最近市场流行「狼来了」，无论中外。
国内的A股每周日都会发一大堆的预测：
「下周将迎来牛市起点！」
「X大券商研判，牛市来了！」
「重大利好！」
。。。
可每周五的时候，都是啪啪打脸，如此反复，似乎把大家的心气都给耗尽了。
狼来了，喊多了，也就不灵了。
海外市场也是如此，1月19日起，美债违约的大戏已经喧嚣了一阵，不过刚刚开始，每隔几年上演的这个戏码似乎都差不多。好像是漫威超级英雄的情节，剧本都差不多，角色换一换就再来一遍。
有人说这个美债违约是雷声大雨点小，像是阑尾炎，每隔一段时间就发作，想想还是挺贴切的。
其实这个违约在过去从未发生过，因为大家都不想让它实际发生，这个议题就是一个政治博弈的筹码，来讨价还价的。
什么是美国债务上限？
在美国“三权分立”的政治体制下，国会拥有财政审批权，政府的财政支出或债务发 行需要国会批准。而债务上限是指国会通过立法规定的允许联邦政府负债的最大规模， 类似于“信用卡额度”。设臵债务上限的目的，一方面是为了避免政府债务过度扩张， 另一方面是为政府融资提供便利。在债务上限范围以内，政府新增债务无需国会批准; 一旦触及上限，政府将无法新增债务，只能通过国会立法来提高或暂停债务上限。
这第79次狼来了，与之前有什么不同吗？
看看最近几次债务危机的回顾（华泰期货）
近七轮暂停阶段各类资产表现（华泰期货）
历史经验显示，当债务上限刚触及时，对市场的影响往往不明显;而在最后时刻到来 的前 1 个月影响最显著，表现为美股、10Y 美债收益率、美元指数下跌，短期美债收 益率大幅飙升，黄金上涨。这反映出债务上限僵局将打压市场风险偏好，并引发对即 将到期的美国国债发生违约的担忧，但这一影响效果偏短期;当债务上限危机解除之 后，市场风险偏好会迎来修复，各类资产价格走势往往出现反转。
而这一次，似乎也并没有不同。
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