美国核心 CPI 再次超出预期,美联储降息或将推迟

奥古斯塔·萨莱瓦 (Augusta Saraiva)撰稿,2024 年 4 月 10 日

美国基本通胀指标连续第三个月超过预期,预示着新一波价格压力将出现,这可能会推迟美联储的任何降息举措至今年晚些时候。

根据政府周三公布的数据,所谓的核心消费者价格指数(不包括食品和能源成本)较 2 月份上涨 0.4%。与去年同期相比,该指数上涨了 3.8%,与上月持平。

经济学家认为核心指数比整体 CPI 更能反映潜在通胀。美国劳工统计局的数据显示,核心指数环比上涨 0.4%,同比上涨 3.5%,较 2 月份有所加速,这得益于能源价格上涨。

美国核心 CPI 再次超出预期,美联储降息或将推迟

周三的报告进一步表明,尽管美联储将利率维持在 20 年来的最高水平,但抑制通胀的进展可能停滞不前。由于强劲的劳动力市场仍在推动家庭需求,官员们一直坚称,他们希望在降低借贷成本之前看到更多证据表明价格压力正在持续降温。

美国国债收益率和美元上涨,而标准普尔 500 指数期货下跌。掉期交易员大幅下调了对美联储今年降息幅度的预期。美联储上月会议纪要将于周三晚些时候公布。

摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利在彭博电视上表示:“你听到的声音就像 6 月份降息的大门关上了。这个消息已经过去了。”

过去三个月核心CPI环比年率上涨4.5%,为5月份以来的最大涨幅。

公制 实际的 估计
CPI月率 +0.4% +0.3%
核心CPI月率 +0.4% +0.3%
消费者物价指数同比 +3.5% +3.4%
核心CPI同比 +3.8% +3.7%

美国劳工统计局称,汽油和住房占当月整体预付款的一半以上。当月汽车保险、医疗保健和服装费用增加,而新车和二手车价格下跌。

住房价格是服务业中最大的类别,连续第二个月上涨 0.4%。业主等价租金(住房的一个子集,也是 CPI 中最大的单个组成部分)也上涨了 0.4%。

据彭博社计算,不包括住房和能源,服务价格较上年同期上涨 4.8%,为 2023 年 4 月以来的最大涨幅。尽管央行官员强调在评估国家通胀轨迹时关注这一指标的重要性,但他们是根据单独的指数来计算的。

这项指标被称为个人消费支出价格指数,它不像 CPI 那样重视住房。这也是为什么 PCE 更接近美联储 2% 的目标的原因之一。

在 5 月 1 日下次政策会议结束之前,政策制定者将有机会获得另一份 PCE 报告,以及生产者价格指数。美联储官员实际上已经排除了届时降息的可能性。

嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯 (Kathy Jones) 表示:“尽管美联储不以 CPI 为目标,但这也是推迟降息和/或降低今年预期数字的另一个原因。如果服务业通胀率居高不下,那么就没有多少放松的空间了。”

彭博经济评论称……

“美联储可能会从这份报告中得到更强烈的信号,表明通胀下降势头正在放缓。我们将首次降息的预期从之前的 6 月基线推迟到 7 月。”

— Anna Wong 和 Stuart Paul。

与服务业不同,过去一年大部分时间商品价格持续下跌,在很大程度上为消费者提供了一些安慰——尽管经济学家预计,这在未来将不再是一个可靠的通货紧缩来源。不包括食品和能源商品的所谓核心商品价格本月下跌了 0.2%。

随着能源价格再次上涨,尚不清楚下一次通胀阻力将来自何处。经济学家长期以来一直预期住房价格涨幅将有所放缓,但到目前为止,这还没有真正发生。

鉴于劳动力市场强劲,决策者也一直不愿降息,尤其是在上周就业报告显示就业强劲且失业率下降之后。周三发布的另一份报告显示,实际收入增长放缓,年增长率为 5 月份以来的最低水平。

这有助于解释为什么总统乔·拜登的支持率在今年的总统大选时举步维艰。

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