囤了创纪录的 5.3 万亿美元现金,可能的巨大收益?

  • 投资者无法停止囤积现金,货币市场基金的资产激增至创纪录的 5.3 万亿美元。
  • 现金激增是在高利率和投资者对股市情绪低迷的共同作用下出现的。
  • 但是,大量现金可能成为推动下一次牛市反弹所需的燃料。
囤了创纪录的 5.3 万亿美元现金,可能的巨大收益?

投资者正以创纪录的水平囤积现金,而且在高利率和投资者对股市情绪低迷的情况下,没有迹象表明这种趋势会逆转。

根据美国银行最近的一份报告,货币市场基金资产已激增至创纪录的 5.3 万亿美元,过去十周流入量激增 5880 亿美元。

投资者持有的现金激增之际,区域银行业危机引发了避险情绪,在这场危机中,拥有近 5500 亿美元总资产的三家银行在两个月内倒闭。

最近流入货币市场基金的资金流入量超过了 2008 年雷曼兄弟倒闭后流入的 5000 亿美元资金,大约是 COVID-19 大流行爆发期间涌入货币市场基金的 1.2 万亿美元资金流入量的一半。

投资者囤积现金的部分原因是为了利用略高于 4% 的高无风险回报率。另一个原因是投资者完全看空股票。

在AAII 最近的投资者情绪调查中,该调查询问投资者他们认为股市将在六个月后出现什么情况,在过去一周中,看跌的回应激增至 45%,这是这项已有 30 多年历史的调查的历史最高读数。看跌反应的历史平均值为 31%。

与此同时,只有 24% 的受访者看好股票,这表明在与持续的银行业危机相关的不确定性加剧的情况下,大多数投资者都在努力寻找将资金投资于股票的充分理由。

Fundstrat 的Tom Lee 对此表示赞同。也就是说,如果银行业危机继续失控。在周五的一份报告中,Lee 告诉投资者,鉴于 First Republican Bank 最近的倒闭以及PacWest Bancorp 和 Western Alliance Bancorp 的极端波动,“现在是争论增加风险的艰难时期”。

“这引发了太多的尾部风险问题,包括信贷紧缩、商业房地产和广泛的经济影响,”李说。然而,随着银行业出现企稳迹象且盈利结果好于预期,李仍然认为股市的风险/回报处于平衡状态。

如果银行业、经济和股市的持续发展好于预期,那么将有 5.3 万亿美元的巨额现金可以作为推动股市下一轮牛市的燃料。这是因为,根据李的说法,过去几年积累的大部分现金都从股市撤出。

“自 2019 年以来,标准普尔 500 指数和纳斯达克股票的散户清算超过了散户的购买量,”李周五引用高盛的数据告诉 Insider。

“我认为股市与年前持平,市场情绪更糟,而且场外有更多现金。因此肯定会有流动故事可能展开,”Lee 说。Lee将 2023 年年底目标价定为 4,750 点, 比当前水平高出约 15%。

与此同时,Carson Group 首席市场策略师 Ryan Detrick 告诉 Insider,货币市场基金中的大量现金表明投资者的担忧程度。但如果经济不崩溃,这种情况可能会很快改变。

“如果经济继续意外上行,股市可能会继续表现良好,资金确实可能从现金转向股票,”德特里克告诉 Insider。

如果庞大的现金储备开始减少,投资者几乎没有选择将资金投入何处,而股市可能是首选。

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