投资者情绪
随着总统大选的临近，现在是评估投资者情绪的好时机。美国个人投资者协会 (AAII) 每周发布一次投资者情绪调查，将受访者分为看涨、中立或看跌，以了解散户投资者的集体情绪。重要的是，AAII 将市场情绪视为反向指标，表明市场走势往往与普遍预期相反。
最新调查显示，46% 的受访者对市场持乐观态度，27% 的受访者持悲观态度，其余 27% 的受访者持中立态度。尽管乐观的读数处于历史平均水平的较高水平，但这比前两周下降了 5%。
本周的调查还附加了一个关于 11 月选举对股市预期影响的问题。只有 11% 的受访者表示乐观情绪有所增加，而 52% 的受访者表示更加谨慎，33% 的受访者认为没有影响。
总而言之，尽管投资者在进入 11 月时表示谨慎，但市场乐观情绪依然高涨。值得注意的是，尽管情绪被视为反向指标，而且目前乐观情绪高涨，但投资者谨慎是好事。请记住，牛市“爬上忧虑之墙”。虽然 AAII 情绪调查提供了有关市场心理的宝贵见解，但在做出投资决策时，应将其与其他指标一起考虑，而不是孤立地考虑。
市场参与和行业排名
目前全球事件似乎对大盘影响不大。市场的涨跌线（通过比较上涨证券与下跌证券的数量来衡量市场广度）处于高位。这表明，随着市场指数上涨，俗话说涨潮会抬高大多数船只。
在 11 只美国行业 ETF（State Street Select Sector SPDR）中，所有 11 只都处于 Canterbury 的技术牛市状态之一。Canterbury 还根据波动率加权相对强度 (VWRS) 对各行业进行排名。VWRS 是风险调整后的强度。当前行业排名显示在下表中。请注意，标准普尔 500 指数中最大的行业信息技术在风险调整后排名倒数第二。在牛市状态下，该行业的波动性是排名第一的行业公用事业的两倍。
来源：坎特伯雷投资管理公司
本周图表：能源
有趣的是，本评论的本周图表是排名最后的行业：能源。能源行业由埃克森美孚、雪佛龙、康菲石油和斯伦贝谢等股票组成。下图显示了能源行业 ETF XLE 以及一些关键点。由于过去一周的全球事件，能源在新闻中获得了一定的势头。从技术角度来看，它开始突破技术通道并试图开始新的上升趋势。见下图和要点。
资料来源：Canterbury Investment Management。图表使用 Optuma 技术分析软件创建
- 下行通道（3 月至今）：
- 能源一直处于下降趋势的“通道”中（形成了一系列较低的高点和较低的低点的倾斜系列）。
- 在此期间，价格的 50 天和 200 天移动平均线趋于一致。
- 近期突破：
- 上周，能源板块价格上涨，突破通道上端（阻力位）
- 资金流向：
- MoneyFlow：基于交易量和每日价格变动的“聪明钱”指标
- 理想情况：资金流增加时出现强劲上行走势，资金流持平/增加时出现下跌走势
- 突破发生在资金流强劲上涨之际
- 注：当能源处于下行倾斜通道时，资金流持平（正向背离）
此次突破加上强劲的资金流表明能源板块趋势可能出现转变。坎特伯雷将继续监测以确认新的上升趋势。
结论
目前普遍的感觉是，投资者担心即将到来的选举以及它可能对市场产生或不产生的影响。情绪调查显示，大多数投资者谨慎行事，但仍保持乐观。目前，市场没有反映任何情绪环境。这种情况可能会改变，但尚未发生。市场参与度一直很高，涨潮正在推动大多数船只上涨。
请记住，如果波动确实决定抬头，自适应投资组合管理是一个旨在应对市场波动的综合流程。自适应投资组合不会买入、持有和重新平衡，而是会轮换和调整以适应接下来的市场环境 – 牛市或熊市。
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