在最近的一次炉边谈话中，这位经济学家兼对冲基金经理还讨论了泡沫市场和“已知的未知因素”。
受人尊敬的经济学家努里尔·鲁比尼和对冲基金经理桑德·格伯都担心信贷周期的新阶段以及其他对投资者来说可能不是好兆头的现象。
在最近的一次网络研讨会上， 纽约大学教授、Roubini Macro Associates 首席执行官鲁比尼 (Roubini) 与哈德逊湾资本 (Hudson Bay Capital) 首席执行官兼投资官格伯 (Gerber) 进行了交谈，后者对已故的鲁比尼 (Roubini) 提出了挑战，然后又进行了 合作。哈里·马科维茨。
就在 7 月 4 日哈得逊湾投资者假期之前，格伯与《机构投资者》分享了他们的广泛谈话，他表示，美联储持续加息以及长期利率上升将导致偿还贷款变得更加困难，并导致损失。
“我认为信贷周期即将来临。特别是，如果我们要达到理论上的 2% 目标，我不认为我们不会发生信贷危机，”格伯说。
鲁比尼同意了。随着利率迅速上升，投资者遭受了久期风险。他表示，现在，随着经济放缓，信贷风险将会出现。
“在一个将会出现衰退的世界里，无论衰退是多么短暂、程度如何或更严重，而且名义利率和实际利率都较高，我想说，我们将会从久期风险转向信用风险。那些杠杆率很高的私人和公共机构将面临严重的偿债困难，”鲁比尼说。
除了投资者面临的信贷周期的哪些部分之外，鲁比尼和格伯还分享了他们目前认为令人不安的其他事情：他们正在关注的泡沫和市场、生成式人工智能的负面后果，以及一些“已知的未知因素”。
这位经济学家和投资者都对美国股市持怀疑态度，美国股市的反弹仅靠少数几家股价飙升的公司的帮助。最近的一些表现与最近人工智能领域的突破有关，格伯说这让他想起了互联网泡沫破裂。
“我们仍处于人工智能转型的早期阶段，我认为这可能更为重要，因为互联网是逐步采用的，而生成式人工智能是一个非常快速的转型。这个泡沫也可能比互联网泡沫来得更快，互联网泡沫基本上是在 20 世纪 90 年代末到 2000 年才爆炸的，”格伯说。
这位对冲基金经理表示，人工智能实际上可能会减少对劳动力的需求，但这需要时间，在此之前，市场将会出现热情。
“取代人工分析（至少是低水平分析）的能力是前所未有的，坦率地说，是出乎意料的，”他补充道。
Gerber 向《MegaThreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, And How to Survive Them》一书的作者 Roubini 提出了一个相关问题：“……如果生成式人工智能处于现在的位置，当你写这本书时，你会不会把它包括在内？这是一个巨大的威胁吗？
在某种程度上，鲁比尼的 2022 年著作确实将生成式人工智能视为一个巨大威胁。其中有一章是关于“变革性技术”，包括人工智能，它可以从根本上改变世界。生成式人工智能的积极之处在于潜在的生产力增长。“我们还没有在宏观经济数据中看到这一点，但我预计会出现这种情况，就像第一次互联网革命的情况一样。虽然滞后了几年，但最终我们看到了潜在增长的增加，”鲁比尼说。
他说，也有消极的方面。将会有更多的工人被取代——甚至一些较低水平的认知工作也可能被取代——而且技术还可能增加收入和财富不平等，因为它们是资本密集型和劳动力节约型；那些拥有这些机器的人一定会受益。
“最大的问题是：我们能否让人工智能事前更具包容性，而不是剥削性，让它们最终用普遍基本收入、普遍基本服务提供或类似的东西来补偿那些落后的人。这是一个很好的机会，但分配效应将非常复杂，实际上可能会加剧对自由民主的抵制，”鲁比尼说。
格伯不太确定人工智能是否会对民主构成威胁。但他表示，他相信，如果人工智能落入坏人之手，将会发起更强大、更复杂的数字攻击，并可能产生巨大后果。
关于世界面临的潜在威胁以及可能性不明朗的投资组合（鲁比尼将其称为“已知的未知数”），这位经济学家表示，地缘政治冲突是首要考虑因素。他说，没有人知道十年后美国和中国之间的紧张局势会如何。
鲁比尼还提到了全球气候的非线性或突然的、剧烈的变化。例如，科学家担心，地球两极附近的大块冰块可能会破裂、漂移、迅速变暖，然后在几个月内而不是预期的几十年内使海平面急剧上升。
鲁比尼说：“天知道比 Covid-19 更怪异的东西是否会再次出现。” “我们不知道可能性有多大，但当谈到气候变化及其与全球流行病的相关性时，科学家们开始考虑这些事情。”
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