应对不确定性：美国经济与金融市场带来机遇
作者：Gary Stringer、Kim Escue、Stringer Asset Management 的 Chadd Keller，2025 年 11 月 16 日
尽管我们在联邦政府关门期间获得的经济数据有限，但官方和私营部门的数据总体上描绘出美国经济活动的积极图景。例如，十月底发布的官方消费者物价指数（CPI）数据显示通胀持续存在，但月度更新略低于预期
从现有的就业数据来看，我们看到的稳定性比头条新闻所显示的要大。尽管一些大型科技公司裁员的引人注目报道，州级失业救济申请仍反映有限的裁员数量。
同样，ADP 最新的私营部门就业报告显示 10 月份就业增长高于预期。尽管一些大型公司正在裁员，但小型公司仍在招聘。此外，经济加权的采购经理指数指标继续反映整体扩张，10 月服务业增长超过了制造业疲软。
综合来看，尽管年初季度有所下滑，2025 年日历年美国经济增长率预计将达到约 2.5%。值得注意的是，我们对 GDP 增长 2.5%的预期与上一个经济周期平均 2.5%的美国 GDP 增长持平。
尽管关于 GDP 增长年初疲软的各种头条新闻，比如关税和地缘政治风险的不确定性，美国经济看起来仍将继续强势前进。
持续的 GDP 增长应会带来整体企业和家庭收入的提升，尽管低收入家庭会有些许疲软。这种整体增长能够支撑股市达到新高点。
投资影响
在这种环境下，我们继续倾向于优质增长的国内股票。我们偏好的行业仍然是信息技术、工业和金融。随着美联储降低短期利率，收益率曲线的中段提供了回报潜力，且能缓冲股市波动。我们强调资产支持证券而非美国国债，因为它们提供了更高的高质量收益率，因为我们已倾向于收益率曲线的中间部分。
现金指标
尽管近期波动性有所增加，现金指标（CI）依然反映出金融市场中对风险的合理定价。当前的波动性可能会在未来几天和几周持续。然而，整体积极的经济环境让我们相信，市场下跌其实是买入机会。
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