年底，快查查你手里的基金漂了吗？

最近市场反弹，大家都在回血的路上，情绪又好了起来，给大家转一个「韭神之歌」，就当是博君一笑，在理财投资的路上解解闷。俗话说，一个好的心态是成功的一半，不是么？这可不是弗里曼写的，真没这么有才。

天已暮，月如初，

千里大A，任我飞渡。

歌声佳，人环顾，

邀韭同宿，A股深处。

韭神谁属，非我莫属，

历经千辛万苦，

只为换你芳心如故。

韭神谁属，非我莫属。

余额尽，化尘与土，

只为博A嫣然一睹。

韭神谁属，非我莫属。

行情一好吧，买的基金就开始对冲，更别提今天这普遍震荡的大盘了。

天空飘来五个字：又穷又倒霉。

还好，咱还有十四字箴言不能忘！

「 宁愿满仓套成鬼，绝不空仓拍大腿」

看完了两个笑话，我们来说点正经事。大A好不容易从横盘震荡开始向好，没想到这个周末出了一个黑天鹅-「奥密克戎」。

外围市场已经有所反应了，美股、欧洲、日本都是大跌，但是仅仅过了一天，从国外的机构，以及国内的机构发声来看，都在削弱这个消息给市场带来的影响。

国内的疫情专家们也是接连发言，我们现有的体系和手段是足以来抵御的，看看今天开盘后市场的反应吧，我觉得，这是一个压力测试。

从我们韭菜的角度来说，不用惊慌，如果是疫情之前这算是一个爆炸性的新闻。但是人类经过了2年的训练，对于疫情的防控已经积累了很多的心得的情况下，没必要惊慌失措，就像高盛说的，这是一种过渡性反应，需要更多的时间来观察一下后续的变化，稍安勿躁吧。

说完这个黑天鹅，我们来看看自己手里的基金是不是「漂」了。这个「漂」，是漂移的漂，指的是基金风格的漂移。这也是每年我们投资者需要对基金进行的常规动作，就像体检一样。

投资风格，一般是指按照风格资产而非单个证券来配置资产的投资组合管理方法，投资于某一类具有共同收益特征或共同价格行为的股票。

基金投资风格是基金在构建投资组合和选择股票的过程中所表现出的风格。主要的基金投资风格类型有以下几种。

积极型和消极型

积极型基金指那些试图通过积极的选股策略而使自己的收益超过市场平均收益的基金。这些基金的基金经理认为可以通过专业知识、从业经验和信息资源,挖掘到一些普通投资者无法获知的信息,从而相信自己有能力通过积极的选取策略而跑赢指数。消极型基金指那些完全根据市场指数来构建自己资产组合的基金。这些基金的基金经理相信市场是完全有效的,他们认为市场中所有的信息都已经完全反应在当前的股票价格中了,试图利用信息以预测股票未来价格而获利的做法是徒劳的。与毫无价值地 “积极投资”相比,完全按市场的指数组合进行投资反而可以获得更高的长期收益。

积极型基金和消极型基金的分类是基金风格的基础分类。积极型基金和消极型基金的区分是一目了然的,所以基金风格研究一般都是针对积极型基金的不同特点进行的。

成长型、价值型和混合型

成长型基金和价值型基金的划分是从基金所投资股票的公司所处的发展阶段来进行的。成长型基金指那些投资于处在发展成长期公司股票的基金。这些公司一般来自新兴行业,发展较快,具有较为广阔的发展前景和想象空间。但是,由于处于发展期,一般很少进行现金分红或派息。这些公司的股票一般具有较高的市盈率(P/E)和市净率(P/B),投资于这些股票的风险较大,但也易于获得较高的投资收益。价值型基金指那些投资于处在发展成熟期公司股票的基金。这些公司一般来自传统行业,发展速度较慢,但公司盈利比较稳定,经常进行较为优厚的现金分红或派息。这些公司的股票一般价格较低,从而具有较低的市盈率和市净率。由于公司处于成熟期,这些公司股票的价格一般波动不大,抗跌性强,在市场下跌时,经常能起到稳定市场的作用。如果基金既投资于成长期公司又投资于成熟期公司,或者所投资的公司没有明显的有关发展时期的特征,那么,我们称这样的基金为混合型基金。

大盘型、中盘型和小盘型

大、中、小盘型基金的划分是从基金所投资股票市值的大小来进行划分的。大盘型基金的基金经理认为大盘股的股价及其公司的经营具有较强的稳定性,投资于这些股票风险低,可以获得较为稳定的长期收益。小盘型基金的基金经理认为,小盘股具有较高的流动性,同大盘股相比易于获得较高的投资收益。而中盘型基金则信奉”中庸”,希望通过投资中盘股来兼获投资于大、小盘股票的优点。

技术分析型和基本面分析型

技术分析型基金和基本面分析型基金的划分是从基金选股方式的角度来对基金进行划分的。技术分析型基金根据股票二级市场的走势,依靠技术分析来选择股票构建自己的资产组合,而基本面分析型基金则更关注于宏观经济环境及上市公司经营状况、行业状况等基本面分析,在这些基本面分析的基础上来进行资产组合。

自上而下型和自下而上型

自上而下基金和自下而上型基金是对基本面分析型基金的再分类,是从基金在进行基本面分析时侧重点的不同来进行的。自上而下型基金在选择股票时先根据宏观经济运行的状况,选择合适的行业,然后,再从这些行业中选择更具投资价值的股票。自下而上型基金的选股步骤与自上而下型恰恰相反,其先根据公司的基本面选择具有投资价值的公司,然后再考虑公司的行业因素。

其他类型

除以上主要的基金风格类型外,很多基金经理从自己特定的投资理念出发来构造自己的资产组合,如特定行业(IT、汽车等)基金、热点(Glamour)基金等。

以上是主要的基金投资风格分类。其中,最常用到的大、小盘和价值、成长型的分类;并且,大多数基金在进行投资时,并非仅考虑一种因素,而是考虑两种或多种因素,从而在投资风格上表现为以上分类的组合类型,如大盘价值型、小盘成长型、中盘混合型等。对于基金投资风格的研究,可以采用组合资产特征分析来进行。

去年，今年A股的结构化行情特别严重，也催生了基金风格的漂移现象。比如去年的基金里，不管是科技的，还是中小盘，或者是传媒，甚至是教育，都得来点白酒，这样来提升基金的收益水平。今年，似乎不沾点新能源，这个基金好像都过不下去了。

据说，监管在9月份的时候已经就这个问题开始动手了，特别是联合基金托管行进行基金的自查自纠。所以在10月，11月，有很多的基金，甚至是规模比较大的基金都在调仓，避免挂羊头卖狗肉来误导投资者的事情发生。

那基金风格漂移，对我们有什么危害呢？

1、你买的不是你想要的。很多投资者是看基金的名字来买基金的。有一些资深的投资者是会看基金的合同的，里面对于投资策略和范围都有严格的界定和说明。但是基金经理往往受迫于业绩压力，把合同早就抛到了九霄云外。

2、对我们做组合来说是大忌。这两年FOF比较火热，其实现实来说每一个投资者都是一个组合投资经理，我们选择基金不单是选业绩好的，而且要选风格稳定且清晰的。你以为的配置均衡，其实是一把新能源的牌，风险一来波动就会特别的大。

3、对于投资者的长远收益来说没好处。很多的媒体教育我们投资者要「风物长宜放眼量」，要长期投资，但是如果你遇到了渣基，你很专一的给他机会，他却变心了，这个气不气？

基金自查自纠是他们的事，我们作为韭菜，也需要一番的自查自纠，去伪存真。怎么查？主要是从三个方面

1、中小盘基金买大盘股。这个我们从基金的季度报可以看到基金的重仓股，从前十大来进行分析就可以了。比如之前张坤的易方达中小盘110011，随着规模的增大，投资标的里中小盘越来越少，包括茅台五粮液这些怎么也不能说是中小盘了吧。最后不得不改了名字。

2、量化基金不量化。今年量化基金比较火，结果这个概念被用来当个噱头大吹特吹，就是为了基金好卖，其实基金经理和公司根本不具备完善的量化投资体系。有的在基金合同里面吹，有的在基金名字里面吹。

3、主题基金行业基金挂羊头卖狗肉。去年白酒，今年新能源，让很多基金业入乡随俗了一把。但自己的基金明明是「文体」、「文旅」、「教育」、「传媒」这个可咋办，不能眼睁睁看着船沉了，投资者跑光了啊，排名的压力怎么破？所以就来点新能源吧。

有的人说，我不管他叫什么名字，能给我挣钱就行了，而且基金经理能随机应变不是挺好的吗？我是这么考虑的，如果你只买一只基金，或者这个人不是你买的基金的基金经理而是你的专属理财管家，那么这个想法还过得去。如果你自己有多只基金，想要做一定的配置的话，那就不太合适了。

作为这些基金，其实也很好解决，他们一个是改名字改合同，一个是大幅度的调仓调回来。如果这两个动作都没有，企图蒙混过关的，建议还是把这个基金从我们的关注列表里请出去吧。