Alpha

超过一个世纪以来，股票风险溢价（ERP）——股票相对于债券或现金的超额回报——一直是投资的核心，每年为更安全的资产提供 5%到 6%的回报。但这个时代可能正在消退。随着美国估值达到历史高位，盈利增长放缓，结构性挑战不断增加，ERP 可能会缩小到零。在这个新的环境中，阿尔法——由技能和策略驱动的回报——将成为主要的业绩来源。本文探讨为什么 ERP 正在下降，阿…

联邦基金利率从2022年的近0%快速攀升至2023年7月的15年高点5.25%，既为对冲基金的预期回报提供了机会，也为阿尔法价格的悄然上涨提供了机会。 事实上，考虑到利率轨迹，那些与股票贝塔值为 1 的优秀经理一起投资的人所获得的阿尔法可能下降了 36%。 那么，对冲基金投资者如何优化他们为阿尔法支付的价格呢？ Alpha 捕获率 阿尔法捕获率指标衡量阿尔法…