通过市场波动进行投资可能具有挑战性。你应该去持有现金吗？在市场抛售期间哪些投资表现最好？现在是考虑减税还是逢低买入的好时机吗？通常，评估或更改投资组合的最佳时机是在波动性到来之前，而不是之后。如果您不确定是否应该采取任何行动，那么您可能不应该采取行动。在市场波动中坚持到底通常会给耐心的投资者带来回报。以下是投资者在市场“崩盘”期间犯下的三个最大错误。
出售换取现金
当股票下跌时，投资者犯的最大错误就是不再是投资者并出售换取现金。为什么？因为实际上不可能完美地（甚至充分地）安排退出市场和重新进入市场的时间。投资者往往专注于抛售，而很少考虑何时将现金重新投入市场。这是一个大错误。
下面来自摩根大通的图表是我最喜欢的图表之一。它显示了过去 20 年退出股市（标准普尔 500 指数）的影响。仅仅错过过去二十年中最好的 10 天，最终投资组合的价值就会比完全投资的账户低 50% 以上。这相当于每年平均绩效差距接近 4.2%！
保持投资的重要性
资料来源：摩根大通资产管理公司使用彭博社数据进行的分析。回报率基于标准普尔 500 总回报指数，这是一种非管理的市值加权指数，衡量代表所有主要行业的 500 只大市值国内股票的表现。^
此外，大多数最好的日子都发生在最糟糕的日子前后，这增加了尝试把握市场时机的难度。在过去 20 年里，最好的 10 天中有 70% 发生在最差的 10 天的两周内。不断进出市场会侵蚀回报，并可能产生税收影响、交易成本等。
没有把多余的现金投入到工作中
每个人都喜欢销售，除非发生在金融市场。对短期波动的恐惧可能导致投资者推迟投资，否则他们本可以投入资金。对于长期投资者来说，现在是否是投资的好时机的问题应该与当前的市场状况没有太大关系。
如果您有额外的现金，有多年的投资期限，并且您已经考虑过可以用这笔钱做什么（例如偿还高成本债务），那么将这些钱投资于多元化的投资组合可能是有意义的。由于市场波动而能够以更便宜的价格购买资产是一个额外的好处。如果您担心市场波动，请考虑平均成本法与一次性投资法。
寻找底部并不是一种投资策略。没有烟雾信号。没有一切清晰的迹象。投资是关于市场的时间，而不是市场的时机。低买高卖听起来不错，但随着时间的推移，市场的上涨幅度远大于下跌幅度。所以这种方法实际上会让你的处境变得更糟。
根据Dimensional Fund Advisors基于Fama/French Total US Market Research Index的数据，1926年至2020年间，修正后（下降10%）的五年平均年化回报率为9.5%；熊市后（下跌20%）为9.7%；下降 30% 后，下降到 7.2%。
将此与 1926 年至 2021 年标准普尔 500 指数一个月收盘创下新高后的投资进行比较。Dimensional Fund Advisors 报告称，在创纪录的 5 年内，平均年回报率刚刚超过 10%。
大多数投资者都会（并且应该）对这些数字感到非常满意。
忘记多元化
多元化并不是灵丹妙药，但它可能是投资者保护其投资组合免受波动市场影响的最佳工具。在最基本的层面上，在投资组合中添加债券可以提供稳定性和收入。但这只是冰山一角。资产类别对市场状况的反应不同。此外，资产类别内的相关性和多样化属性对于管理市场波动也至关重要。
多元化的目标是随着时间的推移平滑投资回报，甚至有可能超越集中的投资组合。随着投资者一生的发展，限制下行风险可能比进一步上行风险更为重要。当退休后开始从投资组合中提取资金时尤其如此。通过采取措施限制你的投资组合的剧烈波动，你将更有毅力坚持到底。
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