作者：Ed D’Agostino，24 年 1 月 17 日
2023年对于股市来说是伟大的一年。
但对于少数精选股票来说，这是史诗般的一年。
亚马逊、Alphabet、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉这“七大巨头”股价飙升 112%（权重相等）。它们的表现优于按市值加权的 SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) 和对每只股票加权相同的 Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP)。
这说明了持有正确股票的好处，如下图所示。如果你的想法正确，那么专注就能带来优异的表现。说起来容易做起来难。
为了获得正确的大创意，我认为你应该围绕主导变化、大趋势或我所说的主题进行投资。正确把握最重要的主题，你就有了一个理解世界以及如何投资的框架。该框架将帮助您避免事后猜测，怀疑自己是否进行了正确的投资（也许是在错误的时间退出）。它还将帮助您避免错误的股票。
例如，我在11月3日指出，全球航运公司马士基裁员10%是可以预见的。我和我的研究团队几个月来一直在讨论由于回流和近岸外包而导致的集装箱运输低迷。如果更多的产品在北美制造，那么从中国通过这种方式运输的产品就会减少。这是一个持久的趋势。托运人受到附带损害。
奇怪的是，集中关注大趋势的一种方法是通过利基 ETF。我说“奇怪”是因为，虽然许多人认为 ETF 是很好的多元化工具，但通常情况并非如此。
即使是知名的 ETF，其单一股票的集中度也比您预期的要高得多。看一下下一张图表，它显示了热门 ETF 中权重最大的股票。
您是否知道能源精选行业 SPDR 基金 (XLE) 持有 23 只股票，其中埃克森美孚公司 (XOM) 的权重为 22.68%？没关系，只要你想要那种程度的专注即可。但如果由于某种原因您看好能源，但看跌埃克森美孚，那么该 ETF 将无法满足您的需求。
科技精选行业 SPDR 基金 (XLK) 的倾斜程度甚至更大。 XLK 持有 64 股，其中微软 (MSFT) 和苹果 (AAPL) 两只股票占其中的 44%。
展望未来，我相信利基 ETF（比上述 ETF 的关注范围更窄）以及将从主导主题中受益的个股，将跑赢市场和广泛的 ETF，特别是当您考虑到波动性时。
几乎所有你能想到的想法都有一个 ETF。您看好波兰股票吗？查看 iShares MSCI 波兰 ETF (EPOL)。看好新加坡？查看 iShares MSCI 新加坡 ETF (EWS)。机器人和自动化怎么样？查看 Robo 全球机器人和自动化指数 ETF (ROBO)。注意：这些不是建议，只是示例。
我喜欢利基 ETF，但它们与个股有重要的相似之处。您需要知道您要购买什么。看看引擎盖下的情况。
这是一个由宏观趋势驱动的股票（和利基 ETF！）挑选者市场。为了进行相应的投资，您需要严格的“自上而下”研究（正确把握主题）与“自下而上”的股票分析（明智的选股）相结合。
这就是我与莫尔丁经济学精英团队一年多来一直在研究的问题。我期待更多地分享我们的努力以及我们如何看待 2024 年的市场。我将在周三向您提供所有详细信息。我希望你能加入我。
此致，
Ed D’Agostino
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