经得起时间考验的十条投资格言

鲍勃·法雷尔 (Bob Farrell) 在美林证券 (Merrill Lynch) 担任研究主管数十年,使自己成为华尔街领先的市场分析师之一。他对技术分析和一般市场趋势的见解被奉为“要记住的10条市场规则”,并从那时起就被广泛传播。在这里,我们回顾这些永恒的公理以及它们如何帮助您获得更好的回报。

要点

  • 投资者应记住,价格永远不会保持不变,调整是不可避免的。
  • 过度行为永远不会是永久性的,请尝试使用止损来消除交易中的情绪。
  • 不要随波逐流,但请记住,恐惧和贪婪需要让位于纪律。
  • 考虑使用替代指数来观察市场的健康状况。
  • 对专家的建议和预测持保留态度。

1.随着时间的推移,市场回归均值

无论是极端乐观还是悲观,市场最终都会恢复到更理智的长期估值水平。根据这一理论,回报和价格将回到原来的状态——回归通常会使市场回到之前的状态。因此,对于个人投资者来说,教训很明确:制定计划并坚持执行。尝试权衡你周围发生的所有其他事情的重要性,并运用你的最佳判断。不要被市场上的日常喧嚣和混乱所困扰。

2. 过度导致相反的过度

就像一辆由缺乏经验的年轻人驾驶的转向汽车一样,当市场过度调整时,我们可以预期过度修正。请记住,调整是指价格变动超过资产峰值价格 10% 的情况,因此过度调整可能意味着更大的变动。在市场崩盘期间,投资者面临着非常好的买入机会。但他们往往在任何一个方向(向上或向下)都过度修正,并且交易可能会发生在令人难以置信的水平。关注的投资者将对此保持警惕,并将拥有耐心和专业知识,采取谨慎的行动来保护自己的资本。

3. 过度行为永远不会永久

即使是最成功的投资者也倾向于相信,当事情朝着有利于他们的方向发展时,利润是无限的。但这是不正确的,没有什么是永恒的——尤其是在金融界。无论你是在代表买入机会的市场低点,还是在高点飙升以便通过出售赚钱,都不要在鸡全部孵化之前数数它们。毕竟,您可能必须在某个时候采取行动,因为正如前两条规则所示,市场会恢复到均值。

4. 市场调整不会横盘整理

剧烈波动的市场往往会急剧修正,这可能会阻止投资者平静地考虑下一步行动。这里的教训是,在快速变化的市场交易中要果断,并在交易中设置止损以避免情绪反应。

当资产价格超出特定点时,止损单以两种方式帮助交易者。通过确定特定的进入或退出点,他们可以帮助投资者限制损失金额,或帮助他们在价格朝任一方向波动时锁定利润。

5. 公众在顶部购买最多,在底部购买最少

典型的投资者在手机上阅读最新新闻,观看市场节目,并相信他们所听到的信息。不幸的是,当财经媒体开始报道特定的价格变动时,该变动已经完成,并且通常正在进行回调。这正是 John Q 决定在顶部买入或在底部卖出的时刻。

这条规则强调了
成为逆向投资者的必要性。独立思考永远胜过从众心理。

6. 恐惧和贪婪:比长期决心更强大

人类的基本情感也许是成功投资的最大敌人。但无论您是长期投资者还是日内交易者,严格的交易方法都是盈利的关键。您必须为每笔交易制定交易计划。你必须准确地知道你在什么水平上是你的股票的卖家——无论是上涨还是下跌。

知道何时退出交易比知道何时入场要困难得多。抽象地知道何时获利或止损很容易计算,但当您持有快速波动的证券时,行动、恐惧和贪婪会迅速行动,使你与现实和金钱分离。

7. 市场:宽时强,窄时弱

虽然关注流行指数平均线可以获得很多好处,但市场走势的强度取决于整个市场的潜在强度。因此,更广泛的平均线可以更好地反映市场的实力。这就是为什么跟踪不同的指数可以获得回报——至少是那些超出标准普尔 500 指数等常见指数的指数。

考虑关注威尔希尔 5000 指数或一些罗素指数,以更好地了解任何市场走势的健康状况。Wilshire 5000 指数由近 4,000 家在美国交易所交易的美国公司组成,其定价向公众公开。1罗素 1000 和罗素 3000 等罗素指数按市值加权,也为投资者提供了美国股市的投资机会。2

8.熊市分为三个阶段

市场技术人员发现牛市和熊市行为的共同模式。正如这里所描述的,典型的熊市形态首先涉及急剧抛售。在熊市期间,价格往往会下跌 20% 或更多。在大多数情况下,熊市涉及整个指数。这种市场通常是由经济活动疲软或放缓造成的。

接下来是所谓的傻瓜反弹。投资者可能会被快速上涨的价格吸引进入市场,然后再次大幅下跌。这些反弹可能是投机和炒作的结果,但不会持续很长时间。但谁是傻瓜呢?当然是投资者。他们被称为傻瓜,因为他们可能会在暂时的高点买入,但当资产价格下跌时最终会亏损。

熊市的最后阶段是痛苦地下跌至估值更加合理的水平,并且整体投资普遍处于萧条状态。

9.留意专家和预测

这不是魔法。当所有想买的人都买了的时候,就没有更多的买家了。此时,市场必定会走低。同样,当所有想卖的人都卖掉时,就不再有卖家了。因此,当市场专家和预测告诉你卖、卖、卖——或者买、买、买——时,一定要知道每个人都在跟风,以至于没有什么可以卖或买的。当你介入时,可能会发生其他事情。

10.牛市比熊市更有趣

对于大多数投资者来说都是如此,因为在此期间价格持续上涨。谁不喜欢看到利润增长呢?好吧,除非你是卖空者。卖空是指您出售不属于您自己的资产。使用这种策略的交易者出售借入的证券,希望价格会下跌。卖方必须在未来返还等量的股份。

总结

没有人说投资是一件容易的事。这里有很多利害关系,也有很多需要考虑的地方。无论您是新手交易者还是长期观察市场的人,都很容易陷入市场新闻、情绪和情绪的波动之中。市场的自由开放。但如果您遵循鲍勃·费雷尔(Bob Ferrell)久经考验的秘密,您最终可能会成为赢家。

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