比特币涨至 10 万美元标志着全球采用的转变
由 U.S.全球投资者的弗兰克·霍尔姆斯，12/9/24
仅仅几年前（几个月？），很少有人会相信这是可能的。但这件事发生了：比特币首次交易价格超过 100,000 美元。
全球最大的数字资产（按市值计算）的普及率越来越高，已经不容忽视。我们不再谈论的是受科技爱好者青睐的神奇互联网货币。我们现在谈论的是一个严肃的金融资产，连中央银行、大公司甚至国家政府现在都在密切关注。
考虑最近的发展：尼尔伯克勒总统领导的萨尔瓦多在 2021 年成为首个采用比特币作为法定货币的国家，该国报告比特币利润超过 3.33 亿美元。
而在美国， everyone’s talking about the incoming Trump administration’s plans to establish its own strategic Bitcoin reserve. 在美国，每个人都在谈论即将上任的特朗普政府计划建立自己的比特币战略储备。
数字黄金之上
比特币的部分魅力在于它与黄金有许多相似之处。本周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，他认为比特币是与黄金竞争，而不是与美元竞争。
“它就像黄金一样，只是它是虚拟的，是数字的,” 巴尔在参加《纽约时报》DealBook 峰会时对观众说。
我相信这种比较说明了很多问题。黄金是数千年来被信赖的价值储存手段，因其稀缺性和全球流动性而备受珍视。央行刚刚报告称在十月购买了 60 公吨这种珍贵金属，这是今年单月购买量最多的一次。
比特币以现代的数字形式拥有这些属性。与法定货币不同，比特币的供应量是固定的，上限为 2100 万枚。这种稀缺性，结合日益增长的信任和接受度，帮助它达到了这一六位数的里程碑。
记载在案，我不认为黄金会消失。它已有超过 5000 年的历史，深深植根于全球贸易和传统之中。根据世界黄金协会（WGC）的数据，黄金每天交易额超过 1600 亿美元，仅次于标普 500 指数。此外，与比特币不同，黄金有许多实际用途，从珠宝到电子产品。
但比特币正在开辟自己的道路，证明它也可以在动荡时期作为价值储存手段。下面的图表显示了比特币与黄金的比例，这表明购买一枚比特币需要多少盎司的黄金。本周，这一比例超过了 38，创下了历史新高。
比特币获政治风向
不仅仅是华尔街对比特币持乐观态度，政治气候似乎也在发生变化。
总统唐纳德·特朗普，一位从前的加密货币怀疑论者转变为支持者——最近提名保守派且对加密货币友好的律师保罗·阿特金斯接替加里·詹斯勒担任证券交易委员会（SEC）主席。阿特金斯在 2002 年至 2008 年担任 SEC 主席期间，为平衡、有利于创新的政策而斗争。他的回归可能会为加密货币领域带来更多监管清晰度，吸引更多机构资本进入。
特朗普还刚刚任命亿万富翁风险资本家戴维·萨克斯为他的“人工智能和加密货币 czar”。萨克斯是所谓的 PayPal 魔鬼小队成员，也是加密货币和人工智能明确监管的另一名坚定倡导者。我相信他的领导将有助于使美国在全球新兴技术领域，包括比特币、区块链和人工智能中占据领先地位。
而在国会山，来自怀俄明州的参议员辛西娅·卢米斯是一位长期支持比特币的议员，她提出了《比特币法案》（BITCOIN Act），如果该法案获得通过，将导致建立美国战略比特币储备。正如战略石油储备（SPR）在紧急情况下确保稳定的石油供应一样，比特币储备可以作为数字金融的安全网，缓冲经济冲击和恶性通货膨胀。
分析师预测变得更加乐观
主要金融机构和研究机构并非无所作为。伯恩斯坦私人财富管理预计比特币到 2025 年底可能达到 20 万美元，这一预测与标准银行不谋而合。
这些更高预测的关键驱动因素之一是机构资金的流入。大型投资者——公司、养老基金、捐赠基金——开始将比特币视为多元化投资组合中合法的一部分。据分析师称，如果美国退休基金或提议的美国战略比特币储备开始积累其资产的哪怕是很小一部分在比特币上，需求也可能急剧上升。
MicroStrategy，一家上市公司，在这一领域展现了领导力。其激进的三年比特币购买计划已经超出预期。其策略？像对待 CORPORATE 现金储备资产一样对待比特币。
负责任地分配
那么，这一切对投资者意味着什么？
首先，这意味着比特币不再是边缘现象。在每枚币超过 100,000 美元的情况下，它已成为一个不可忽视的力量，吸引了全球机构和政府的严重兴趣。
既然如此，投资比特币仍然应该谨慎进行。波动性依然很高。虽然黄金通常变动较为温和，但比特币的价格波动则更为剧烈。适当的资产配置可以在不承担过多风险的情况下提供接触比特币增长潜力的机会。
随着监管机构对加密货币的态度变得更加友好，且美国政府正在考虑战略储备，比特币的信誉和持久力只增不减。这并不是说比特币会一夜之间取代黄金，或者完全没有风险。但在突破心理重要的 10 万美元大关之后，很明显，世界上最大的加密货币正在成熟为一种值得考虑的真正意义上的金融工具。
指数摘要
主要市场指数本周涨跌不一。道琼斯工业平均指数下跌 0.60%。标准普尔 500 指数上涨 0.96%，而纳斯达克综合指数上涨 3.34%。罗素 2000 小盘股指数本周下跌 1.06%。
恒生综合指数本周下跌 2.62%；而台湾上涨 4.18%，KOSPI 下跌 1.13%。
10 年期国债收益率下跌 2 个基点至 4.15%。
航空公司和航运公司
优势
本周表现最佳的航空公司股票是美国航空，上涨 19.8%。加拿大航空再次非常活跃地进行股份回购，每天回购最大数量的股份。该公司自计划开始以来已回购 960 万股份，平均价格为 23.86 加元。授权总数为 3580 万股，有效期至 2025 年 11 月 4 日。自 11 月初报告第三季度业绩以来，该股上涨了 32%。
美国集装箱 volumes 在 11 月同比增长 15-20%，显示出淡季异常强劲的需求。这主要是由于关税前的提前出货，以及可能在 2025 年 1 月 15 日发生的另一轮美国东海岸港口罢工所致，根据美国银行的分析。
按七日移动平均计算，TSA throughput 上升了 14.3%，远高于上周的 -1.9%，据美国银行报告。今年的感恩周 throughput 比 2023 年同期上升了 3.1%，12 月 1 日星期日的 throughput 则是自 2019 年 TSA 开始发布数据以来的最高单日 throughput。
弱点
该周表现最差的航空公司股票是 Skywest，下跌 4.5%。根据美国银行的报告，日本国内航空公司的利润正在低于疫情前的水平，由于需求敏感和日元疲软及航空燃油价格上涨导致单位成本上升，定价权有限。JAL 和 ANA 目前侧重于提高载客率，2025 年下半年的单位价格同比略有下降。
据 Stifel 称，散货、干散货和 LNG 市场已经出现软化，尽管如此，在这些类别中，目前几乎没有多少船舶被拆解。今年，油轮拆解量比正常水平低 88%，干散货低 66%，LNG 大致持平。然而，在几乎所有类别中，多年来几乎没有多少船舶被拆解。目前，油轮船队中有 17%的船舶超过 20 年船龄，干散货船舶中有 13%，集装箱船中有 11%。
中国国内航空旅行支出在 2024 年 11 月同比下降 10%，国内票价同比几乎下降 20%，表明第四季度可能存在盈利压力，据美国银行称。
机会
美国航空预计从新的联名信用卡和其他合作伙伴处获得的现金回报每年将增加 10%，据高盛报道。美国航空过去十二个月的回报为 560 亿美元，管理层指出，当这一数字接近 100 亿美元时，将额外增加 15 亿美元的税前利润，相对于 2024 年的预期结果。
据 Stifel 称，从 1 月 1 日起，欧盟海上燃料法规的第一波规定开始生效，要求访问欧盟港口的船只必须逐步增加低碳燃料/减排的比例。最终计划到 2050 年减排 80%，但从 2025 年开始实施 2%的减排。
霍尼韦尔和庞巴迪宣布达成一项协议，包括围绕霍尼韦尔安 them 航空电子设备的合作研发、选择更强大的发动机以及为庞巴迪飞机选用下一代卫星通信技术。售后市场产品和新技术为霍尼韦尔在协议期内提供了最高可达 170 亿美元的收入潜力。
威胁
Bank of America 估计空客 11 月交付了 76 架飞机，而去年为 61 架。如果正确，这将使今年迄今的总交付量达到 635 架，需要 115 架飞机才能达到 750 架的低预期目标。这与去年 12 月的 112 架形成对比。
展望 1 月到 3 月，摩根大通认为航运股价可能会减弱，因为：1) 第三季度业绩指引上调的预期可能已经部分被市场消化，2) 随着 1 月到 3 月货运量和运价因季节性因素下降，情绪可能恶化，3) 如果美国提高关税，货运量可能会放缓。
根据瑞银的预测，明年 Frontier 可能会面临来自较低的售后回租收益以及更高租金支出的显著成本压力。该集团计算这些因素共同可能导致 2025 年 CASM 增加 70-80 个基点。因此，为了扩大利润率，他们认为该公司必须推动 RASM 显著增加。
奢侈品和国际市场
优势
欧元区 11 月最终服务 PMI 报告值为 49.5，略高于初步读数 49.2。在中国，财新服务 PMI 仍处于扩张区域，报告值为 51.5。此外，中国以 50.3 的制造业 PMI 超出预期的表现让投资者感到意外。
本周，标普 500 指数创下新高，而德国股市，欧洲最强经济体的股市，也创下纪录。以标普 500 衡量的美国股市在 2024 年上涨了 29%，而德意志交易所德国股市指数（DAX）今年迄今上涨了 21%。
Hugo Boss 是标普全球奢侈品 sector 中表现最好的股票，过去五天上涨了 23.6%。股价在瑞银将该公司评级上调后上涨。
弱点
在美国，ISM 的服务 PMI 在 11 月意外地下跌了 3.9%，降至 52.1。标普全球 11 月最终的服务 PMI 读数为 56.1，低于初步读数 57.0。美国服务 PMI 和标普全球美国服务 PMI 都是衡量美国服务行业健康状况的经济指标，但它们基于不同的方法论，并由不同的机构发布。
美国 11 月失业率意外上升至 4.2%，前一个月为 4.1%。本月晚些时候美联储降息预期升至 87%，此前为 70%。
Segnet Jewelers 是标普全球奢侈品指数中表现最差的股票，下跌了 9.1%。公司在北美市场疲软的情况下公布了弱于预期的季度业绩，随后股价下跌。
机会
本周，汇丰将爱马仕、路易威登和巴宝莉的评级上调，高盛将普拉达和_moncler_的评级上调。瑞银将 Hugo Boss 和芬迪的评级上调，而券商上调了历峰和斯沃琪的目标股价，指出在今年以来的抛售后，该行业面临的风险已有所降低。尽管近期市场出现下跌，但股票挑选仍然至关重要，因为奢侈品股票预计将继续根据每家公司产生强劲销售的能力而分化。
最近的假日购物季开始，黑五特惠和网络星期一促销活动凸显了消费者的持续韧性。根据 NRF 的数据，从感恩节到网络星期一的五天购物期内，消费者平均花费 235 美元，比去年的 227 美元略有增加。
两个欧洲城市苏黎世和维也纳在梅尔策报告中被评为最适合移居者的城市，西欧城市占据主导地位。美国排名最高的城市是波士顿，排名第 32 位，纽约市排名第 45 位。
威胁
法国由于在预算提案上与德国意见不合，加入了政治动荡的行列。由于对议会就支出削减和税收增加可能发生的政治对决的担忧，法国的借贷成本急剧上升。法国的财政状况比希腊、西班牙和意大利更糟糕，其赤字率上升至 6.1%，高于去年的 5.5%，债务超过 3.2 万亿欧元，占 GDP 的 112%以上。
通用汽车在中国合资企业上记录了超过 50 亿美元的减值和减记费用，该公司正面临市场挑战和加剧的竞争。中国汽车市场转向电动汽车，留给传统汽车的空间变小了。据摩根大通分析师 Jeff Chung 预计，2024 年中国新车销量将达到约 2300 万辆，比五年前的 2000 万辆有所增长。其中，只有 1200 万辆将是汽油车，比 2000 万辆有所下降，而纯电动汽车和插电式混合动力汽车销量则分别激增至 600 万辆和近 500 万辆。
开云因中国市场需求疲软再次警告其 2024 年财务展望，预计营业利润将几乎减半。该公司第三季度收入下降了 16%。
能源和自然资源
优势
本周表现最佳的商品是可可，上涨 4.54%，其次是咖啡，上涨 3.84%，然后是糖，上涨 3.46%。通往享受的道路变得更加昂贵。顺便说一句，这些都是可能受气候变化影响的赤道作物。据摩根大通报道，中国钢铁需求已反弹，10 月份同比仅下降 1%；钢铁产量在 10 月和 11 月迅速恢复，随着钢铁利润率改善，钢铁库存仍低于季节平均水平。
锌的价格可能会出现更剧烈的波动，因为金属供应链日益紧张使得买家暴露在突然变化的供应情况中。据彭博社报道，库存从 LME 仓库中大量撤出引发了对潜在空头挤压的投机情绪，推动了价格上涨。
加拿大现在在扩展其 Trans Mountain 输油管道以将油品出口从美国市场转向其西海岸进行国际出口方面有一定的灵活性，从而有可能抵消一些特朗普关税的影响。大量加拿大油品输往美国西海岸的炼油厂，因此由雪佛龙、马拉松石油和瓦莱罗能源运营的炼油厂可能被迫购买更昂贵的油品。
弱点
本周表现最差的商品是天然气，下跌了 8.33%，原因是天气温和以及库存下降幅度低于预期，据彭博报道。摩根士丹利表示，伊朗的石油出口似乎在 10 月下旬和 11 月初开始下降。据 Vortexa 数据显示，近期出口平均每天仅为 100 万桶，远低于今年大部分时间的 150 万桶。
UBS 的每周精炼利润率追踪显示显著下降。该周平均精炼利润率下降了 2.48 美元/桶，至 3.89 美元/桶。降幅最大的是中间馏分油：柴油下降了 3.61 美元/桶，至 15.28 美元/桶，而航空煤油下降了 3.47 美元/桶，至 13.26 美元/桶。汽油利润率也下降，下降了 2.19 美元/桶，至 7.01 美元/桶。
根据 BMO 的数据，2024 年平均钴标准级金属价格预计将在每磅 12.10 美元至 12.30 美元之间。与自 20 世纪初以来按通胀调整的历史年度平均价格相比，2024 年有望成为钴价格最糟糕的一年。
机会
根据美国银行的说法，勘探技术上具有挑战性、成本高昂且风险大。历史上，其“发现率”很低，每 1000 个目标中只有一个可能带来具有经济价值的矿藏。通过将 AI 应用于早期阶段的目标识别和勘探过程，创新者们试图改善这些几率。如果这些方法证明可行，将会有巨大的颠覆性机会。
APA Corp. 表示，在铁矿石丰富的皮尔巴拉地区，天然气始终是矿业能源 mix 中的重要组成部分，该公司有一个与大型矿业公司有联系的 30 亿澳元增长战略，这些矿业公司设定了雄心勃勃的去碳化目标。APA 计划在其以 17 亿澳元收购阿林特能源皮尔巴拉电力网络的大量土地上建设太阳能农场和电池储能设施，据《澳大利亚人报》报道，诸如必和必拓、力拓和福蒂斯丘等矿业公司正在努力寻找最佳的可再生能源供应方式。
Meta Platforms Inc. 正寻求在早期 2030 年代获取多达 4 吉瓦的新核电以运行数据中心并支持美国电网。据周二的一份声明，Facebook 的母公司要求开发人员提交提供 1 吉瓦到 4 吉瓦反应堆容量的提案。
威胁
根据彭博社报道，2024 年至 2033 年的铜管道项目包括 51 个项目，其中 11 个是新的，据智利铜业委员会 Cochilco 周三发布的数据显示。更新后的投资估算比之前 2023 年至 2032 年的预测高 27%，据圣地亚哥矿业部的一份 presentations 显示。
中国宣布禁止出口多种具有高科技和军事应用的材料，作为对拜登政府加大对北京技术限制的报复措施。商务部周二在一份声明中表示，镓、锗、锑和超硬材料将不再允许运往美国。
许多中国金属进口商预计唐纳德·特朗普就任总统时会征收关税，因此根据北京安太可信息发展公司的一份报告，从 11 月中旬起停止购买美国铜废料，因为这些货物很可能在特朗普于 1 月 20 日就职时到达。
比特币和数字资产
优势
CoinMarketCap 跟踪的加密货币中，本周表现最佳的是 Curve DAO，上涨 144.31%。
加密交易量在 11 月创下历史新高，首次有超过 10 万亿美元的数字资产在集中现货和衍生品交易所易手。据彭博报道，随着新当选的特朗普政府可能为行业带来更友好的监管环境，加密市场大幅上涨。
加密货币投机者在美国当选总统唐纳德·特朗普提名数字资产支持者保罗·阿特金斯领导 SEC 后，继续将比特币保持在 10 万美元的重要关口附近，据彭博报道。该原始数字资产在周三交易时较早前的损失收复失地，上涨约 1%，报约 97300 美元，自特朗普赢得决定性选举胜利以来，比特币已上涨逾 40%。
弱点
在 CoinMarketCap 跟踪的加密货币中，本周表现最差的是 RAY，下跌 15.03%。
期权表明一些交易者可能已经开始了对比特币潜在回调的对冲，因为原始加密货币首次突破了 10 万美元大关。过去 24 小时内，95000 美元行权价格的看跌期权需求有所增加，而 100000 美元行权价格的看跌期权的未平仓头寸最多。
加密交易员已经推动了比特币之外的数字资产出现令人头晕的大幅上涨，唤起了人们对疫情时期席卷市场的疯狂购买热潮的记忆，最终导致了一场史诗般的崩盘。根据彭博社的数据，像 CRV、TRX 和同名数字账本中的 IOTA 等鲜为人知的代币在过去五天内上涨了超过 40%。
机会
当选总统唐纳德·特朗普选择了一位加密货币支持者担任美国证券交易委员会的新负责人，这使得比特币首次达到 100,000 美元，据彭博报道，交易员们对监管放松的前景感到乐观。比特币周四最高上涨 6.1%，至 103,801 美元。
Etoro 正与高盛集团合作在美国进行潜在的首次公开募股。该交易和投资平台正在考虑在第二季度上市，尽管时间表可能会发生变化。该公司希望获得超过 35 亿美元的估值，据彭博报道。
唐纳德·特朗普表示，他将选择风险资本家大卫·萨克斯担任 Craft Ventures LLC 的首席人工智能和加密货币官，这是一个新设立的职位，凸显了当选总统意图推动两个快速发展的行业， Bloomberg 报道。
威胁
英国警方表示，他们已关闭了为寡头、街头团伙和间谍在欧洲、中东和南美通过现金兑换加密货币转移数十亿美元的俄罗斯网络，路透社如是报道。国家犯罪局的警官们揭开了一个复杂的洗钱网络，称其几乎可以支持任何犯罪活动，文章继续说道。
比特币和更广泛的加密市场正见证看涨杠杆交易需求强劲，这表明市场可能过热。虽然做市商对冲很可能会使比特币维持在约 10 万美元的水平，但活动的增加提高了其他加密货币出现回调的风险。
尽管面临在线舆论的反对，Solana 膜币鹰派的市值已下跌超过 90%。该代币由哈莉·韦尔奇创建，她因在今年早些时候在 YouTube 上发布的一段街头采访视频中的“鹰派很强”言论而走红，据彭博社报道。
国防与网络安全
优势
Rheinmetall AG 通过以 9.5 亿美元收购 Loc Performance Products，加强了其在美国防务市场的地位，获得了扩大的生产能力和劳动力，以及支持如 XM30 机械化步兵战斗车辆等军事项目的能力和资源。
霍尼韦尔与庞巴迪签署了战略性的 170 亿美元航空技术协议，解决了未决诉讼，并将 2024 年的盈利和销售指导下调，影响了其股价。
本周表现最佳的防御类股票是 National Presto INDS，交易量增加至 20 日平均值的七倍多，股价上涨 11.06%，使其在同行中成为表现最佳的股票。
弱点
法国总统埃马纽埃尔·马克龙的政府因 Marine Le Pen 影响力的上升而垮台，加剧了政治僵局、经济不确定性以及公众的不满情绪。这正值法国向一个极右翼政府靠拢之际。
空中客车计划在 2026 年中之前在其防务和太空部门裁员 2043 人，重点是战斗飞机、连接智能以及总部职位。这些裁员是在美国卫星市场遭受重大损失和竞争加剧的情况下进行的。
本周表现最差的国防股是 Aerovirnment，下跌 16.03%，因第二季度 earnings 低于预期，支出增加，分析师指出利润较弱、运营费用增加以及收入指导疲软。
机会
台积电 reportedly �正与英伟达商谈在亚利桑那州新建工厂生产其 Blackwell AI 芯片。
霍尼韦尔国际宣布收购南卡罗来纳州的 W 国际公司的资产，将其先进的金属加工设施和熟练工人整合到纽波特纽斯造船厂部门，以支持美国海军项目。这包括核动力潜艇和航空母舰的生产，交易预计将于 2024 年底完成。
英国计划“推演”其国防供应链韧性，同时制定新策略以促进本地工业发展，并将国防支出提高到国内生产总值的 2.5%，以应对日益增长的地缘政治威胁。
威胁
俄罗斯富豪康斯坦丁·马利费耶夫预测莫斯科将拒绝唐纳德·特朗普提出的乌克兰停火提议，坚持认为停火“毫无益处”，因为俄罗斯认为自己正在获胜并寻求进一步让步。
叙利亚叛军在 HTS 和土耳其支持的民兵领导下占领了哈马市，这对总统阿萨德来说是一个重大挫折，此前他们已经占领了 Aleppo。针对霍姆斯的攻势仍在继续，地区和国际动态使支持叙利亚政府变得更加复杂。
伊朗计划使用数千台先进离心机在福尔多和纳坦兹设施开始将铀浓缩至 5%纯度，这在与西方进行谈判时可能意味着新的筹码，尽管伊朗仍面临地区紧张局势以及之前接近武器级浓缩活动的背景。
黄金市场
本周，黄金期货收盘于 2,654.80 美元/盎司，较上周下跌 26.20 美元/盎司，或 0.98%。按纽约证交所阿克斯黄金矿商指数衡量的黄金股票本周下跌 1.64%。标普/多伦多证交所创业板指数下跌 0.66%。美国贸易加权美元上涨 0.25%。
优势
本周表现最佳的贵金属是银，上涨 1.26%。据 BMO 称，Aya 的 Zgounder 扩建项目首次浇铸银锭符合此前在新厂矿石处理开始后所做的评论。该工厂达到 2ktpd 的设计产能，商业生产预计将在年底前继续进行。
澳大利亚最大的金矿公司北方星已同意以 33 亿美元的价格收购较小的竞争对手德 grey 矿业，据《金融评论报》报道，金价飙升为未开发的澳大利亚金矿项目提供了有史以来的最高收购价格。周五，SSR 矿业同意从纽蒙特公司手中以 1 亿美元的现金购买科罗拉多州的 Criple Creek 和 Victor 金矿。
中央银行在 10 月购买黄金的数量激增至 60 吨，主要由印度储备银行（RBI）引领，该行在储备中增加了 27 吨贵金属，世界黄金协会（WGC）周四表示。根据 WGC 基于国际货币基金组织（IMF）每月报告数据的数据，印度在 10 月增加了 27 吨黄金，使其从 1 月到 10 月的总黄金购买量达到 77 吨。
弱点
本周表现最差的贵金属是钯金，下跌 3.11%。根据 Scotia 银行，B2Gold 宣布其在马里的 Fekola 矿发生罢工，Fekola 矿工工会通知称罢工将持续到 12 月 5 日。BTO 在此期间继续通过 Fekola 选矿厂处理矿石，并指出仍预计 2024 财年产量将接近其 420-450 千盎司指导范围的低端。此外，马里已对金田公司的 CEO 马克·布里斯沃斯发出逮捕令，因为他们与该公司尚未解决税务纠纷。
戴比尔斯已将钻石价格整体下调超过 10%，作为全球最大生产商，戴比尔斯放弃了支撑低迷市场的努力。据彭博社报道，钻石行业正经历数十年来最深最持久的一次低迷。
戴比尔斯宣布后的一天，中国人造钻石公司的股价飙升 9%，最高达到 30%。戴比尔斯实施的价格削减可能刺激更多的钻石销售，但这显示出天然钻石未来被合成钻石取代的前景正在逐渐削弱。
机会
两年来，摩根大通策略师一直敦促投资者买入黄金，而他们已经正确地这么做了两年。周二，该银行预测黄金将再次成为最佳购买商品，称黄金再次成为最佳购买商品。摩根大通全球商品策略团队负责人娜塔莎·卡涅瓦领导的团队写道：“黄金仍然处于对冲宏观景观中不断增加的不确定性的好位置，尤其是在特朗普政府初期阶段进入 2025 年时。”今年黄金价格已经上涨了 29%，达到每盎司 2667 美元，这让人想起了 20 世纪 70 年代后期的长期通胀问题。
黄金与铜相比，以及中国实力与美国之间的对比（通过恒生指数与标普 500 指数之比来代理），更倾向于黄金是这一宏观背景下的最佳机会。当经济需求力量占主导时，铜通常会优于黄金。彭博社制作的图表正好相反，这也有其道理，因为中国正在衰退。恒生指数相对于标普 500 指数大约 50 年来的最低点可能暗示着潜在的逆转，但随着美国新领导层专注于纠正与中国的贸易不平衡，黄金/铜的持久上涨趋势可能正在获得更多的动力。红色阴影区域表示经济衰退。
蒙泰黄金已与桑努黄金公司建立了战略合作伙伴关系，鉴于其在几内亚极具吸引力的勘探资产，蒙泰黄金通过发行 230 万股基础股份获得桑努 19.9%的股权，相当于 550 万加元。该公司加入了现有的战略投资者 AngloGold Ashanti 的行列，AngloGold Ashanti 在 2024 年 9 月获得了桑努 14.0%的股份。
威胁
阿拉斯加的一群土著部落对不列颠哥伦比亚西北部的一个金矿项目发起了法律挑战，该项目的团体称其威胁到了纳斯河和尤克河。加拿大环保法律慈善机构 Ecojustice 代表 15 个阿拉斯加部落组成的联盟——东南阿拉斯加土著跨界委员会（SEITC），已向不列颠哥伦比亚最高法院申请司法审查，审查环境评估办公室关于塞布鲁克金公司的 KSM 矿（位于不列颠哥伦比亚省斯图尔特附近）的环境评估决定，据 CBC 报道。
黄金年末展望面临美元卷土重来的风险，这挑战了通常在这个时候支撑这种金属的季节性顺风。这种贵金属在过去 10 年中 12 月和 1 月通常录得最高回报，分别平均上涨 2.4%和 3.5%。但金价在 11 月下跌了 4%，这是过去一年中表现最差的一个月，根据彭博社报道，黄金也以不利态势开始了 12 月。
联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔在纽约时报 Dealbook 峰会上发言，将比特币比作黄金。“人们使用比特币作为投机资产。它就像黄金一样，就是黄金——只是它是数字化的。人们并没有把它用作支付手段或价值储存手段，”他说。“它非常不稳定。它不是美元的竞争者，而是黄金的竞争者。这就是我看待它的方法。”
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