债券市场的大幅降息赌注面临美联储的清算

债券市场对美国降息的大胆押注将面临迄今为止最大的考验。

在押注美联储将在 2024 年降息超过 100 个基点后,投资者正焦急地等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 周三发表讲话,并看到央行官员所谓的点阵图概述了美国经济的发展路径。货币政策。

尽管交易员在周二的通胀报告发布后下调了降息预期——而且最近的持仓数据显示,一些人现在对美国国债的态度比几周前更加中性——但市场仍然大量投资于美联储的转向。如果传达的信息是长期利率较高的信息,那么这些押注可能会迅速平仓,从而将痛苦蔓延到整个市场。

“如果我们从美联储得到一条信息,即‘预期降息的时机’将会发生变化,但未来 18 个月内可能会降息三到四次,市场可以应对这一情况——而且摩根大通资产管理公司全球市场策略师戴维·莱博维茨(David Lebovitz)在彭博电视上表示: “如果美联储发出鹰派信号,表明我们不会进行三到四次降息,就会导致市场消化不良。”

11 月消费者物价指数 (CPI) 数据公布后,美联储保持稳定

尽管已经出现一些迹象表明这些赌注正在去风险化和清算,但交易员在本周之前普遍持多头仓位。如果鲍威尔试图强力抑制目前市场消化的降息,多头头寸(主要是曲线前端的头寸)将在周三面临最大的风险。

与美国央行利率前景最密切相关的基准两年期收益率在周三欧洲交易期间维持在 4.72%,周二跌至 4.63%。十年期国债收益率下跌 1 个基点至 4.19%。

周二政府数据显示,不包括食品和能源成本的所谓核心消费者价格指数上个月上涨 0.3%,交易商下调了美联储明年预期的降息规模。与一年前相比,该指数连续第二个月上涨 4%。经济学家青睐核心指标,因为它比总体消费者物价指数 (CPI) 更好地衡量通胀趋势。

由于前一天备受关注的 30 年期债券拍卖需求强劲,周三长期收益率再次小幅走低。这缓解了人们对市场消化不断膨胀的美国政府债务供应能力的持续担忧。

30 年期债券的所谓投标倍数为 2.43,高于 11 月拍卖时的 2.24。与上个月发行的类似债券相比,这次出售是一个可喜的进步,当时的需求非常低迷。与周一其他到期国债的销售反应冷淡相比,情况也有所改善。

尽管利率波动较大,但许多投资者认为收益率仍具吸引力,因为收益率仍处于非常高的水平,特别是人们普遍相信美联储数十年来最激进的紧缩周期可能已经结束。

景顺(Invesco)宏观研究主管罗布·瓦尔德纳(Rob Waldner)周二在彭博电视上表示:“明年美联储确实正处于缓慢降息或快速降息的道路上。” “两者对于债券来说都相当不错。我们认为我们正处于增长缓慢、通货紧缩的环境中。”

韭菜热线原创版权所有,发布者:风生水起,转载请注明出处:https://www.9crx.com/80605.html

(0)
打赏
风生水起的头像风生水起普通用户
上一篇 2024年1月10日 02:12
下一篇 2024年1月10日 21:59

相关推荐

  • 常见的金融骗局以及如何避免它们

    任何人都可能随时陷入金融欺诈。无论您多么小心,犯罪分子都会夜以继日地寻找和创造新的方法来从诚实、勤奋的人们那里窃取金钱。 从数据泄露和在线诈骗到阴暗的诈骗和非法计划,欺诈者瞄准毫无戒心的受害者,甚至欺骗最警惕的怀疑论者。随着技术越来越成为我们联系、开展业务和管理财务的方式不可或缺的一部分,诈骗者也变得越来越狡猾。 从高科技黑客到冷酷无情的欺骗,犯罪分子每年都…

    2023年7月16日
    10200
  • CPI 报告:最新通胀数据对您意味着什么

    周三的消费者价格指数(CPI)报告为美国家庭带来了一些有希望的消息:它显示通胀仍高于理想水平,但正在放缓,表明某些行业的价格上涨正在放缓。 该报告比较了城市消费者的食品和住房等商品成本随时间的变化情况,结果显示,6 月份总体 CPI 较 5 月份上涨 0.2%,较 2022 年 6 月上涨 3%。这是 2022 年 6 月的最低年率。通货膨胀已经持续数月,与…

    2023年7月16日
    19500
  • 在高度分散的世界中释放阿尔法机遇

    作者: Rich Mathieson,Christopher DiPrimio,24 年 3 月 6 日 关键点 离散度上升:从长期停滞状态向通货再膨胀状态的转变,不仅导致全球盈利增长扩大,而且导致公司业绩和业绩的离散度显着提高。 阿尔法优于贝塔:除了加剧分散性之外,新制度可能会抑制近几十年来的整体市场表现。这反映出机会集有利于阿尔法回报来源而不是贝塔回报来…

    2024年3月15日
    12600
  • IRR 的暴政:对私人市场回报的一种现实检查

    资产所有者在过去二十年中大幅增加了对私人市场的配置,这主要是由于一种错误的信念,即私人债务和股权提供的回报比公共市场的回报高出成千上万倍。是什么让大多数投资者相信私人资本基金是如此明显的业绩超越者?行业首选使用自始至终的内部收益率(IRR)作为业绩指标以及媒体对这一领域业绩的报道应为此负责。 耶鲁模型的神话——相信由于大量配置于私人股权基金从而产生优越回报—…

    2025年1月14日
    2600
  • 当其他一切都达不到要求时,掉期可以预测通货膨胀

    一年前的本周,美国政府告诉我们,2022 年 6 月以消费者价格指数衡量的通胀率同比飙升至 9.06%,为 1981 年以来的最高水平。

    2023年7月10日
    15100

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部