由 Derek Horstmeyer, Nitish Shah, Matthew Rickard, 12/10/24
过去两年，AI 和 GLP-1 革命如火如荼，公司纷纷加大计算能力的建设，个人也转向注射类产品来管理体重。这不仅对这两个领域的主导公司——英伟达和诺和诺德——产生了巨大影响，还对一些 unrelated 行业产生了显著的溢出效应。
我们决定看看哪些公司在这两种革命性技术的影响下看到了最大的溢出效应。不出所料，对于英伟达，我们看到了巨大的正面溢出效应，特别是在基因组技术和自主技术公司。对于欧司珀利单抗，我们看到了巨大的负面溢出效应，影响了餐饮业和大码时尚行业。
为了进行这项研究，我们首先隔离了六个日期，每个日期都有关于批准或试验成功/失败的重大公告。对于诺和诺德的 Ozempic，我们隔离了 Wegovy 和 Ozempic 在研究中显示出心血管益处的日期，以及这些用途的批准日期，前景看好，对糖尿病也有积极结果。
在负面消息方面，我们查看了药物延迟宣布的日期和重大交付预测未能实现的情况。对于英伟达，我们在正面消息方面检查了主要销售公告和收益超出预期的情况，而在负面消息日期方面，我们检查了收益低于预期的事件以及对交付给中国的出口管制情况。
关键发现
有了这些日期，我们随后查看了其他与这些公告无关领域的公司在这些公告发布时的反应。我们考察了正面和负面新闻宣布日期前后（-1,+1）窗口内的平均异常收益率。每家公司的异常收益率是在扣除同一时间段标普 500 指数收益率后的测量值。
第一个有趣的发现是，当有关英伟达的正面新闻发布时，我们看到了显著的异常股价反应，这包括 ARK 创新 ETF（ARKK）、ARK 基因革命 ETF（ARKG）和 ARK 自主技术与机器人 ETF（ARKQ）。而在有关英伟达的负面新闻发布时，所有这些基金的股价在异常回报基础上都出现了下跌。
转向诺和诺德（Ozempic），我们看到一个稍微复杂的故事。当有关诺和诺德的正面消息传出时，我们看到了餐厅 ETF、麦当劳、 Krispy Kreme 和 Torrid Holdings（plus-sized 服装）的负面异常价格反应。当有关诺和诺德的负面消息传出时，我们看到了餐厅 ETF、麦当劳、Krispy Kreme 和 Torrid Holdings 的正面异常股票回报。
然而有趣的是，Peloton 和 Planet Fitness 的结果是参差不齐的。虽然有 Ozempic 推出，人们可能会预期对医疗/健身房的负面反应，但我们看到 Peloton 和 Planet Fitness 的价格上涨，这与直觉相反。
总的来说，这些结果凸显了这些革命性技术对远超出其领域范围的行业产生的影响。NVIDIA 的崛起对基因组学和自动驾驶等领域产生了积极影响，而 Ozempic 则对垃圾食品、快餐和大码时尚产生了负面影响。
德里克·霍斯特迈耶是乔治梅森大学科斯特洛商学院的金融学教授。尼蒂什·夏是查塔利高中大四学生，他对从事金融市场、并购和资产管理的职业感兴趣。马修·里卡德是乔治梅森大学金融与会计专业学生，同时也是摩根士丹利即将入职的运营分析师。
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