如何跑赢大盘喀拉拉邦是印度的一个沿海邦，拥有庞大的渔业。

从 1997 年开始，移动电话被引入该地区。到 2001 年，超过 60% 的渔民和贸易商使用电话来协调鱼的销售和定价。

罗伯特·詹森 (Robert Jensen) 在一篇名为“数字提供”的研究论文中使用了该市场的数据，以展示更多信息的添加如何影响市场上的鱼品价格。

您可以看到该地区不同部分推出手机信号塔的时间（圆圈显示手机信号覆盖的手机信号塔的半径）：

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在信息易于获取之前，价格存在高度分散。一旦信息变得充足，这种分散度就会很快下降：

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这些图表非常引人注目。

詹森解释说：

在任何地区没有手机之前，某一天某个地区内市场之间的价格分散程度很高，而且很多情况下价格为零（即浪费）。然而，在第一区推出手机后的几周内，价格差异急剧缩小。该地区各个市场的价格每天的差异很少超过每公斤几卢比，而在推出手机之前，价格差异高达每公斤 10 卢比。此外，各个市场的价格一起上涨和下跌，并且每个市场内的每周波动性要小得多，因为特定于服务区域的数量冲击现在通过套利传播到各个市场。此外，在引入电话后，该地区不存在浪费的情况。

更多的信息为供应商和消费者带来了更有效的市场。利润增加了，消费者所吃的鱼的价格波动也大大减少了。另外，浪费的鱼也更少了。

每个人都赢了。

更多信息可以让市场迅速变得更加高效。

读完有关喀拉拉邦渔业的文章后，我不禁想到了股票市场。

不要误会我的意思——即使在信息时代，股市仍然相当不稳定。自从 20 世纪 90 年代互联网成为我们生活的一部分以来，我们经历了多次崩溃、熊市和波动。

无论如何，股市仍然不是完全有效的。市场和构成市场的个别证券仍然存在剧烈波动。

但如今，信息优势越来越少，因为每个投资者都可以轻易获得信息。

在为所有投资者提供更多信息的世界中，要超越大盘变得更加困难。自从Reg FD推出以来，对冲基金领域的阿尔法几乎消失了。1

您还可以声称，过去几十年是有史以来最难超越的环境之一。

只需看看最新SPIVA 报告中主动型基金经理的长期业绩数据即可：

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过去10-20年，各个股票基金类别基本上不可能跑赢大盘。

指数基金的争论早已解决，但从“平均”回报的角度来看这些数字很有趣。是的，指数化为您提供了市场的平均回报，但主动基金经理的平均回报（扣除费用）几乎总是低于基准。

指数化并不能为您提供中值回报。在较长的时间范围内，它几乎可以保证您最终会达到性能的前四分之一或十分之一。

当谈到超越专业投资者时，拥有指数基金一直是一个获胜策略，因为活跃的投资者 就是市场。当你扣除高于指数的基金费用后，他们的整体表现必然不佳。

当然，有些基金经理会表现出色，但提前选择这些主动型基金经理的可能性很小。

信息时代使得超越别人变得更加困难，因为信​​息优势越来越少。事实上，如此多的散户投资者现在选择指数化，这意味着扑克桌上的傻瓜越来越少了——职业选手与职业选手竞争，这使得游戏变得更加困难。

对于个人投资者来说，好消息是您不必与专业人士竞争。您可以采取低成本、长期的方法来击败专业人士。

对于大多数人来说，最困难的部分是保持长期的中期目标，这样当市场不可避免地陷入混乱时，你就不会因为犯下行为错误而导致你所拥有的基金表现不佳。

1 FD 法规是 2000 年实施的一项公平披露规则，强制上市公司同时向所有人披露所有重大非公开信息。不再有任何恩惠或内幕消息。