存单还是国库券？需要考虑的五个因素
历史上最安全的两种固定收益投资是存单 (CD) 和国债。当您想要稳定、可预测的投资收益时，存单和国债都是不错的选择——但投资者应该如何在两者之间做出选择？
在选择 CD 或国债之前，我们建议您先从目标开始。投资前不考虑目标就像在公路旅行时只关心汽车的轮胎，而不关心要去哪里。CD 和国债的好处在于它们可以产生收入、保护您的本金并帮助分散您的投资组合。此外，与 CD 相比，国债可以享受税收优惠。但是，CD 和国债是固定收益投资，与其他固定收益投资面临类似的风险。例如，如果利率上升，CD 或国债的价格将下跌，如果您在到期前需要投资并不得不出售它，您可能会亏损。
在考虑这两种投资选择时，投资者应该考虑五个因素。
1.安全：
定期存单和国债都是非常优质的投资。定期存单是银行存款，在指定的时间内支付一定数额的利息，并承诺在特定日期返还您的资金。它们由联邦保险和银行及储蓄和贷款机构发行。定期存单由联邦存款保险公司 (FDIC) 提供保险支持，每家银行每位存款人最高可获得 25 万美元的保险。定期存单有银行发行的和经纪发行的。两者相似，但也有一些重要的区别。
您可以从不同的银行购买多张 CD，同时仍将它们存放在同一类型的账户中，以保护超过 250,000 美元的资金。例如，如果您的经纪账户中有两张 CD，其中 250,000 美元来自一家银行，250,000 美元来自另一家银行，并且您在这些银行没有其他存款，那么即使它们存放在同一个账户中，您仍可获得 500,000 美元的保障。我们建议，如果您在 CD 中投资超过 250,000 美元，请确保您不超过每家银行的 FDIC 保险限额。
另一方面，美国国债是由美国财政部发行的，并得到美国政府的全额信任和信用支持，数额不限。与定期存款一样，它们在指定的时间内支付一定数额的利息，并承诺在特定日期返还您的资金。国债通常供应充足，而定期存款的供应可能有限，取决于银行的资本需求和其他因素。因此，在某些情况下，可能没有足够的定期存款来承保超过 250,000 美元的 FDIC 保险限额的金额。在这些情况下，美国国债可能是更合适的选择。
2. 产量：
以 10 年期美国国债为代表的收益率最近有所下降，但与过去 15 年相比仍处于高位，1这使得 CD 和美国国债都比前几年更具吸引力。目前，到期期限不到一年的美国国债收益率高于 CD。然而，到期期限为一年及以上的 CD 的税前收益率略高。2因此，综合考虑，对于短期投资，选择美国国债而不是 CD 可能更有意义，但这取决于您的情况。
3. 税金：
国债可以提供存单所不具备的税收优惠。国债免征州所得税，而存单则要缴纳联邦和州所得税。因此，在两种选择之间进行选择的投资者应首先考虑他们投资的账户类型，然后考虑他们的州税率是多少。如果投资于避税账户，如个人退休账户 (IRA) 或 401(k)，国债提供的税收优惠就会消失，因为这些类型的账户中的收益不需缴纳所得税。
然而，如果投资于应税账户（如经纪账户），州所得税的影响可能会左右局面。对于纽约州或加利福尼亚州等高税率州的投资者来说，在考虑州税的影响后，投资者可能能够通过美国国债获得更高的税后收益。
例如，假设三年期存单目前的收益率为 3.90%，而三年期国债收益率为 3.51%。1对于加利福尼亚州最高税率的投资者而言，该州的州税率为 13.3%，扣除州税后，存单收益率为 3.38%。在这种情况下，投资者通过国债可以获得比存单更高的税后收益率。
对于其他州的投资者来说，期限超过两年的存单需要大约 10% 的州税率才能与期限相似的美国国债收益率持平。但是，这个“盈亏平衡”税率会随着利率、存单的可用性和其他因素而波动。
4. 到期日：
国债的期限从最短四周到最长 30 年不等。事实上，在 2023 年至 2053 年之间，唯一无法获得国债的年份是 2034 年和 2035 年。另一方面，五年以上 CD 的可用性在许多情况下是有限的。对于希望有更多期限选择的投资者来说，国债可能更有意义。
5.流动性：
我们通常建议持有 CD 或国债直至到期，但有时投资者需要在到期前“赎回”CD 或国债。与直接从银行购买的 CD 不同，经纪发行的 CD 在二级市场上买卖。如果您需要在到期前使用您在 CD 中投资的资金，您可以通过经纪人请求 CD 的出价，以当前市场价格出售 CD。如果您决定出售，您将收到出价加上任何应计利息。我们无法保证您会得到您最初为 CD 支付的金额，并且出售 CD 可能会收取费用。3
国债也可以在二级市场上买卖；但是，二级市场比 CD 市场活跃得多，这意味着报价更多，这通常会导致买卖价差更小。如果国债投资者在到期前不得不出售国债，他们仍可能亏损，但国债市场比 CD 市场流动性更强，因此在需要时更容易出售。
我们通常建议，如果您有可能在到期前需要这笔钱，请考虑国债而不是存单，因为它们的流动性更强。
需要考虑的问题
投资 CD 或国债时要考虑的一个策略是阶梯式投资。阶梯式投资是在不同日期到期的单个国债或 CD 的投资组合。这可以帮助最大限度地降低利率波动的风险。此外，投资者可能还需要考虑一个独立管理账户 (SMA)，它可以帮助建立和管理阶梯式投资。如需帮助选择适合您特定情况的投资，请联系嘉信理财代表。
1截至 2024 年 9 月 3 日的 Schwab BondSource 和彭博社。
2基于截至 2024 年 9 月 26 日 Schwab BondSource™ 上 3 个月、6 个月和 12 个月期限收益率最高的新发行 CD，而 3 个月期国债为 USGG3M 政府债券，6 个月期国债为 USGG6M 政府债券，12 个月期国债为 USGG12M。
3新发行的 CD 有销售折扣，折扣额会因到期日/期限而异。次级 CD 可能会收取交易费。
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