交易所交易基金的监管批准不应该成为值得摔跤狂热的大众媒体事件。然而我们就在这里。围绕美国现货比特币 ETF 的炒作已经达到了类似于大流行时代激光眼的程度：加密货币价格正在飙升，黑客正在动员起来，Reddit 上的人也在涌动。但改变游戏规则、黄金般的采用的承诺看起来有点太过分了。
美国证券交易委员会批准该产品的投机行为对那些争先恐后地以极低的价格出售 ETF 的华尔街人士来说是美妙的——费用定在 0.2% 至 0.4% 左右，而且前景也如此。据 Bloomberg Intelligence 称，仅第一天就为大约 11 只正在筹备中的基金筹集了 40 亿美元。当 ETF 领导者贝莱德公司 (BlackRock Inc.) 的拉里·芬克 (Larry Fink) 从称比特币为“洗钱指数”转向称其为“黄金数字化”时，加密货币兄弟们应该感到幸灾乐祸。
然而冷静的头脑可能想知道接下来会发生什么。那些多年来一直在推动这种 ETF 的人（例如 Winklevoss 双胞胎）的乐观论点是，这确实是黄金 2.0。如果比特币越来越多地被视为一种数字价值储存手段，更像是一种值得囤积的闪亮物品，而不是金融科技杀手级应用程序，分析师认为目前的价格还有更大的上涨空间。双胞胎的加密货币交易所 Gemini 认为 ETF 是让比特币看起来像 36.7 万亿美元储蓄和退休现金的合法家园的关键——类似于 20 年前推出第一个 ETF 之后采用黄金。
但比特币通往黄金 2.0 的道路看起来既不平坦也不光明。 2024 年现货 ETF 的批准来得相当晚：比特币并不是一个未知的数量，而且已经有很多方法可以获得投资，从股票到类似 ETF 的产品。事实上，这些产品往往会轰动一时，然后就会失败、表现不佳甚至关闭——类似于加密货币市场的炒作周期——意味着财务顾问可能会发现，向皈依者说教比从紧张的新手那里争取支持更容易。
Farside Investors 首席投资官乔纳森·比尔 (Jonathan Bier) 表示，是的，新的现货 ETF 可能表现不错，但这可能与加密货币系统中已经存在的资金正在寻找比目前可用的更便宜或更高效的资金有很大关系。 。
与此同时，将比特币定位为类似于黄金（无论是否有 ETF）的类似商品的价值储存手段还存在另一个问题：它的历史记录。标准普尔全球公司 (S&P Global Inc.) 5 月份发布的分析显示，黄金的历史证明它可以对冲通胀，该分析发现，自 2003 年以来，黄金和通胀预期“相当好”地相互跟踪，达到了与通胀预期一致的水平。因果关系。根据晨星公司 8 月份的报告，在任何重大股市调整期间，黄金也是一种有效的对冲工具。比特币没有表现出这些属性。
数字货币无疑擅长捕捉黄金的一些投机特性。你可以购买它，持有它，凝视它（在你的数字钱包中），然后出售它（然后后悔）。没有从中获得被动收入。唯一要做的就是经常在网上、家庭聚会、聊天室中详细讨论它，直到您的家人和朋友不再愿意见到您或与您交谈（直到价格再次上涨）。
但这并不意味着它成为一种安全、有利于退休的资产。美国证券交易委员会在批准现货比特币 ETF 方面的拖延说明了仍然存在的监管灰色地带——更不用说本周美国证券交易委员会官方账户发布的影响市场走势的恶作剧推文，声称 ETF 已获得批准，监管机构表示这是由于“ “未知”方的“未经授权”访问。
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