经济衰退之前、期间和之后股市的表现可能会让你感到惊讶

没有人知道美国何时会再次陷入衰退。这正是为什么重要的是要始终为经济或市场低迷做好准备,而不是试图预测它。投资者可能会惊讶地发现,在过去 69 年里,平均而言,经济衰退开始前一年的股市表现比经济衰退期间更差。以下是标准普尔 500 指数在过去的经济衰退之前、期间和之后的表现。

标准普尔 500 指数在经济衰退之前、期间和之后的表现

经济衰退期间股市表现如何

上图有几个关键要点(仅包括NBER提供的 20 世纪 50 年代以来的经济衰退):

  • 长度。1953年以来的11次经济衰退,平均持续时间为10.3个月。新冠疫情衰退只持续了两个月,而 2008 年金融危机几乎是平均水平的两倍。
  • 经济衰退之前和期间。平均而言,标准普尔 500 指数的累计价格回报率在经济衰退前一年最低 (-3%),其次是经济衰退前六个月 (-2%),而经济衰退期间平均损失 1%。此外,在所有三个时期中,近一半的时间回报率为正。请记住,市场向前看,而经济数据则向后看。
  • 经济衰退之后。经济衰退过后,累积回报率随着你走得越远,就会变得越来越正,这不足为奇。毕竟,股票上涨的幅度往往大于下跌的幅度。您投资的时间越长,亏损的可能性就越小。正回报的实例几乎翻倍。
  • 每次都是不同的。历史是一个有用的指南,但它不是预测未来的方法。1980 年的经济衰退在 1981 年的经济衰退开始前一年就结束了。从上面的数字可以看出其含义。同样,2008-2009年的全球金融危机是迄今为止股市在经济衰退期间最糟糕的一次,而新冠崩盘一年后的优异表现也是一个异常值。尽管年初至今出现回调,但自 2020 年经济衰退于 2020 年 5 月结束以来,标准普尔 500 指数累计上涨了 59% 以上(如果包括股息,则接近 64%!)。

经济衰退开始两年后股市回报

在上表中,我们研究了经济衰退结束后股市的表现。Dimensional Fund Advisors 创建了下图来说明 Fama/French 美国总体市场研究指数在经济衰退开始 24 个月后的表现。与上表一致,恢复时间和强度各不相同,但从历史上看,积极的表现是更有可能的结果。

经济衰退后的股票表现
经济衰退开始后 24 个月内 Fama/French 美国市场研究总指数的总回报。资料来源:维度基金顾问

市场可能会下跌而不陷入衰退

请记住,股市不是经济。一方可能会感到疼痛,但不会影响另一方。考虑下面的图表。黑色星期一、亚洲货币危机和 2018 年贸易战并不符合 NBER 的衰退定义。但在所有情况下,从市场底部来看,12 个月后回报均为正值。

增长恐慌和熊市
标准普尔 500 指数回撤和市场底部的总回报。资料来源:贝莱德

结论是:投资者无法预测经济衰退之前、期间和之后市场可能会发生什么。股票在任何特定时间的表现取决于许多因素。因此,采取措施帮助防止经济衰退对您的财务目标产生过大影响非常重要。

¹ 至 2022 年 3 月 29 日

韭菜热线原创版权所有,发布者:风生水起,转载请注明出处:https://www.9crx.com/77321.html

(0)
打赏
风生水起的头像风生水起普通用户
上一篇 2023年10月14日 23:43
下一篇 2023年10月15日 00:06

相关推荐

  • 鲜为人知的金融恐惧症,什么是金融恐惧症?

    同理心是强大的。但如果你不了解客户的根本担忧,就很难产生同理心——尤其是当这些担忧根深蒂固并属于财务恐惧症时。 许多顾问不熟悉金融恐惧症。它们很常见并且可能使人衰弱。 什么是金融恐惧症? 金融恐惧症是与金钱相关的非理性和极端恐惧。它们通常表现为回避行为,例如不检查您的银行帐户、不打开装有账单的信封以及忽视您的财务状况。 金融恐惧症的症状 剑桥大学的研究人员列…

    2023年9月28日
    12300
  • 12 月美联储会议要点:更加模糊的前景和更加谨慎的道路

    12 月美联储会议要点:更加模糊的前景和更加谨慎的道路 由蒂芙尼·威廉丁、艾莉森·博斯克(PIMCO),12/23/24 美联储在 12 月将政策利率再次下调了 25 个基点(bp),但同时对其经济前景预测进行了修订,暗示通胀风险重新浮现以及劳动力市场的相对信心,这表明在过去的三个月里,美联储已经将政策利率下调了 100 个基点后,现在关于进一步降息的时间和…

    2024年12月26日
    2200
  • 环保主义的胜利与悲剧

    我刚刚读了关于环境的最好的书。但就像许多伟大的书籍一样,它引发了反思:环保主义者内部甚至个人之间(包括我在内)也存在深刻的分歧,不能仅通过合理的论点或可靠的数据来弥合。 这本书是汉娜·里奇(Hannah Ritchie)的《不是世界末日:我们如何成为建设可持续地球的第一代人》。年仅 31 岁的 Ritchie 是一位苏格兰数据科学家,现任牛津大学高级研究员、…

    2024年2月29日
    11500
  • 书评:所有权红利

    所有权红利:美国股市即将到来的范式转变。2024 年。丹尼尔·佩里斯。劳特利奇 — 泰勒弗朗西斯集团。 股市的下一个机会会不会是分红股?根据丹尼尔·佩里斯的说法,答案是肯定的。读过他那本富有洞察力的书《所有权红利:美国股市即将到来的范式转变》之后,读者可能很难不同意他的观点。佩里斯是 Federated Hermes 的高级投资组合经理,于 2002 年加入…

    2024年5月21日
    6800
  • 经济衰退指标更新,软着陆还是更糟?

    我之前讨论过一系列与经济衰退爆发高度相关的衰退指标。然而,随着我们进入 2024 年,许多华尔街经济学家预测“软着陆”或“不会出现衰退” 经济结果。这些有着近乎完美记录的衰退指标这次是错误的吗?经济会软着陆还是更糟糕的情况? 我们必须从经济衰退指标审查开始,“教父” – “收益率”曲线反转。” 债券对其预测能力至关重要,因此分析师非常关注美国政府债券,特别是…

    2023年12月29日
    16200

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部