风险的另一面

在投资领域,可能没有比“风险”更受讨论的词了。风险对于不同的人来说意味着许多不同的事情。对某些人来说,它代表特定投资在特定日期、月份或年份内可能波动的程度。对于其他人来说,这代表一项投资可能完全失去其价值的机会。第三种选择是,风险代表投资或投资组合遭受永久资本损失且永远无法弥补的可能性。我们通常将风险视为后者;我们相信,通过多元化、明智的资产配置和拥有高质量的投资,可以显着降低资本永久侵蚀的风险。

精明的读者会注意到,上述三者都只认为投资价值下降的可能性。但风险是一枚双面硬币。虽然所有投资者都面临这种风险,但几乎所有人都会面临相反的风险——随着时间的推移,他们的投资组合将无法获得足够的回报来实现他们的目标

现代金融中风险与回报权衡的概念可以追溯到哈里·马科维茨的有效投资组合,它简单地解释了,在其他条件相同的情况下,投资者更喜欢较低的风险和较高的回报。这构成了现代投资组合理论的基础,该理论进一步认为,对于每个回报水平,都存在一个风险尽可能最低的投资组合;投资者(或投资组合经理)的工作是从一系列有效的投资组合中选择投资组合。

选择正确的投资组合的困难源于两个因素。首先,风险和回报不会直线增加。超过某一点,增加投资组合的预期回报需要大幅增加波动性(或根据一种定义是风险)。其次,每个投资者都有独特的需求和目标,他们希望自己的投资组合能够满足这些需求和目标。明智的管理者的工作是确定如何在尽可能减少风险的情况下满足这些目标。

问题在于“风险尽可能小”这句话。与许多问题一样,特别是在金融领域,拥有足够的资金或多或少可以解决投资者的问题。生活方式节俭且拥有 1 亿美元投资组合的老年投资者可以将资金存入支票账户,资金耗尽的可能性为零。但大多数投资者没有这种奢侈,他们可能会发现自己的投资组合满足其需求的唯一现实方法是赚取利润,而这需要承担一些风险;也许比他们想要的还要多。

对于投资组合规模缺乏重要“安全网”的投资者,尤其是距离退休多年的投资者来说,可能需要做出牺牲。这可以通过削减当前或未来的开支或改变资产配置的形式来实现。由于减少支出本身往往令人不快(甚至不可能),投资者可能别无选择,只能冒一定的投资风险,以获得足够的回报率。

虽然几乎每个长期投资者都希望承担尽可能小的风险,但承担太小的风险可能与承担太多风险一样严重。投资组合没有赚取足够利润的投资者可能会发现他们的投资组合无法满足他们的目标,并被迫相应地改变他们的目标。投资组合经理的工作是在实现这些目标和不承担过度风险之间取得适当的平衡。

韭菜热线原创版权所有,发布者:风生水起,转载请注明出处:https://www.9crx.com/78127.html

(0)
打赏
风生水起的头像风生水起普通用户
上一篇 2023年11月11日 00:26
下一篇 2023年11月11日 00:43

相关推荐

  • 任何财务计划的第一步,首先要知道什么是值得寻求的?

    打开电视或滚动浏览您最喜欢的社交媒体,您会发现自己被各种故事和广告轰炸,其中包括您必须购买的最新商品、您必须进行的旅行、您必须采用的信念。名人——甚至你的朋友——展示最新的小玩意或投资趋势的所有笑脸都助长了一种错觉,即赚钱来积累财富是通往成功和有意义的生活的道路。 但如果你足够仔细地观察,你会发现讲述对比鲜明且更持久的故事的故事。匿名捐助者支付孩子们的学校午…

    2023年11月13日
    13200
  • 质量异常,转基因生物

    执行摘要 随着 GMO 推出其第一只 ETF,这似乎是分享我对该策略试图利用的市场低效率(质量异常)的看法的好时机。任何主动投资者的基本目标都是比被动投资组合获得更高的回报和/或更低的风险。这些目标是,或者至少应该是相互冲突的。如果金融市场是有效的,那么在不承担额外风险的情况下就不可能持续获得更高的回报。任何包含较低风险的投资组合都会以较低的长期回报为代价。…

    2023年12月30日
    7600
  • 预期创新引领的美国例外主义将继续

    预期美国例外主义将在创新引领下继续 由 Stringer 资产管理公司, 15/1/25 美国经济在面临诸多挑战的情况下仍展现出非凡的韧性。展望 2025 年,我们对经济和金融市场前景保持乐观,主要驱动力是私营部门活动强劲。构成美国经济基石的 Household 和 Business 展现出强劲的增长迹象。就业创造正在稳定在健康水平,预计 2025 年将创造…

    2025年2月20日
    3300
  • 瑞银投行董事总经理自述:两套西装的故事,职业成功的三大资本

    成功的金融职业生涯的关键是什么? Eric Sim,CFA,对这个问题思考了很多。作为一名大学讲师和作家,他必须给他的学生和读者一个可以遵循的逻辑框架,20多个互不相关的技巧是做不到的。于是,他回顾了自己的职业生涯:从新加坡一个在父亲的虾面摊洗碗的少年,到担任瑞银投资银行董事总经理并实现财务独立,他是如何做到的?将看似随机的曲折、意想不到的挫折和同样意想不到…

    2023年7月18日
    11000
  • 大佬的空仓和雪球

    最近一则新闻吸引了弗里曼的关注,这个就是私募大佬,《时间的玫瑰》作者但斌的一个回应声明。 有人发现,近一段时间以来但斌东方港湾的私募产品里A股和港股的产品净值几乎波动为0,所以就猜测他是空仓。 但斌作为草根出身的投资人,从人品气场来说,还是比较不错的,也喜欢与投资者交流。收益好了,谦虚的吹吹不过分的牛逼;收益差了,也能坦然的认错纠偏。这一点不像有的投资人,收…

    2022年3月31日
    30100

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部