对冲基金利用新年最做空股票的低迷获利

作者:彭博新闻社的埃琳娜·波皮纳 (Elena Popina) ,24 年 1 月 18 日

随着交易员重新调整对美联储政策路径的押注,快速资金空头正在享受新年股市抛售的盛宴。

周三,一篮子最受做空股票下跌 1.3%,连续第六个交易日下跌,此前好于预期的零售销售和住房数据削弱了人们对降息迫在眉睫的信心。 2024 年,除了两天之外,这群不受欢迎的公司在这段时间里下跌了 11%,这是自全球金融危机以来第二糟糕的开年。

就目前而言,经济衰退对于空头来说是一个福音,他们在去年遭受损失后有足够的勇气冒险进行新的押注。摩根大通大宗经纪部门表示,对冲基金一直在重仓空头,截至周五的过去 10 个交易日中有 9 个交易日持仓量有所增加。高盛集团的交易部门还观察到做空活动“显着”增加。

高盛董事总经理鲍比·莫拉维(Bobby Molavi)在本周早些时候的一份报告中写道,继11月和12月市场出人意料的强劲之后,对冲基金“开始重新增长并增加个股空头”。 “早期行动确实预示着更丰富的选股环境。”

熊获得奖励

当然,对冲基金并不是唯一从做空中受益的基金。 S3 Partners 编制的数据显示,总体而言,今年卖空者的股价上涨了 2.8%,做空医疗保健平台 Agilon Health Inc. 和房地产投资信托公司 Medical Properties Trust Inc. 等公司的押注获得了最高的利润。

从中东冲突到十年期国债收益率上升,再到财报季开局喜忧参半,人们对各种事情的担忧不断加剧,促使投资者远离基本面不稳定的股票,转向财务状况良好的公司。罗素 1000 指数成分股中债务相对于总资产最高的四分之一——其中包括 Hertz Global Holdings Inc. 和 Avis Budget Group Inc. 等股票——相对于负债最低的类似四分位数而言,将迎来 8 月份以来最糟糕的一个月。彭博社整理的数据显示。

Themis Trading LLC股票交易联席主管约瑟夫·萨卢齐(Joseph Saluzzi)在电话中表示:“最近的反弹让投资者增加了多头头寸,并补回了不起作用的空头头寸,但自那以后,情绪发生了变化。” “市场看起来正在准备迎接某种下行趋势,当形势恶化时,最弱的公司往往表现最差。在 2023 年经历了如此大的反弹之后,你将不会再有任何轻松的通过。”

风险规避

当从散户投资者到计算机驱动的交易员等其他人大多没有受到回调的影响时,对冲基金中萌芽的怀疑情绪在市场上脱颖而出。在美国银行最新的月度调查中,基金经理将美国股票的配置提高至2021年底以来的最高水平。

在去年股市上涨期间此类押注适得其反后,对冲基金正在增加空头头寸,有时会因为被迫回购股票并减少损失而加剧上涨趋势。虽然重新燃起的兴趣最终可能为另一次紧缩奠定基础,但约翰·施莱格尔领导的摩根大通团队表示,广泛的资金流向可能还不足以引发逆势信号。

标准普尔 500 指数周五收盘,距离 2022 年 1 月创下的历史高点仅差 15 个点,此后已回落近 1%。

施莱格尔和他的同事写道:“目前尚不清楚我们是否已经走出困境,我们仍然认为 SPX 可能会下跌。”并补充说,跌幅可能达到 5%。

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