宏观展望:利率和利润对前进道路至关重要

作者: Loomis、Sayles &公司

编者注:每年,Loomis Sayles 都会对固定收益市场的行业前景进行展望。我们向各个领域的专家提出了三个问题,这些问题深入探讨了未来一年的关键主题。我们将在接下来的几周内通过一系列展望来分享他们的观点。

为了做好准备,我们首先请来了 Craig Burelle,全球宏观策略师、信用,以及他对宏观背景的看法。 2024 年。

1.金融市场似乎已消化美国经济将在 2024 年软着陆。您同意这种观点吗?

是的,我们愿意。尽管历史上有些罕见,但我们相信美国目前可能正在发生软着陆,具体取决于人们的定义。我们将软着陆定义为美国实际经济增长保持正值、失业率不显着上升、核心通胀率到2024年年中接近2.5%的情况。

在卢米斯·塞尔斯宏观策略团队中,我们坚信企业利润驱动信贷周期。由于美国盈利衰退已经结束,经济衰退的可能性似乎不大。只要企业利润同比增长保持在中个位数范围内,我们就认为软着陆是可以实现的。随着利润的上升,公司更有可能留住员工并避免大范围裁员。

也就是说,就像市场一样,随着数据的到来,我们不断重新评估我们的经济情景。虽然宏观战略团队的大多数成员都赞成软着陆情景,但我们也在监控不太可能出现的情景,包括经济低迷情景和长期较高利率情景。了解更多信息此处。

2. 随着通胀趋势下降,许多央行似乎已经结束了加息周期。您对2024年央行政策有何看法?

通货膨胀已经开始放缓,这让全球许多消费者松了口气。我们预计,随着经济增长趋势放缓,2024 年通胀将继续降温,从而为央行提供必要时降息的空间。

发达市场核心

我们认为,欧洲央行(ECB)和英格兰银行(BoE)似乎满足于将政策利率维持在当前水平附近,即使实际增长接近于零。美联储(Fed)已暗示可能降息。我们认为,现任美联储董事会希望避免过度限制性的政策立场,特别是考虑到信贷周期的后期阶段和美国低于趋势的增长。我们认为美联储可能会在今年开始降息,可能从 6 月份开始降息 25 个基点,然后在 9 月和 12 月再次降息。我们的观点没有联邦基金期货市场定价的那么激进。

我们对利率的预期是我们更广泛的经济观点的关键驱动力。世界各地的货币政策一直受到限制,我们开始看到增长率下降。我们认为,央行对增长放缓的反应将为下一阶段的信贷周期奠定基础。我们认为美国可以避免经济衰退——至少在接下来的几个季度——但欧洲大陆可能无法。

3. 您在这种环境中看到了哪些潜在机会?

我们认为,风险资产在很大程度上反映了更加乐观的经济前景,大多数金融市场的估值都已上升。我们对全球较低利率的预期支持相对于基准的长期定位。我们对信贷持中性看法——我们认为美国信贷市场可以提供利差,但我们认为利差压缩的空间不大。

在外汇市场,我们预计美元将走弱,因为美国在周期后期继续走强。美元走软可能会提振新兴市场货币的回报,特别是那些利率高于美国的货币。我们认为,新兴市场本币债券可以为高等级美国固定收益债券提供有吸引力的结转,并具有强劲货币表现的潜力。

过去的市场经验并不能保证未来的结果。
任何有可能获利的投资也有可能遭受损失,包括损失本金。多元化并不能确保盈利或保证免受损失。

商品、利息和衍生品交易涉及重大损失风险。

LS 卢米斯 | Sayles 是 Loomis、Sayles & Co. 的商标。 Company, L.P. 在美国专利商标局注册。

本博文仅供参考,不应被视为投资建议。本文包含的任何意见或预测仅反映作者的主观判断和假设,并不一定反映 Loomis、Sayles & Co. 的观点。公司 L.P. 信息(包括从外部来源获得的信息)被认为是正确的,但 Loomis Sayles 无法保证其准确性。未经授权不得复印、复制或重新分发本材料。此信息可能随时更改,恕不另行通知。市场状况极其不稳定且经常变化。

韭菜热线原创版权所有,发布者:风生水起,转载请注明出处:https://www.9crx.com/81220.html

(0)
打赏
风生水起的头像风生水起普通用户
上一篇 2024年1月19日 21:00
下一篇 2024年1月19日 21:10

相关推荐

  • 资产融资:私人信贷的关键多元化因素

    资产融资:私人信贷的关键多元化因素 作者:James Sackett,2024 年 5 月 22 日 私人资本越来越多地被用于资助消费者支出。 银行对实体经济的许多领域都减少了贷款,包括最重要的领域:消费者,消费者在第一季度占美国国内生产总值的近 68%。对于投资者来说,我们认为这是一个提高回报潜力和多元化私人信贷组合的机会。 自全球金融危机迫使银行修复资产…

    2024年6月6日
    800
  • 财务能力下降了吗?如何识别预警信号

    在本文中,我们将探讨什么是财务能力下降、如何发现警告信号,以及如果您怀疑所爱的人正在经历认知能力下降,应采取哪些措施。 随着我们所爱的人年龄的增长,他们做出合理财务决策的能力可能会下降,从而给他们的财务健康带来风险。事实上,《华尔街日报》最近的一篇文章声称,认知能力下降是婴儿潮一代面临的最大财务风险,他们自己管理自己的储蓄。 因此,了解如何识别年老的父母或配…

    2023年11月5日
    8900
  • Blackstone 和 BlackRock 掌握赚钱的艺术

    两件重大事件正在震动资产管理界。 Blackstone Inc. 为其首支零售私募股权基金筹集了 13 亿美元,目标投资对象为至少 500 万美元的投资对象。另外,贝莱德公司 (BlackRock Inc.) 正斥资 125 亿美元收购 Global Infrastructure Partners,这是另类投资领域的一次重大尝试。此次收购将使其成为第二大私人…

    2024年2月26日
    2000
  • 硅谷银行的倒闭与明智投资

    几乎每年都会有一些银行倒闭——2021 年和 2022 年没有银行倒闭,这是例外,而不是常态;截至 2020 年的五年中,平均有 6 家银行倒闭。当我们想到银行倒闭时,我们的思绪会立即回到 2008 年和 2009 年,当时大衰退后有 25 家和 140 家银行倒闭。2010 年是银行倒闭的高峰年,当时有 157 家银行倒闭。但一提到 2008 年,我们就会…

    2023年12月21日
    2800
  • 每个人都应该拥有的三大储蓄目标

    1.建立应急基金 在开始之前,我们建议采用老方法——拿出你最喜欢的笔和纸,准备写下你的目标。 毕竟,写下你的目标有巨大的好处 – Gail Matthews 博士的研究发现,当你写下你的目标时,您完成这些任务的可能性高出 42%。我们喜欢这样的赔率! 那么你应该从哪里开始呢?这是另一个建议:意想不到的事情。 生活不可避免地会给我们带来意外的开支,…

    2023年12月23日
    2700

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部