美国国债基本知识

风生水起 • 2023年9月27日 00:41 • 百科 • 阅读 228

作者：Mario Stefanidis

对于新投资者来说，金融世界可能显得令人畏惧。但在众多的投资选择中，国债（通常简称为“国债”）是稳定性和可靠性的支柱。在本初学者指南中，我们将深入研究国债的基本知识、为什么它们通常被认为是金融体系的基石，以及可供投资者选择的不同种类。

从本质上讲，国债是投资者向美国政府提供的贷款。当您购买国债时，您实际上是在向政府借钱。作为回报，政府承诺在特定日期之前全额偿还（本金），并在此期间支付固定利率。

国债是美国政府为其运营（从基础设施项目到偿还旧债务）融资的主要方式之一。它们自 1917 年开始发行，当时被称为“自由债券”，用于资助国家参加第一次世界大战。

金融体系的基石

财政部发行国债。根据宪法第一条第八款第二款的规定，它们是由美国政府担保的债务。美国从未拖欠债务，因此这些债券的违约风险很小。

美国国债具有高度流动性，这意味着投资者可以轻松地将其转换为现金，而对市场的影响极小。根据证券业和金融市场协会的数据，截至 2023 年 9 月 11 日，其日均交易量超过 7500 亿美元。ETF 使散户投资者更容易获得流动性，他们可以在交易所购买债券投资组合，而不是通过经纪人进行个人债券交易。

国债1

新加坡金融市场协会

国债利率是经济中其他利率的基准。从抵押贷款利率到公司债券利率，一切因素通常都与国债收益率同步变化。事实上，国债利率被称为“无风险利率”，即带有违约风险的债券，例如公司发行的债券，其利率高于相同期限的国债。

在经济低迷或高通胀时期，投资者纷纷涌向安全的国债。这被称为“逃往优质资产”，这种现象使该资产类别成为投资组合多元化的宝贵工具。

“国债”是一个笼统术语，涵盖几种不同类型的债务，每种债务都有自己的一组特征：

国库券（T-Bills）：这些短期证券的到期期限为一年或更短，到期期限从短期的 4 周到长期的 52 周不等。投资者以折扣价从财政部购买它们，但在到期期间不会收到利息。相反，投资者的利润是到期时支付的面值减去折扣购买价格。

国库券（T-Notes）：期限为两年到十年不等，每半年向持有人支付利息。对于寻求安全平衡且在正常情况下收益率略高于国库券的投资者来说，它们非常有用。

国债（T-Bonds）：期限最长，从 20 年到 30 年不等。与国库券一样，它们每半年支付一次利息。寻求长期安全和持续收入的投资者往往倾向于国债。

通胀保值国债（TIPS）：旨在保护投资者免受通胀影响。TIPS的原理是随通货膨胀而上升，随通货紧缩而下降。利息每半年支付一次，并应用于调整后的本金。如果通货膨胀上升，利息支付就会增加。财政部发行这些证券的期限为五年、十年或三十年。

浮动利率国债（FRN）：这些是财政部发行的最新工具。与传统的固定利率票据在整个生命周期内支付相同的利率不同，FRN 的利率会随着时间的推移而变化。这些债券的发行始于 2014 年，但在 2021-2023 年利率上升的环境下变得更受欢迎。

美国国债收益率曲线代表利率（或收益率）与美国国债期限之间的关系。从图形上看，它是绘制不同国债（从短期票据到长期债券）相对于各自期限的收益率的表示形式。

当经济“正常”增长时，收益率曲线通常会向上倾斜。短期收益率低于长期收益率，表明投资者要求更长时期内更高的回报。债券的收益率高于票据，而票据的收益率又高于票据。

另一方面，当经济可能放缓时，曲线就会出现倒挂，通常被视为经济衰退的预兆。倒挂表明投资者预期未来利率较低且增长放缓。收益率曲线倒挂预示着从 1955 年到 2020 年的所有 10 次经济衰退。

国债2

今天的收益率曲线明显倒挂。截至 2023 年 9 月 13 日，三个月期国债收益率为 5.55%，而 30 年期国债收益率为 4.34%，低一个百分点以上。尽管如此，经济仍表现良好，而且自曲线首次倒挂以来一年多以来一直表现良好。

最终，美国国债是新投资者构建其第一个投资组合的一个很好的起点。这些证券提供无与伦比的安全性和流动性。它们也是全球金融体系的基石。此外，国库券用途广泛。它们可以使投资组合多样化，抵御通货膨胀，或者让投资者简单地涉足投资领域。无论投资组合的目的是什么，国债都可以为您构建财务未来奠定坚实的基础。