想要在 2024 年及以后“跑赢市场”吗？如果是这样，您可能听说过私募股权投资跑赢市场的潜力。剑桥联合公司最新的美国私募股权指数显示，2003 年 6 月至 2023 年 6 月期间的平均回报率约为 15%，而罗素 3000 指数的平均回报率为 10%。然而，在涉足私募股权投资之前，日常投资者应该注意一些重要事项。
近 100 年来，私募股权投资领域基本上对普通投资者来说是“禁区”。从法律上讲，只有合格的投资者才允许投资私募股权投资。
但得益于《创业企业融资法案》（JOBS）以及大量新上市私募股权产品的涌入，日常投资者都看到私募股权投资机会呈现爆发式增长。
近年来私募股权投资发生了哪些变化
值得注意的是，私募股权、对冲基金、风险投资基金等私人投资通常需要个人投资者获得认证：个人收入必须在20万美元以上，已婚且共同申报投资前两年的收入必须在30万美元以上，或者净资产在100万美元以上（不包括主要住所）。
20 世纪 80 年代初，只有1%-2% 的家庭被视为合格。然而，由于成为合格投资者的财务门槛尚未与通货膨胀挂钩，因此现在超过 13% 的美国家庭符合资格。
尽管符合条件的家庭数量不断增加，但私募股权仍然像私人俱乐部一样运作。要获得机会，您可能需要成为知名金融机构的客户。更不用说 200 页的认购文件、承销和大多数人不理解的复杂条款等行政挑战。
话虽如此，私募股权领域最大的创新是2012年的《就业法案》。由于这项具有里程碑意义的立法，发生了两件重要的事情。
第一个是取消对“一般招揽”和特定类型私募市场交易广告的禁令。在这项禁令取消之前，参与私募交易的唯一方法是“认识一个人”，否则他们宣传这一机会是违法的。然而，这些发行——被称为D 条例第 506(c) 条——仍然仅限于合格投资者。
随后，《创业企业融资法案》第三章于 2016 年生效，引入了一项新框架，允许合格和非合格投资者投资私募市场交易。该框架通常被称为“众筹监管”，它为寻求投资的公司开辟了一条新途径，让它们从任何年满 18 岁的人那里筹集资金，无论其收入或净资产如何。
毫无疑问，《JOBS法案》彻底改变了我们所知的投资银行业务和资本市场。但更为宽松的监管和披露要求也带来风险，并可能为欺诈行为的增多打开大门。
私募股权投资的最大风险
考虑私募股权投资的人最常问的一个问题是“我能赚多少钱？”和“我能多快赚到钱？”虽然私募股权投资有可能在短时间内带来可观的回报，但也伴随着很大的风险。
对于早期投资来说，彻头彻尾的欺诈行为始终是一个令人担忧的问题。但除此之外，主要风险与任何投资中都存在的基本风险相同：
- 估值风险：您的投资价格合理吗？如果投资者的目标是赚钱，您不会希望因为支付过高而失去成功的机会。
- 执行风险：管理团队能否执行他们提出的商业计划？如果不能，回报可能不会如您所愿。
- 市场风险：管理团队无法控制的力量会损害公司吗？这种情况时有发生，这只是您作为投资者承担的风险的一部分。
然而，大多数散户投资者无法准确评估这些风险，因此很难理解他们在所提供的价格和条款中所承担的确切风险。
税收影响是什么？
除非您投资于基金结构（或以其他方式在 K-1 或 1099 上获得收入报告），否则在正常正当程序之外实际上没有税收影响。如果您投资于私人信贷或现金流房地产交易，税收将是一个考虑因素。否则，对于大多数私募股权投资来说，至少要持有三到五年。
您唯一需要纳税的情况是资产出售（或处置）。这意味着您将按长期资本利得税率纳税，就像您持有超过 12 个月的任何其他投资一样。
日常投资者投资私募股权的 5 种策略
由于存在各种细微差别，私募股权投资可能很难驾驭。以下是日常投资者将私募股权投资纳入投资组合，同时平衡风险和潜在回报的五个步骤：
1. 制定全面的财务计划。
在做出任何投资决定之前，制定一份符合您个人财务目标的明确财务计划至关重要。该计划应涵盖预算管理、现金流、费用和必要的记录保存，因为这些因素对于实现财务目标至关重要。
2. 制定投资政策声明。
制定投资政策声明 — 一份书面文件，概述您的投资组合分配、目标收益和重新平衡规则。您的投资策略必须以合理的预期收益为基础，通常为每年 6%-10%。避免追求过高收益的诱惑，因为这可能导致承担不必要的风险。
3. 关注下行保护和流动性。
对于管理资金的散户投资者来说，应优先考虑下行保护和流动性，尤其是在当前的后期市场环境中。虽然承担计算风险很重要，但要确保自己能够在市场低迷期间持有优质头寸，避免因短期现金流需求而被迫以折扣价出售资产。
4.寻求专业建议。
考虑寻求财务顾问或经理的帮助，他们可以提供宝贵的见解和指导。虽然可能会担心管理费，但称职的经理可以让你安心，而且往往物有所值。然而，对金钱和投资有基本的了解对于有效地管理你的财务顾问关系至关重要。
5. 自我教育。
通过随时了解投资策略和财务规划概念来投资您的金融教育。投资者教育通讯等资源可以提供有关经验丰富的投资者使用的各种财务规划概念的宝贵见解，使日常投资者更容易获得这些概念。
私募股权曾经是普通人无法触及的，被锁在专属俱乐部的天鹅绒绳索后面。教育和尽职调查可以帮助平衡私募股权投资的风险和获得可观投资组合收益的潜力。只需确保您只投资您能承受损失的金额，并进行彻底的研究以做出最明智的决定。
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