「季报拆读」NO.5季-黄海「万家宏观择时多策略519212」

1957年11月17日,莫斯科大学。毛泽东主席访问苏联时会见中国留学生和实习生并发表讲话说,“世界是你们的,也是我们的,但是归根结底是你们的。你们青年人朝气蓬勃,正在兴旺时期,好像早晨八、九点钟的太阳。希望寄托在你们身上。”

正所谓,江山代有才人出,一代新人换旧人,基金经理这个江湖也是一样。

这短短几年时间,在公募基金这个名利场里,老一代的基金经理要么逐渐走上管理岗位,身后只留下一连串似乎不可逾越的数字—15年平均年化超过20%;

还有就是奔私了,公募成名之后奔私追逐理想与前途,当然也是钱途;

还有的所幸就是退隐江湖,成为了一段历史和传说。

要说今年上半年的当红小生,莫过于万家基金黄海了,在今年以来基金收益排行榜前十独占3个名次。这让我想起了去年前海开源的崔宸龙,他去年全年排名包揽了冠亚军,但也只有2只产品进入前十。

图片
图片

那么,黄海是谁?

季报里是这么写的

图片

天天上是这么写的

黄海先生:上海财经大学硕士,2000年至2004年在中银万国证券研究所担任策略研究员、华宝信托投资公司担任投资经理,负责集团和信托计划的证券投资,2004年加入中银国际证券资产管理部,砚任中银国际证券中国红稳健增长集合资产管理计划投资主办人。2020年9月23日担任万家新利灵活配置混合型证券投资基金、万家宏观择时多策略灵活配置混合型证券投资基金、万家精选混合型证券投资基金基金基金经理。2020年9月23日至2021年10月12日担任万家瑞兴灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

投资目标及策略

「季报拆读」NO.5季-黄海「万家宏观择时多策略519212」

组合情况如何?

图片

十大持仓

图片

份额变化

图片

看看黄海怎么说,二季度 A 股市场先抑后扬,沪指最低下探至 2864 点,随后持续反弹,沪指反弹幅度在 18%左 右,创业板反弹超过 30%,成长股表现显著占优。这轮反弹的力度和持续性超出了我们的预期, 主要是由于流动性的充沛和前期极度悲观情绪的修复,个别景气度较高的成长股甚至创出了新高。  二季度,我们延用了一季报的判断和策略,适度调整了价值股的持仓结构,增加了能源股的仓位,降低了地产股的仓位,四月下旬曾逢低建仓了部分估值合理的风电和军工的股票,但在此类个股过快的上涨行情中也逐步兑现了收益。整体上,我们认为通胀依然是当下全球经济最重要 的主题,除非海外经济已经步入衰退的后半程,能源等上游资源品仍然是较好的配置方向。 展望后市,我们保持审慎乐观的态度,国内经济的复苏还会面临着疫情的反复和海外经济的 不确定性,通胀的压力也会进一步地压缩国内流动性边际宽松的空间。总之,我们认为 A 股市场 仍存有结构性的机会,当前价值股的性价比较高,是组合中主要的配置方向,同时也可能阶段性 地持有部分现金来防御市场波动。

弗里曼点评与分析

1、2015年入职了万家,2020年出任基金经理,这中间的一段时间干什么去了?即使说英雄莫问出处,那也应该给介绍的全乎点啊。难道是一直怀才不遇,卧薪尝胆,终于逆袭爆发吗?

还有一点,证券从业年限21年,在行业里是个老兵了,但是在基金经理的岗位上却是个新人,而且还是个副总经理。这万家基金是隐藏了这么厉害的宝藏基金经理吗?这么牛的人为啥不早点出来主持大局啊?

2、从这个投资目标及策略里可以看出来,虽然是做基金经理没两年,但是在行业做了很久,姿态放得很低。目标很低,业绩比较基准也很低,但从实际效果来说,可能是确实心里还是憋着一股劲,有种不吹牛逼,不高调,但暗暗使劲的感觉。

3、从组合情况来看,仓位9成,对自己的思路和逻辑还是很有信心的。从前十股票来看,基本是煤炭和地产两个行业优质标的票的组合。如果看好这两个行业,投资者是不是可以买煤炭和房地产的ETF去了?毕竟手续费便宜好多。

从今年以来基金收益排行榜前十名来看,乍一看黄海的三只混合基格外突出,除了这三只以外都是能源股,并且都是QDII的石油基金。但仔细一分析黄海的持仓,我们就可以发现,其实这三只基金也是能源股。不愧为中东有石油,中国有煤炭。这样一来,今年以来的前十都被能源基金霸占了。

4、确实是当红炸仔鸡,二季度份额翻了三倍,不过三倍之后,总规模依然只有8.65亿。增速惊人,排行榜效应依然很大。

5、从基金经理的分析中可以看出,二季度在风电和军工赚了钱,并且在高点出货了。对于三季度来说,除了依然固守煤炭这个板块外,加大了房地产的比重。这里面有两点,能源这个逻辑弗里曼比较的赞同。但是对于地产的这一块,虽然触底,但并不一定触底就能马上反弹。最近各地都花样百出的进行房子的促销,可市场并不买账,比起汽车市场简直就是冰火两重天。弗里曼的想法是,子弹还要再飞一会,下半年政府投资的重点是基建领域,这个房地产可能还要等一等。

6、2022年已经过半,能源、通胀、供应链这些关键词还在呼风唤雨,对于投资来说,我们要走在前面,但还不能走的太快。20年以来,世界变化对于我们影响持续的时间似乎比我们想象的要长很多。

7、还记得去年的冠军基吗?还记得去年的冠军基金经理吗?我们来看看崔宸龙冠军基金今年的表现。

图片

所以说,如果你踏空了冠军基,甚至踏空了冠军经理的三只基金,都没有关系,因为以后还会有很多的冠军基,机会多的是。另外登峰造极之后,往往就该均值回归了,持有冠军基的投资者也一定要谨慎起来。

韭菜热线原创版权所有,发布者:弗里曼,转载请注明出处:https://www.9crx.com/5507.html

(1)
打赏
弗里曼的头像弗里曼管理团队
上一篇 2022年7月18日 11:31
下一篇 2022年7月25日 11:18

相关推荐

  • 知己知彼,韭菜的自我定位第二篇-完美主义者的失败

    如果说西蒙是一个程式化的人而致使他第一个出局,那么今天出场的克里鸥就败在了完美主义上。 我们先来看看她的成长经历和背景,26岁的克里鸥是一个兽医,在家族企业工作,克里鸥出生在一个富裕的家庭,家境优越,阳光、自信、有追求有理想。被认为是所有的选手中最有潜力的,冲劲十足。所有在选拔和训练的过程中的表现,克里鸥都被认为是最聪明最有可能成功的人之一。 真正的交易开始…

    2021年10月18日
    30000
  • 「季报拆读」-朱少醒「富国天惠成长混合(LOF)161005」

    先来看一下一季度的基本情况: 再看一下基金经理朱少醒朱总是怎么说的, 一季度沪深 300 指数下跌 3.13%,创业板指下跌 7%,市场先涨后跌,有显著 幅度的回调。市场流动性宽松但已有趋紧的态势,实体经济复苏势头强劲。 开年后“核心资产”先是快速上涨,然后大幅度下跌,整个季度回调显著。市场对优质公司估值的部分透支有所反应。我们前期对市场的极致程度有所担 忧…

    2021年5月3日
    19800
  • 「选基六步法」之四「应用策略,构建基金组合」-「分散化投资策略」

    时间分散化策略(time-diversification strategy)        时间分散化策略是指根据投资股票的风险将随着投资期限的延长而降低的信念,建议投资者在年轻时较大比例地投资股票,随后逐渐减少此比例的投资策略。   Fisher和Statman(1999)对这种策略进行了系统解释,提出了其合理性并给…

    2020年11月19日
    21901
  • 「理财戒律」之一「排行榜选基金」

    说什么王权富贵 怕什么戒律清规 只愿天长地久 与我意中人儿紧相随 要说在理财中大多数投资者的「意中人」,那肯定就是收益率了,但是在我们理财的过程里有很多的拦路虎,让我们进坑、让我们绕弯路、让小白投资者一次次的被收割。 其实在理财的学习中,学习失败的经验往往比学习成功的路径更有用,为什么呢?因为成功的路径都是有特定的条件的,比如当时的市场环境,他的风险承受能力…

    2021年1月14日
    21500
  • 「理财戒律」之四「筛选基金的几个误区」

    在选基金构建我们自己投资组合的时候,我们之前讲过一些方法, 「选基六步法」之二「筛选好基金,建立自选基金池」 「指数基金定投三板斧拆解」-第一招「筛基金」 投资者在投资理财里最关键的其实就两点:选的准和拿得住,这两点相辅相成互为因果,说起来容易做起来难。关于拿得住,我们之前讲了如何对抗焦虑,大家可以看看 那筛选基金有哪些坑,有哪些常见的错误需要我们来注意的呢…

    2021年3月18日
    18700

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部