大型科技股交易员难以找到趁低买入的理由
几个月来，投资者一直面临着一个两难的境地——是花大价钱购买以令人瞠目结舌的市盈率交易的科技巨头，还是等待更便宜的切入点并冒着错过今年最大牛市的风险。
周一，纳斯达克 100 指数延续三天跌势，跌至两位数的最低点，那些选择袖手旁观的人获得了大好机会。但只有少数人抓住机会买入 Nvidia Corp.、Apple Inc. 和其他大型科技公司的股票，许多交易员并不相信抛售已经结束。以科技股为重点的指数的期货合约未能守住早前的涨幅，截至纽约时间上午 6:21，仅上涨 0.5%。
Apex Trader Funding 首席战略官 Dan Cook 表示：“我正在等待更好的买入机会。我希望看到压力有所缓解的迹象。”
在人们对美国经济衰退的担忧日益加剧，以及对人工智能领域巨额投资尚未产生回报的担忧中，许多投资者都表达了这种情绪。尽管大多数人表示他们对长期前景持乐观态度，但很少有人表示他们会一头扎进抛售行列。
库克补充道：“在我们获得下一个积极的推动力之前，阻力最小的路径可能会向下。”
然而，驱动力来自何处仍不清楚。今年推动股市上涨的七大科技公司中，有六家已经公布了财报，而人工智能宠儿英伟达将于 8 月 28 日公布财报，这让交易员们不得不等待数周时间。此外，在上周美联储会议之后，决策者们没有改变政策，下一次会议要到 9 月才会举行。
AJ Bell 投资总监 Russ Mould 表示：“投资者必须等到下周才能看到美国的重要经济数据，包括消费者信心、零售额和通胀数据。这些数据可能有助于判断美联储是否会在 9 月份降息，以及降息幅度。”
盈利情况好坏参半，这并没有起到什么帮助作用。Alphabet Inc.、亚马逊公司和特斯拉公司在公布财报后均下跌，这凸显了人们对其增长前景和支出计划等问题的担忧。不过，Meta Platforms Inc. 和苹果在公布财报后均上涨，该集团整体表现出盈利稳定性和需求的积极趋势。
据彭博行业研究汇编的数据，本季度迄今为止，标普 500 科技指数中 80% 的公司盈利超出预期，但收入超出预期的公司不到 60%。上个季度，90% 的公司盈利超出预期，56% 的公司收入超出预期。
纳斯达克 100 指数周一收盘下跌 3%，远高于开盘时的 5.5%，但仍是 2022 年以来第二糟糕的一天（最差的一天是上个月）。
虽然逢低买入有助于缓解部分股票的冲击，但损失仍然很大。有报道称，英伟达即将推出的 Blackwell 芯片将被推迟，英伟达股价收盘下跌 6.4%，市值蒸发 1680 亿美元。伯克希尔哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway Inc.) 减持近一半股份后，苹果股价收盘下跌 4.8%。英伟达在盘前交易中努力保持最初的涨幅，而苹果股价下跌 0.6%。
所有这些坏消息都可能让散户交易员感到恐慌。摩根大通 (JPMorgan Chase & Co.) 策略师艾玛·吴 (Emma Wu) 在一份报告中写道：“周一，散户投资者积极净抛售股票”，而机构投资者则趁低买入。
尽管抛售导致估值全面下跌，但远未达到便宜水平。根据彭博社汇编的数据，纳斯达克 100 指数的市盈率为未来 12 个月预期利润的 24 倍。虽然这一数字低于一个月前的 28 倍，但仍高于该基准指数的 10 年平均水平。英伟达的市盈率为 31 倍，而苹果和微软的市盈率约为 29 倍。
“估值不算特别便宜，但还是可以接受的，”Gabelli Funds 投资组合经理 John Belton 表示。“许多大型科技公司都表现出强劲的增长势头，利润率不断扩大，盈利增长高于平均水平。它们仍然值得获得相当健康的市盈率，尤其是如果我们进入一个更加正常化的利率环境。”
周一的惨淡表现中也有一些亮点。Advanced Micro Devices Inc. 上涨 1.8%，因投资者押注该公司有望从 Nvidia 的潜在挫折中获益。ASML Holding NV 和 Lam Research Corp. 等芯片设备制造商的股价也出现上涨。
马奥尼资产管理公司首席执行官肯·马奥尼表示：“市场可能仍会非常动荡，但你知道，构成这场完美风暴的六、七、八种因素，也许其中几个会消失，投资者将重回市场。”
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