通货膨胀与日本政治


通货膨胀日本政治


瑞安·博伊尔(北方信托公司),11/7/24


日本新任首相石破茂在 10 月 1 日上任后立即宣布了选举。与他的期望相反,选民对执政的自由民主党(LDP)给予了强烈的谴责,结束了其长达 15 年的议会多数地位。这引发了对日本经济策略的质疑,但议会可能会继续当前的路线。


除了政治资金使用引发的争议之外,生活成本的上升促使日本选民寻求改变。自 2023 年初以来,日本核心通胀率(不包括食品和能源)平均为 2.3%年对年。尽管这个比率看似温和,但它足以震惊一个习惯于几十年通缩的国家。虽然收入也在增长,但通货膨胀的经历可能会令人不安,导致选举结果出人意料。


对于日本,重新出现的通胀既是一种祝福也是一种诅咒。


日本在这方面似乎有些矛盾。价格下跌导致了数十年的经济停滞,因此回到更正常的通胀水平应该受到欢迎。日本的市场今年表现得更好,日本已经取得了积极的名义增长的巨大进展。但正如其他地方的情况一样,通胀的理论和周围的看法可能会出现分歧。


选举结果后,自民党将需要组建一个新的、更广泛的联盟以执政。随着政府规模的扩大,它们面临着形成共识的挑战。幸运的是,自民党倡导的工资增长广受欢迎;这是避免通缩的关键。

Japans lower house of parliament and its core inflation


新政府将继承日本人口结构的挑战。这个国家正在老龄化,出生率低,移民少,这将抑制潜在增长。必须重视生产力。


选举不太可能影响货币政策。进一步收紧将是渐进和适度的。7 月的加息出乎市场意料,导致了夏季的抛售。日元波动性很大,快速变化可能会进一步损害其作为稳定力量的声誉。


日本的选举今年确实不是唯一一个产生意外结果的选举。但与其他选举不同,它不太可能产生意外的后果。

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