茨基金会并未出现在公司十大流通股东之列。

根据公告,盖茨基金会取得的这批股份今年3月初解禁,可以出售。按照恩捷股份3月初的股价计算,在解禁时,盖茨基金会这笔投资浮盈约1亿元,半年收益率达50%。

4月30日,恩捷股份最新收盘价为134.55元。如果盖茨基金会在解禁后并未减持,持股至今,则这笔投资8个月账面收益率高达87%,浮盈达1.7亿元。

世界首富是如何理财的?

说说我们能从世界首富的理财观里面学到一些什么

1、理财和投资要区分清楚,理财的主要目的是保值增值,要有合理的预期,目标失控了,后面的动作全都变形。

我们之前讲过「六步法」,

「选基六步法」之一「明确理财四要素目标、风险、金额、时间」

富豪,或者说超级富豪,在这些步骤里与我们并无差别,差别在于目标、风险、金额、以及时间上面的设定,或者说意图。所以走好第一步是多么的重要啊。

看瀑布平均11%的年化收益,显然越富有的人越保守,越追求稳定,同时也追求稳健的收益。反而,一些普通人反而制定的目标不切实际,追求翻倍甚至是快速致富。

2、理财尽量和自己的主业形成一个对冲

因为大多数的人做理财都是利用业余时间,实现保值增值,平时还有主业,朝九晚五有很多事情要做。资金和财富的来源,也是主业,不能拣了芝麻丢了西瓜。

但是随着年月的积累,比如说十年,二十年,也许你和你的家庭会攒下一笔可观的存款。那么我们理财要在我们的主业之外,再构筑一个安全屏障,与我们的主要收入形成对冲。

比如主业是互联网的,可以投投传统的消费或者赛道上的你认为很有价值的其他的公司。你看盖茨虽然被苹果骂的狗血喷头,但还是苹果的投资人呢。

3、配置要全面均衡,长短结合,流动性等等也都要考虑。

在经济下行衰退的时候,能够抵御风险,在上行的时候能追上市场的脚步,想清楚对自己来说主要的风险是什么,哪些可以承受,哪些不能,追求一个稳健的增长。

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