GDPplus 是 GDP 的更好版本吗?

GDPPlus 是费城联邦储备银行对 GDP 的计算。它是 GDP(国内生产总值)和 GDI(国内总收入)的混合,但不是平均值。

GDPplus 是 GDP 的更好版本吗?
费城联储 GDPPlus

费城联储于 2013 年 11 月宣布 GDPplus:银行推出新的GDP 衡量标准

GDPplus 是衡量实际 GDP 季度环比增长率的指标,以年化百分比表示。它以统计上最优的方式从 BEA 的支出方估计 (GDP) 和未充分利用的收入方估计 (GDI) 中提取。GDPplus 旨在对潜在但未观察到的美国经济活动进行估计,这些经济活动推动 BEA 官方 GDP 和 GDI 指标的衡量。

作为经济衰退的官方仲裁机构,美国国家经济研究局 (NBER) 计算经济衰退期间 GDP 和 GDI 的平均值。

GDPplus 不是平均值。例如,考虑 2023 年第一季度。GDP 和 GDI 的平均值为 (2.0 – 1.8) / 2 = +0.1。GDPplus 为-0.4%。

GD Pplus工作论文主要是极客数学,但也有一些可读的片段。

总实际产出无疑是宏观经济理论中最基本、最重要的概念。然而,令人惊讶的是,其测量结果仍然存在很大的不确定性。特别是在美国,存在两种经常存在分歧的 GDP 估计:一种广泛使用的
支出方版本 GDP E [GDP],以及一种不太广泛使用的收入方版本 GDP I [GDI]。Nalewaik (2010) 以及 Fixler 和 Nalewaik (2009) 明确表示,GDP I

至少值得认真关注,甚至可能在某些方面具有优于 GDP E的特性。也就是说,如果被迫在 GDP E和 GDP I之间做出选择,则 GDP I 存在令人惊讶的强有力的理由。但当然,人们并不被迫在 GDP E和 GDP I之间做出选择 ,并且基于 GDP E和 GDP I的 GDP 估计 可能优于单独的任何一个。在本文中,我们提出并实现了一个框架来获得这种混合估计。

三个关键主张

  • GDI 值得认真关注,甚至在某些方面可能优于 GDP。
  • 如果被迫在 GDP 和 GDI 之间做出选择,那么 GDI 的理由出奇地有力。
  • 人们并不被迫在 GDP 和 GDI 之间做出选择,并且基于 GDP 和 GDI 的估计可能优于单独任何一个。

鉴于 GDI 在 GDP 的第一次估算中不可用,我不确定如何获得 GDPPlus,但目前 2023 年第二季度的 GDPplus 估算为 +1.5。

经济衰退何时?

假设 GDPPlus 或 GDI 是正确的衡量标准,那么经济似乎已在 2022 年第四季度陷入衰退。

BEA 测算两个季度的 GDP 分别为+2.5%和+2.0%,经济并未接近衰退,至少从支出法来看是这样。

GDI 与 GDP

GDPplus 是 GDP 的更好版本吗?

GDP 和 GDI 数据来自 BEA,由 Mish 绘制图表

有关 GDI 和 GDP 的讨论,请参阅《  2023 年第二季度实际 GDP首次预估增长 2.4%》

有很多理由相信 GDI 模型,尤其是工作时间。

随着工作时间减少,2023 年第二季度劳动生产率跃升 3.7%

GDPplus 是 GDP 的更好版本吗?

有关讨论,请参阅随着工作时间减少,2023 年第二季度劳动生产率跃升3.7%

商业、制造业和非农业务的实际工作时间有所下降。

税收数据也弱于据称强劲的就业市场所暗示的水平。

联邦税收收入和总收入对经济衰退有何启示?

GDPplus 是 GDP 的更好版本吗?

如果您错过了,请参阅 联邦税收收入和总收入对经济衰退有何建议?

上图截至 2023 年第一季度。第二季度的税收数据尚未公布。

一般经济学家一直在夸耀就业和 GDP,却忽视了 GDI 和工作时间的减少。

韭菜热线原创版权所有,发布者:风生水起,转载请注明出处:https://www.9crx.com/74970.html

(0)
打赏
风生水起的头像风生水起普通用户
上一篇 2023年8月17日 01:09
下一篇 2023年8月17日 23:52

相关推荐

  • 债券市场降温趋势会持续吗?

    作者:Raymond James的拉里·亚当 (Larry Adam ),24 年 1 月 24 日 要点 政策制定者对提前降息泼“冷水” 经济数据仍有可能“降温” 观看季度退款公告 希望你保持温暖!本周,全国范围内出现了创纪录的低温和风寒警报,导致学校停课、机场延误,并给数百万美国人带来危险的旅行条件。考虑到一月传统上是一年中最冷的时间,这不足为奇,但深度…

    2024年2月29日
    3800
  • 财富管理行业是怎么收费的?如何可以让机构与客户双赢?

    古罗马流传下来的朗朗上口的短语之一是“Cui bono?” – 从字面上看,谁受益?与任何其他商业交易一样,在购买金融服务时,这是一个很好的问题。 当一方至少部分地为自己的利益而不是完全为客户的利益而工作时,客户和服务提供商之间就会出现利益冲突。例如,在大多数汽车经销商中,帮助汽车购买者完成整个过程的销售人员都有强烈的动机引导购买者购买更昂贵的汽车和昂贵的附…

    2023年11月8日
    6600
  • 2024 年第二季度更新:实时风险敞口报告

    执行摘要: 投资者在对其投资组合进行重大调整时,应注意潜在的实时市场风险。 举个例子:在 2024 年第一季度,一个市场小时内错位的投资组合敞口对业绩产生了 +/-26 个基点的影响。 投资者可以通过过渡经理和覆盖经理更好地管理实时实施风险。 作为机构投资者,我们通常将风险表示为标准差或跟踪误差。但当我们对投资组合进行调整时,实时风险发生得更快。这些标准差不…

    2024年5月29日
    2600
  • 揭穿市场效率神话

    在首次提出 60 年后,有效市场假说 (EMH) 的核心原则——股票价格充分反映了所有可用信息——在许多方面仍然被认为是福音真理:投资者只能期望获得正常的回报率,因为价格在投资者可以根据新信息进行交易之前进行调整。   关于市场的假设 有效市场假说的另一个关键假设是投资者理性。也就是说,投资者会根据每一条新信息自动调整他们的估值估计。有效市场假说承认个人可以…

    2023年6月13日
    14100
  • 我们能学会避免泡沫吗?

    我们能学会避免泡沫吗? 作者:Merryn Somerset Webb,2024 年 7 月 24 日 美国宇航局宇航员里德·怀斯曼在首次太空行走时顿悟。“我以前以为自己恐高,”他说,“现在我知道我只是害怕重力。”今年夏天可能是投资者思考这个问题的好时机:重力对股市泡沫的作用类似于宇航员在逃离地球大气层之前的作用。他们都回到了地球。从小众市场(想想 1990…

    3天前
    400

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部