封闭VS开放，「盲盒基金」怎么买？

2021年年初的时候，市场回调，新基金的发行暂缓了一会，在时间进入5月份，市场开始反弹，特别是核心资产又创新高的时候，新基金发行又进入了快车道。

2020年新基金发行刷新历史纪录。截至2020年12月31日，2020年公募新基金发行规模已超过3.1万亿元，达3.16万亿元。这一数字已超过过去三年（2017-2019年）新基金发行量的总和（约3万亿元）。特别值得一提的是，2020年偏股型基金募集规模超过2万亿。

2021年春节一过，市场风云突变，基金发行也变化了。

以认购起始日来计算，Wind数据显示，今年年初至5月12日，新基金发行规模达1.15万亿元，共发行647只，平均发行数量为22.92亿份。这一数据甚至远远超出了作为历史上新发基金规模最高的2020年的同期水平。去年同期(2020年年初至2020年5月12日)，新基金发行规模为0.68万亿份，共发行520只，平均发行数量为13.31亿份。今年发行规模是去年同期的169%。

今年前4个月，以认购起始日计算，新基金的发行份额是在逐月下降，1-4月的发行份额分别为：5665.08亿份、3105.59亿份、1574.01亿份、1135.73亿份。今年4月新发基金的规模(1135.73亿份)仅相当于1月份(5665.08亿份)的20%。从年初新基金发行“火爆”到近期的“冰冷”，与市场从大涨到大跌对应。

截至5月12日，今年以来共有101只今年成立的新基金延长募集期。并且值得一提的是，今年延长募集期的新基金呈现逐月递增的趋势。1月份发行的新基金仅有13只延长募集期，2月份增加至17只，但到了3月，延长募集期的新基金暴涨至61只，是1月份的5倍。

比延长募集期更惨的是，新基金募集失败。

根据数据，今年以来已有11只基金公告发行失败。4月份最后一个交易日，华泰保兴基金发布两只新基金发行失败公告，当月募集失败基金数量由此增至6只，这一数据追平了2018年8、9月份熊市期间的基金募集失败数量，再度达到基金发行失败单月高点。

4月份募集失败的6只基金中，有3只是中长期纯债基金，3只是主动权益类基金(包括富安达双擎驱动、财通丰颐12个月定开、九泰盈丰量化多策略等)。

4月份募集失败的基金管理人基本都是小基金公司。

这么多新的基金，还有很多的存量的老基金，我们应该怎么选？

今天从封闭式基金、开放式基金的维度来说一下

我们先看看各自的定义

• 证券投资基金按照规模是否可以变动及交易方式的不同，可以分为封闭式基金（Close-end Funds）和开放式基金。开放式基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。封闭式基金有固定的存续期，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金，在存续期间基金的总体规模固定，一般在证券交易所上市交易，投资者可以通过二级市场买卖基金单位。而开放式基金的概念是相对于封闭式基金而言的，它是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。因此，开放式基金的规模是不确定的，其基金的规模可以应市场即投资者的购买要求而扩大，也可以应投资者的赎回变现而减少。

开放式基金和封闭式基金主要区别如下：

（1） 基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法 定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致 基金的资金总额每日均不断地变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。

（2） 基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市 价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。

（3） 基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。当市场供小于求时，基金单位买卖价格可能高于每份基金单 位资产净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份基金单位资产净值。而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产 净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例 的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。

（4） 基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。

什么样的投资者适合买「封闭式基金」？

封闭式基金好像盲盒，不到最终期限，就不知道最后的收益。

大概有这几个特点的人比较适合购买封闭式基金：

1、工作忙，没有时间每天看净值关注股市。

2、闲置资金，对于流动性的要求低，放个三五年都可以

3、主业重要，主业收入远远高于理财收益，没有动力和时间来学习相关的知识

4、对于理财的收益预期在市场平均水平，涨幅的中位数，跌幅的中位数

5、对于理财的心态比较平和，不急功近利，不追求一夜暴富，追求稳健的增长

6、对于专业人做专业事有深刻的理解并且接受，愿意为有价值的服务付费，认可服务的价值

那选封闭式基金需要注意哪些问题呢？仔细想想跟买盲盒还真有很多共同之处，不信你看看

购买封闭式基金有两种途径：

封闭式基金成立之时，或者基金到期的开放时间，通过基金公司指定的销售机构认购基金份额。但不建议该途径购买封闭式基金，因为在一段时间之后，封闭式基金在二级市场往往会出现较大幅度的折价。

• 封闭式基金成立之后，通过二级市场进行交易买入，以折价率挑选优质的封闭式基金，更容易获利。通过二级市场交易，必须要开通证券账户。如果买入资金量不大，那么在开通证券账户时，最好询问证券商有没有最低五元的收费？因为大部分券商都有，只有小部分券商按成交金额计算佣金。

1、选择折价率较大的封闭式基金。封闭式基金运行到期后是要按净值偿付或清算，折价率越高，相对运行后期收益就会越高。

2、选择中小盘封闭式基金。这跟股票一样，盘面越小炒作性越大，特别是到了运行后期，主力为了争夺提议表决权往往会进行大肆收购，大幅拉升基金价格，甚至会出现溢价现象。

3、注重封闭式基金持续分红能力。基金的分红多少取决于业绩怎样。如果业绩不行，那么说明基金经理水平不行，基金净值和二级市场价格都会走低。

4、关注封闭式基金的持仓。封闭式基金跟开放式基金一样，盈利能力主要来自于重仓股票或其他市场投资标的。如果重仓股票或其他市场投资标的未来趋势向好，那自然更具有投资价值。

5、选择恰当的时候入场。股市有牛市和熊市，封闭式基金也一样，如果选择投资标的为熊市，例如股市走熊，那么想通过二级市场交易短期获利较难实现。买股票也一样，选择一只好的股票固然重要，选择在什么时候入场更为重要。