周三的消费者价格指数（CPI）报告为美国家庭带来了一些有希望的消息：它显示通胀仍高于理想水平，但正在放缓，表明某些行业的价格上涨正在放缓。
该报告比较了城市消费者的食品和住房等商品成本随时间的变化情况，结果显示，6 月份总体 CPI 较 5 月份上涨 0.2%，较 2022 年 6 月上涨 3%。这是 2022 年 6 月的最低年率。通货膨胀已经持续数月，与去年 6 月的年率相比急剧下降，当时的年率为 9.1%。
然而，核心通胀（考虑与消费者物价指数相同的商品，但由于食品和能源价格波动而剔除食品和能源价格）仍然略高，同比增长 4.8%。尽管如此，这是自 2021 年 10 月以来核心通胀的最低水平。
穆迪首席经济学家马克·赞迪 (Mark Zandi) 告诉 Vox：“通胀正在放缓，尤其是天然气和食品等主食，这种情况应该会在未来几个月持续下去。” “随着这些供应冲击越来越成为后视镜，疫情和俄罗斯战争带来的通胀影响继续消退。”
经济学家预计消费者物价指数报告不会让美联储停止加息，官员们准备在今年夏天晚些时候再次加息，努力将通胀率降至 2%。不过，消费者物价指数报告是近期的事态发展之一，这些事态发展有利于美国摆脱经济衰退，并可能在未来进行更激进的加息。
专家指出，经济尚未完全达到“软着陆”——即避免经济衰退的低通胀状态——但最新数据表明美联储的行动已经产生了效果。
“在未来一年左右的时间里，人们肯定会感到不舒服，所以软着陆并不能描述它，但也许是一种缓慢的过渡：不是衰退，而是经济不会快速发展，”赞迪说。
这对价格意味着什么？
该报告指出，能源和二手车等某些领域的价格逐年下降，而住房等其他领域的价格则继续维持在较高水平。然而，经济学家指出，消费者物价指数中反映的租金价格往往滞后于市场上观察到的价格下降。
天然气价格同比大幅下降，但与上月相比略有上涨。与此同时，杂货价格同比上涨，但鸡蛋和奶制品等一些商品的价格与前几个月相比有所下降。主要是这些下降推动了消费者物价指数的下降，两者都应该为消费者减轻这些特定成本的负担。
然而，报告指出，包括租金在内的住房成本每年和每月都在增加，并继续在通货膨胀中占据相当大的比例。《今日美国》报道称， “经济学家预计，根据新租约，租金上涨将大幅放缓，但这种转变缓慢地渗透到现有租约中。”
经济政策研究所的乔什·比文斯 (Josh Bivens) 告诉 Vox：“过去一年，能源价格绝对值确实下降了很多。” “自三月份以来，杂货价格的绝对值有所下降，即不仅是通胀放缓，而且是实际价格下降。” 比文斯警告说，不确定这些价格是否会继续下降。
报告中消费者的其他好处包括机票价格和二手车价格的下降。然而，由于劳动力成本高昂，理发和房屋维修等服务的价格每年和每月都在持续上涨。
这对利率意味着什么？
目前，市场预期美联储仍将在未来几个月继续加息，将利率提高至 5.25-5.5% 的区间。虽然较低的通胀率表明加息正在发挥作用，但通胀率仍未达到美联储长期以来为自己设定的 2% 基准。此外，美联储重点关注核心通胀，该通胀仍高于整体通胀。尽管周三的报告是积极的，但美联储可能会采取进一步行动来延续这一轨迹。
赞迪对 Vox 表示：“当政策制定者在月底开会时，今天的消费者物价指数数据不会阻止美联储再次加息。” “但有利的通胀和就业统计数据表明美联储应该接近结束加息。”
美联储在 7 月 26 日开会时再次加息将意味着抵押贷款和信用卡支付的利率将继续上涨，这可能会冷却房地产市场并迫使消费者推迟大额购买。
不过，如果通胀继续减弱，机构官员可能会考虑在此之后暂停进一步加息。
这对整体经济状况有何说明？
总体而言，该报告对经济来说是个好消息。
赞迪表示：“通胀迅速放缓以及美联储即将完成加息的前景增加了经济避开衰退的可能性。” 接下来的加息行动尤其关键，因为它们的目的是抑制消费者支出和需求，但又不会完全损害它。如果支出和需求减少太多，可能会导致经济进一步萎缩，引发衰退。如果美联储决定暂停加息，则表明官员们认为通胀已经稳定。
除了通胀放缓之外，经济中的失业率也继续强劲。6月份的就业报告显示，总体失业率为3.6%，接近多年来的最低水平。
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