市场表现出谨慎乐观

投资者情绪

随着总统大选的临近,现在是评估投资者情绪的好时机。美国个人投资者协会 (AAII) 每周发布一次投资者情绪调查,将受访者分为看涨、中立或看跌,以了解散户投资者的集体情绪。重要的是,AAII 将市场情绪视为反向指标,表明市场走势往往与普遍预期相反。

最新调查显示,46% 的受访者对市场持乐观态度,27% 的受访者持悲观态度,其余 27% 的受访者持中立态度。尽管乐观的读数处于历史平均水平的较高水平,但这比前两周下降了 5%。

本周的调查还附加了一个关于 11 月选举对股市预期影响的问题。只有 11% 的受访者表示乐观情绪有所增加,而 52% 的受访者表示更加谨慎,33% 的受访者认为没有影响。

总而言之,尽管投资者在进入 11 月时表示谨慎,但市场乐观情绪依然高涨。值得注意的是,尽管情绪被视为反向指标,而且目前乐观情绪高涨,但投资者谨慎是好事。请记住,牛市“爬上忧虑之墙”。虽然 AAII 情绪调查提供了有关市场心理的宝贵见解,但在做出投资决策时,应将其与其他指标一起考虑,而不是孤立地考虑。

市场参与和行业排名

目前全球事件似乎对大盘影响不大。市场的涨跌线(通过比较上涨证券与下跌证券的数量来衡量市场广度)处于高位。这表明,随着市场指数上涨,俗话说涨潮会抬高大多数船只。

在 11 只美国行业 ETF(State Street Select Sector SPDR)中,所有 11 只都处于 Canterbury 的技术牛市状态之一。Canterbury 还根据波动率加权相对强度 (VWRS) 对各行业进行排名。VWRS 是风险调整后的强度。当前行业排名显示在下表中。请注意,标准普尔 500 指数中最大的行业信息技术在风险调整后排名倒数第二。在牛市状态下,该行业的波动性是排名第一的行业公用事业的两倍。

当前行业排名

来源:坎特伯雷投资管理公司

本周图表:能源

有趣的是,本评论的本周图表是排名最后的行业:能源。能源行业由埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油和斯伦贝谢等股票组成。下图显示了能源行业 ETF XLE 以及一些关键点。由于过去一周的全球事件,能源在新闻中获得了一定的势头。从技术角度来看,它开始突破技术通道并试图开始新的上升趋势。见下图和要点。

本周图表:能源

资料来源:Canterbury Investment Management。图表使用 Optuma 技术分析软件创建

  1. 下行通道(3 月至今):
    • 能源一直处于下降趋势的“通道”中(形成了一系列较低的高点和较低的低点的倾斜系列)。
    • 在此期间,价格的 50 天和 200 天移动平均线趋于一致。
  2. 近期突破:
    • 上周,能源板块价格上涨,突破通道上端(阻力位)
  3. 资金流向:
    • MoneyFlow:基于交易量和每日价格变动的“聪明钱”指标
    • 理想情况:资金流增加时出现强劲上行走势,资金流持平/增加时出现下跌走势
    • 突破发生在资金流强劲上涨之际
    • 注:当能源处于下行倾斜通道时,资金流持平(正向背离)

此次突破加上强劲的资金流表明能源板块趋势可能出现转变。坎特伯雷将继续监测以确认新的上升趋势。

结论

目前普遍的感觉是,投资者担心即将到来的选举以及它可能对市场产生或不产生的影响。情绪调查显示,大多数投资者谨慎行事,但仍保持乐观。目前,市场没有反映任何情绪环境。这种情况可能会改变,但尚未发生。市场参与度一直很高,涨潮正在推动大多数船只上涨。

请记住,如果波动确实决定抬头,自适应投资组合管理是一个旨在应对市场波动的综合流程。自适应投资组合不会买入、持有和重新平衡,而是会轮换和调整以适应接下来的市场环境 – 牛市或熊市。

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