面向未来市场环境的中盘股多元化

风生水起 • 2024年1月7日 22:40 • 百科 • 阅读 93

作者：富兰克林邓普顿投资

全球指数投资组合管理主管 Dina Ting 表示，中型股领域提供了引人注目的行业多元化和参与更广泛市场上涨的机会。

无论您是仍在警惕通胀假象，还是对美国经济软着陆感到更加乐观，我们认为现在都是重新评估投资组合配置到经常被遗忘的中等资本（中型股）的好时机。细分市场。

与小盘股相比，中盘股更成熟且风险更低，中型股也往往为那些在有吸引力的估值中寻求平衡的人提供令人信服的增长潜力。随着今年科技股的上涨，中型股现在不仅比科技股为主的大型股更便宜，而且与小型股公司相比也更便宜。

罗素中型股指数约占美国市值最大的 1,000 家公司的 27%，其 2023 年预计市盈率约为 16.5 倍，而罗素 1000 指数为 20 倍，小型股指数为 23.6 倍，罗素 2000 指数。¹

大盘股市场的配置对投资者具有吸引力，这是可以理解的，今年迄今为止，大盘股市场的回报率（罗素 1000 指数）接近 21%，而中型股市场的回报率相对较低，为 11%。 a>³ 尽管中型股在 11 月份的表现略好于大型股，但投资者可能会犹豫是否要分配给该细分市场，因为他们认为大型和小型的投资组合上限股票在整个市值范围内提供了足够的敞口。但重要的是要关注中型股的长期潜力，在今年年初之前的 20 年期间，中型股的表现优于大型股（年化回报率分别为 9.4% 和 8.3%）。²

请记住，只有少数“宏伟”的巨型科技股推动了大部分大盘股市场的上涨。与此同时，中型股指数在工业股中往往偏重——在美国政府最近推出的刺激计划（包括 1 万亿美元的基础设施和就业法案、与通胀削减法案相关的清洁能源支出以及《芯片和科学法案》旨在加强美国的制造业、供应链和一系列技术。

今年工业领域表现最好的企业包括一家著名的货运公司，该公司从事抗衰退能力更强的“零担”运输和物流领域，以及一家领先的广泛的维护、维修和运营产品供应商。

与大盘股相比更具吸引力的增长潜力

作为中型企业扩大市场份额和进入新市场的更大潜力的一个亮点，星巴克和英伟达在 20 年前一直稳居中型企业市场，其市值略低于美国分别为 80 亿美元和 12 亿美元。众所周知，中型企业相对于大型企业更加灵活，可以快速适应不断变化的市场条件并利用新兴机会。我们的研究表明，中型股的盈利预期增长速度预计将快于许多可能已经达到生命周期成熟度的大型公司。⁴

预计每股收益轨迹

第三季度末，中型股还受益于价格较低。历史上，中盘股的交易价格比大盘股溢价 8.4%。但在第三季度末，中型股的交易价格比大型股低了近 7%。⁵

市盈率罗素中型股指数罗素 1000 指数

我们相信，中型股领域提供了引人注目的行业多元化和参与更广泛市场上涨的机会。此外，基于规则的交易所交易基金以质量、价值、动量和低波动性等多元化因素为基础，可以提供更平稳的表现，以应对市场波动。

LibertyQ 美国中型股票指数非常重视安全质量和价值因素，同时在较小程度上纳入了其前 25% 持股的动量和低波动性因素。今年迄今为止，质量一直是该指数回报的主要驱动力，截至 10 月底，其股本回报率 (ROE) 比罗素中型股指数高出 90%。⁶

最后，虽然中型股指数的 IT 比重低于大型股指数，但多因素倾斜意味着它们仍然可以对未来的科技宠儿拥有有意义的权重。

^1。彭博社，2023 年 11 月 14 日。指数不受管理，无法直接投资。它们不包括费用、开支或销售费用。不保证任何估计、预测或预测都会实现。

^2. 彭博社，2023 年 12 月 4 日。指数不受管理，无法直接投资。它们不包括费用、开支或销售费用。过去的表现并不是未来结果的指标或保证。

^3.彭博社2002年1月1日至2022年12月31日罗素中型股指数、罗素1000指数。指数不受管理，不能直接投资。它们不包括费用、开支或销售费用。过去的表现并不是未来结果的指标或保证。

^4。不保证任何估计、预测或预计都会实现。

^5. 资料来源：彭博社、罗素指数。截至2023年第三季度末。

^6. 资料来源：晨星。截至 2023 年 10 月 31 日。LibertyQ 美国中型股票指数基于其母指数罗素中型股指数，该指数衡量美国股票领域中型股的表现。 LibertyQ 美国中型股票指数旨在反映富兰克林邓普顿策略的表现，该策略寻求四个因素的投资：质量、价值、动量和低波动性。指数不受管理，不能直接投资。它们不包括费用、开支或销售费用。过去的表现并不是未来结果的指标或保证。