这些行业在 2023 年下半年脱颖而出

作者:Nick Peters-Golden

根据 VettaFi 最近的股票研讨会的民意调查显示,能源信息技术是投资者最关心的两个行业。

在由 VettaFi 副主席 Tom Lydon 主持的“当今市场格局的战略行业分配”小组会议上,观众对他们认为今年剩余时间里最有吸引力的行业进行了民意调查。绝大多数受访者选择了能源(42%),信息技术紧随其后(21%)。

富达投资量化市场策略总监 Denise Chisholm 和 Gabelli Funds 投资组合经理 Mac Sykes 加入了 Lydon 的小组讨论。

为什么要关注行业分配?

奇泽姆表示,在今年最后几个月,调整行业配置可能是投资者最重要的任务。

“你越是缩小范围,将股票甚至行业分组在一起,你就越能识别出最大的模式,”她说。

“我喜欢看部门的方式是将它们分为进攻和防守,”她继续说道。“你可以通过缩小视野来开始看到顺周期或防御模式,然后再放大看看各个行业的风险/回报。”

赛克斯表示,瞄准特定行业还可以让投资者更接近实现特定的投资组合目标。

“有能力为被动资产配置增加阿尔法,”他说,并为投资者提供“针对市场特定领域的主题选择。” 这是可以利用长期世俗主题的东西。”

2023 年下半年哪些行业最有前景

在 2023 年的大部分时间里,增长型行业一直很流行,从流量来看,技术无疑是领先行业。截至 9 月 20 日的三个月中,科技 ETF 新增净资产近 377 亿美元,而紧随其后的医疗保健行业为 80 亿美元:

富达研讨会

资料来源:ETFdb.com。日期范围:2023年6月20日至9月20日

尽管如此,奇泽姆正在将非必需消费品视为值得关注的行业,她在小组中表示。

对她来说,股市已经对一场并未发生的经济衰退进行了贴现。这反过来又产生了重要的防守轮换。市场出现了以非必需消费品和科技为主导的周期性轮动;她说,投资者现在面临的一个大问题是,防御性投资的轮动是否会继续下去。

非必需消费品股票的估值支持

奇泽姆表示,在同等权重的基础上,非必需消费品股票也确实具有显着的“估值支撑”,该行业显示的底部四分之一的盈利增长在低迷或衰退后往往会反弹。

她表示,虽然美国经济并未出现美国经济研究局传统定义的衰退,但收入确实出现了下降。盈利下滑之后可能会出现反弹。

奇泽姆指出,经济衰退往往不会仅仅因为复苏放缓而发生,而是因为市场冲击。这些冲击通常来自美联储的行动或油价,并未真正冲击当前市场,而收入仍保持弹性。

她补充说,能源产品和服务的上涨还不足以让消费者感到震惊。盈利净修正是一个关键因素。

“如果(修订)在未来十二个月持续进行,企业很可能会继续招聘。如果是这样的话,消费者很可能会继续消费,”奇泽姆说。

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