保护美元：CBDC 在确保子孙后代经济稳定方面的作用

美国和其他发达国家的年轻一代越来越担心经济趋势会危及他们的财务未来。美国正努力应对不断上升的国家债务，这引发了人们对美元可能失去其作为世界储备货币的主导地位的担忧。这一问题因支持宽松货币政策和巨额预算赤字的政策而进一步复杂化，可能导致现代货币理论 (MMT) 等扭曲的政治经济学方法。

发行央行数字货币（CBDC）可以帮助包括美国在内的发达国家应对这些趋势。CBDC 是央行发行的数字货币形式，与比特币等去中心化的加密货币不同。它们以公共和机构形式出现，作为实物现金的数字替代品，促进更顺畅的 银行间交易。

全球各大经济体每年都继续积累巨额预算赤字，主要是为了维持现有的福利计划。他们利用财政刺激作为短期解决方案，以应对国内生产总值（GDP）增长缓慢，而没有相应增加税收。

美国国会预算办公室 (CBO) 预测，如果目前的趋势持续下去，未来 30 年，美国联邦预算赤字平均将膨胀至 GDP 的 8.5%，国家债务将膨胀至 GDP 的 166%。鉴于这种趋势，实现预算盈余似乎越来越渺茫。

更糟糕的是，利率将上升以支撑日益增长的债务负担，限制政府为其福利计划提供资金的能力。这种情况预示着经济增长可能放缓，财政挑战不断升级。

偿还不断增长的债务的成本不断上升，将迫使政府提高税收或削减开支，进一步加剧经济管理的复杂性。公共债务过高还可能将储蓄从生产性投资中转移，阻碍长期经济增长。如果经济增长落后于债务积累，美国可能会遭遇金融不稳定，包括潜在的危机或需要进行债务重组。因此，管理财政政策、通货膨胀、GDP增长和债务仍然是一项至关重要但复杂的任务。

有效的债务管理对于避免大幅加息和确保经济稳定至关重要。然而，依赖“宽松货币”政策和过度负债可能会导致受 MMT 影响的政治和经济战略，该战略提倡通过货币创造来资助政府支出以实现充分就业，并且除非赤字刺激通胀，否则较少关注赤字。这种转变可能会对经济稳定和美国的国际金融立场产生深远影响。

MMT 的危险

如果 MMT 在经济政策中发挥更大影响力，它将从根本上改变财政战略的制定方式。根据 MMT，税收的主要作用是管理通货膨胀和更有效地分配资源。这一理论还推动了美联储的优先事项从传统货币政策转向更直接的财政干预。MMT 实际上授权政府在社会和环境项目上进行大量支出，因为它断言货币创造可以支持此类支出而不会产生负面影响，直到通货膨胀成为一个紧迫问题。

值得庆幸的是，现代货币理论尚未得到发达国家顶尖经济学家的广泛认可。即便如此，政治环境往往更倾向于政策制定者提出的短期、直接的解决方案，而不是更细致入微、更合乎逻辑的替代方案。这种倾向对发达国家长期的全球经济领导地位构成了重大风险。

美元在世界金融中的关键作用

美国的结构性经济挑战可以追溯到 1970 年代的通胀压力。这些问题由 1980 年代的新自由主义政策管理，尽管存在缺陷，但这些政策充分利用了美元在世界金融中的关键地位。1990 年代的全球化和金融市场进步巩固了这一地位。然而，经济增长时代随着 2008 年全球金融危机而戛然而止。有趣的是，这场危机加强了美元作为避险资产的声誉，在普遍的经济动荡中将全球资本引导到美国国债中。

如今，美元在全球储备中仍占主导地位，这得益于大量外国对美国国债的投资。日本和中国等国家持有大量资产来管理其货币并支持贸易顺差。虽然美元占全球外汇储备的 60% 以上，但不断上升的国家债务威胁到其稳定，强调了谨慎管理的必要性。

联邦债务的利息成本已超过美国军费开支，这可能导致军费削减，从而削弱军方确保贸易路线和确保地缘政治稳定的能力——而这些是传统上增强美国投资吸引力和经济信心的关键因素。维持这种稳定对于美元继续在国际贸易中发挥作用以及作为主要储备货币至关重要。这反过来又使美国能够影响全球经济政策、实施经济制裁并塑造全球经济趋势。

美元的主导地位使得国际借贷变得更容易、更便宜，从而产生了对美元计价资产的强劲需求，并有助于维持低利率。然而，如果美元的主导地位开始减弱，美国可能难以承担其赤字，从而导致全球经济影响力减弱。近 90% 的国际交易都是以美元或欧元进行的。

任何“去美元化”的重大转变不仅对美国，而且对世界来说都是痛苦的，可能会降低普通人的财务生活质量。为了抵消这一趋势，需要采取两项主要行动：首先，美国必须采取更严格的财政纪律，稳定福利计划，并增加税收收入。其次，必须注重美元的现代化和数字化。如果美元的主导地位减弱，美国管理赤字和维持经济实力的能力将受到严重打击。去中心化的加密货币可以主导全球金融流动的想法仍然不可行。

比特币或其他加密货币可能取代传统法定货币的想法是一个争论话题。原因何在？这将对信贷市场产生重大影响。如果加密货币占据主导地位，银行可能会失去其中介地位，从而可能降低其对信贷创造的影响力。比特币等加密货币的高波动性可能会增加信贷风险，使风险管理更加困难，并阻碍市场参与。

此外，如果没有央行调整利率和控制通胀的工具，管理经济周期和信贷成本将变得更加困难。这种转变需要大幅改善数字基础设施，特别是网络安全，以确保交易的安全可靠。在较不稳定的经济体中，人们往往更喜欢美元或欧元等既定的储备货币，而不是波动的加密资产。如果加密货币被广泛采用，利率调整等传统货币政策工具的丧失将带来严重风险。这些工具不能应用于去中心化货币，这可能导致国内价格不稳定，尤其是进口商品，其价格可能会根据加密货币市场的波动而大幅波动。

此外，加密货币的投机性质可能导致经济泡沫和崩溃，可能会加剧金融危机，而不是缓解危机。由于它们在现实世界中的应用有限，它们无法在危机时期提供广泛的信贷或流动性。此外，它们基础设施不发达，限制了它们满足压力下的全球金融体系需求的能力。

进入 CBDC

美国和其他发达经济体需要完善的解决方案和强大的中央银行体系来应对迫在眉睫的金融挑战。因此，传统法定货币将通过数字技术演变为 CBDC。

美联储正在探索建立 CBDC 的可能性，尽管一项禁止他们发行 CBDC 的法案已提交参议院银行、住房和城市事务委员会审议。CBDC 将加强税收征收，并带来透明度，从而实现更公平的税收调整。这些将有助于稳定国家债务。

CBDC 可以降低交易成本和时间，为没有银行账户的人提供金融服务，并吸引喜欢数字交易的年轻一代。它们保留了央行对货币供应的控制权，同时提高了透明度，有可能带来更大的公众监督和问责。此外，CBDC 可以更精确地控制资金流动，从而显著提高货币政策的有效性。

美国和全球经济的未来在很大程度上依赖于美元保持其作为全球主要储备货币的地位。发展美国 CBDC 是朝着这个方向迈出的关键一步。美国 CBDC 将扩大全球对美元的使用，特别是在金融体系不发达或不稳定的地区，从而巩固其作为储备货币的地位。它还可以刺激创新金融产品和服务的创造，提高美国金融市场的竞争优势。

CBDC 的战略利益远远超过挑战，对于保持美国经济领导地位至关重要。

美国 CBDC 将简化交易、加强税收、提高财政透明度，促进可持续经济增长。它还可以应对去中心化加密货币带来的威胁。

平衡战略财政纪律与数字货币发展是维持美国经济领导地位和维护全球金融稳定的关键。随着金融体系的发展，保持美元的主导地位将需要熟练的政策管理和尖端技术的整合。