美联储在银行资本规则上执行的任务是愚蠢的

银行亏损的方式有很多种。最重要的是信贷和金融市场损失,但在下面,是业内人士称之为“操作风险”的一整套问题。这些都是由不良的内部流程、人员和系统或外部事件造成的。

银行并不孤单,但由于它们负责管理资金,因此它们面临的风险尤其大。今年迄今为止最大的此类损失发生在越南西贡商业股份银行,该银行的大股东在董事会成员和高管的协助下挪用了 125 亿美元。在其他地方,加拿大多伦多道明银行 (Toronto-Dominion Bank) 支付了 12 亿美元,以了结其在 10 多年前实施的庞氏骗局的索赔;加拿大帝国商业银行 (Canadian Imperial Bank of Commerce) 在贷款偿还合同纠纷后支付了 8.48 亿美元。

这些事故如此频繁,以至于瑞士研究公司 ORX 保留了这些事故的数据库。自 20 年前开始编制记录以来,它已在 105 家银行登记了超过 100 万起此类事件,总损失达 5,920 亿欧元(6,400 亿美元)。迄今为止,2023 年的情况相对温和,尽管年底结算量往往会增加。去年 12 月,富国银行 (Wells Fargo) 和Co. 和 Danske Bank A/S 在滥用消费者和洗钱事件后分别受到超过 10 亿美元的处罚。

为了减轻风险,监管机构坚持要求银行保持资本缓冲 — — 他们目前正在重新调整资本缓冲。这个想法是在 20 世纪 90 年代发生一系列交易丑闻之后出现的,其中最大的丑闻导致巴林银行倒闭。 1998年,巴塞尔银行监管委员会在制定新框架(巴塞尔II)时引入了操作风险的概念,并提议制定明确的资本要求来覆盖它。

问题在于它很难衡量,更不用说预测了。与信贷和市场风险不同,很难将治理和控制实践提炼成定量框架。监管机构概述了与总收入挂钩的粗略模型,但允许银行制定自己的模型作为替代方案。摩根大通Co. 部署了一种名为损失分布法的奇特工具,该工具根据历史数据模拟未来操作风险损失预测的频率和严重程度,以 99.9% 的置信水平估计一年的总损失。 9月底,该模型指示该集团将略高于四分之一的监管资本分配给操作风险,此外70%分配给信用风险,5%分配给市场风险。

然而政策制定者对内部模型持保留态度,新规则建议取代它们。 “这些模型可能会带来巨大的不确定性和波动性,”美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔 (Michael Barr) 十月份表示。 “在机构中”根据提议,操作风险资本要求将被标准化,而不是建模。”

标准化版本恢复了巴塞尔委员会最初的粗略方法。它根据收入来衡量资本费用,因此规模越大,费用就越高。这是有道理的——更高的销量往往与更高的运营损失相关。然而,尽管规则对与净利息收入相关的费用设定了上限,但对费用收入却没有这样的上限。因此,摩根士丹利等大部分收入来自收费的银行处于不利地位。

“这个不成立。我的意思是,这是底线,”即将卸任的摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼在本月早些时候的参议院银行委员会听证会上表示。 “我从事这个工作已经很长时间了,我在纽约联储董事会工作了很多年,我见过很多规则,其中一些是有意义的,问题在于你将旋钮转多远。这没有道理。”

新规则也没有考虑收入来源的多元化收益。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 在 9 月份的投资者会议上表示:“操作风险……愚蠢至极。” “你喜欢多元化吗?我认为多元化是一件美妙的事情,但是……操作风险是反多元化的。在操作风险中,所有收入都同样糟糕吗?真的吗?老实说,我看着这个,我想,是谁干的?在哪个象牙塔里的哪个人会认为这是理性的事情呢?”

摩根大通估计,这些规定将对其银行征收 300 亿美元的增量资本附加费。行业支持的银行政策研究所估计,总体而言,必须预留 1,720 亿美元的额外资本。报告指出,即使在全球金融危机期间,当操作风险爆发时,损失仍低于新标准法下资本要求的30%。

美国银行受到的打击尤为严重,不仅因为它们在费用收入中所占的权重较高,还因为美联储对其规则进行了镀金。欧洲银行荷兰银行 (ABN Amro Bank NV) 最近转向标准化方法,其操作风险资本要求仅上升了 3%。但在美国,这些规则放大了操作风险管理不良记录的影响,却没有给良好记录带来好处。

并非所有政策制定者都认为这种转变有意义。美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)与同事们持不同意见,他质疑单独划分运营损失类别是否有用,他认为,由于这些损失显现得较慢,因此不太可能与信贷和市场损失同时出现。事实上,今年加拿大银行的处罚​​源于 2008 年和 2009 年发生的失误。

银行家们必须在 1 月 16 日之前对美联储的新举措发表评论,因此他们有假期期间削尖铅笔。他们承认操作风险确实存在,但找到一个能够捕捉潜在的贪污、消费者滥用和洗钱损失的模型并不是一件容易的事。

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