我们正处于金融、政治和社会权力从婴儿潮一代向千禧一代发生重大转变的风口浪尖，再加上数字化和货币政策的变化，将继续推动支持加密资产采用的监管变化。
监管通常被认为是阻碍采用这种持有量不足的资产的一个关键因素。最近的Campden Wealth 调查指出，缺乏监管是家族理财室投资加密货币的第二大障碍。考虑到自加密货币交易所 FTX倒闭以来美国的监管环境，这是可以理解的。
加里·根斯勒 (Gary Gensler) 领导的美国证券交易委员会 (SEC) 对加密货币行业采取了铁腕措施，对 Coinbase、Kraken 和许多其他信誉良好的公司采取了执法行动。此外，联邦存款保险公司 (FDIC) 的马丁·格伦伯格 (Martin Gruenberg) 将银行业武器化，让加密货币行业的日子不好过。对于像我们这样的加密货币企业来说，获得运营所需的基本银行服务一直是一项挑战。
好消息是，去年情况有了明显改善，为人口结构变化的力量加速加密资产的采用打开了大门。
消除监管障碍
2023 年 6 月，随着针对 Ripple (XRP) 的法庭案件的建设性判决，情况开始发生变化，为证券法在加密货币中的应用提供了急需的清晰度。它还表明法院可以对抗 SEC，要求该机构对其判决负责。
2023 年 8 月，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院在SEC拒绝 Grayscale 的比特币 ETF 后，称其“武断且反复无常”。这一决定导致 2024 年 1 月批准了 11 只比特币 ETF，并为 2024 年 5 月批准以太坊 ETF 奠定了基础。事实证明，ETF 不仅对资金流动很重要，而且对机构信誉也很重要，从而获得了广泛的支持。一些与华盛顿有着深厚关系的全球最大资产管理公司已经开发了比特币产品，并正在向客户推销其价值主张。
两党支持
比特币 ETF 的批准意义重大，但华盛顿对加密货币监管的不确定性仍然存在。司法部在 2024 年针对 Tornado Cash 和 Samourai Wallet采取的监管行动表明监管阻力持续存在。然而，5 月份发生的事件坚定地证实了钟摆正在向更积极的方向转变。
2024 年 5 月，众议院通过了一项决议HJ Res. 109，推翻了美国证券交易委员会的《员工会计公告》（SAB）121。 SAB 121 对数字资产托管人采取了不可行的行动，威胁到了他们的生存能力。 拜登总统随后否决了国会的行动。 但更重要的消息是国会两党对该法案的支持，包括南希·佩洛西等关键民主党人的支持。
此外，FDIC 主席格伦伯格即将辞职，这可能会结束“扼杀行动”。尽管格伦伯格的决定与他的不当行为指控有关，但它无疑有助于形成比几个月前更加积极的监管环境。
现在看来，针对加密货币行业的严厉监管措施更具特殊性，来自特定的游说团体。包括民主党在内的更多国会议员对加密货币行业及其支撑技术采取了更务实的看法。
不可阻挡的市场力量
我一直认为，三大强大的市场力量——数字化、货币转变和人口结构变化——使得加密货币的采用不可避免：
- 数字化：世界日益数字化，但银行业和金融业尚未受到太大影响。比特币代表着数字稀缺性的到来。比特币和加密货币正在将货币和金融带入数字时代。
- 货币转变：货币制度不会永远存在。美元全球储备体系自 1970 年代以来一直存在，但在过度负债和超低利率的环境下摇摇欲坠，这表明它不可能无限期地持续下去。需要一种替代的货币体系，而可行的替代方案并不多。
- 人口统计：过去 50 年来，婴儿潮一代一直主导着全球经济、政治和文化。他们约占美国可支配收入的 70% 和财富的 50%。
然而，随着年龄的增长，未来 10 年内，权力将从婴儿潮一代转移到千禧一代。到 2025 年，千禧一代预计将占美国劳动力的 40%，推动工作文化、工作期望和职业轨迹的变化。
千禧一代比婴儿潮一代更精通技术，也更青睐加密货币。一些千禧一代在成长过程中会花大量时间上网。数字所有权和网络安全对他们来说可能是第二天性。
Campden Wealth 2023 年对家族办公室的调查证实了这一普遍转变，并指出“文化变化”是一项重要发现。近一半（46%）的家族办公室预计领导层将在未来十年内过渡到下一代。
加密货币终将盛行
“只要我们努力去揭露真相，真理最终必将胜利。”
乔治·华盛顿
随着这些趋势的展开，人们对加密货币的总体看法将发生变化，推动采用不仅仅是分配。政客们需要采取更多加密货币友好立场，以吸引日益有影响力的选民。最近任命 JD Vance 和 Vivek Ramaswamy 担任特朗普总统竞选中的关键角色反映了这一趋势的早期阶段。如果特朗普当选，这两位支持比特币的官员将成为白宫的第一批千禧一代。
公司会将加密货币视为经营成本，以保持与 PayPal 一样在数字时代的相关性。投资经理在评估业绩不佳的可能性时将被迫考虑分配。
野村证券 2023 年投资者调查显示，配置者预计未来三年数字资产的配置比例将在 5% 至 10% 之间，而传统金融 (Tradfi) 对加密产品的支持非常重要。我们现在通过 ETF 获得了这种支持。近一半 (45%) 的受访者表示，未来三年他们和/或他们的客户对数字资产的总敞口百分比将在 5% 至 10% 之间，只有 0.5% 的人表示他们不会有任何敞口。值得注意的是，预计到 2025 年底，资金流入将达到 1500 亿美元。
货币是一种促进贸易和储蓄的技术。比特币和加密货币只是货币技术发展的一个迭代——一个强大的、也许是革命性的迭代。随着时间的流逝，真理将占上风。计算机和算法为金融系统带来了诚信，为企业创造了一个更公平的平台。新技术总是面临阻力，但人口结构的变化意味着，无论是政治、经济还是金融，加密货币的采用都面临着强劲的顺风。
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