大类资产曼谈之四「你买的是固收+还是固收-」

最近两年,固收+得到了更多的青睐,特别是在银行渠道,很多固收+的产品变成了以前银行理财产品的替代。这一点从投资者的认知上已经慢慢的深入人心,这种波动小,收益稳定的产品,市场空间很大。

根据《中国银行业理财市场报告(2020 年)》,截至 2020 年底, 我国银行理财市场持有理财产品的投资者数量相比 2019 年底增加了 86.85%。风 险等级为二级(中低风险)的理财产品投资者数量和持有总金额均接近 70%,远 超其他风险等级产品,投资者整体风格仍相对保守。 

图片

固收+从大类资产的角度来说,并不是一种底层资产,而是固收类资产与权益类或者其他类别资产的一个组合,是一种FOF。

那什么是固收+?固收+的分类

“固收+”的本质是在以固定收益资产为主要仓位的基础上叠加其他资产或 策略,以追求风险控制和超额收益的多资产组合。“固收加”策略产品以风险较 低的债券为底仓,主要包括利率债与高信用等级的信用债。对于“加”的理解, 可以从“加资产”和“加策略”两个角度出发,综合考虑各资产及策略的收益性、 相关性进行资金配置。 

图片

固收+运作过程中暴露的问题有哪些?是什么原因让你的固收+变成了固收-?

1、基金管理人在资产配置方面管理模式需要探索。

固收+属于多资产,多策略的产品集合,与以往权益类、债券类的基金不同,需要基金经理具备多资产的管理能力,资产配置能力。目前单基金经理、双基金经理的运作过程中均会出现一些能力盲区,或者资产权重配置不合理、不能随时反应市场变化的情况。

2、固收+的产品黑盒化。

当前的固收+由于是一个多资产多策略的组合,同时主动管理的情况偏多,导致固收+的产品的配置策略不是非常的公开透明,产品介绍不清晰,产品组合黑盒化。投资者购买固收+产品时对于组合内的资产、组合策略很难做到一目了然。在调仓时,也很难知晓资产或者策略的变化。

3、监管存在一定的盲区。

固收+是不是一种FOF?如果是是不是适用FOF基金的相应的管理办法?如果不是那么具体的有哪些资产可以用来配置固收+,各个资产配置的上限下限是什么?可转债算是什么类别的资产?这些当前没有一个具体的定义。

4、在产品营销层面存在不合规的隐患。

固收+到目前为止,还只能算是一个营销概念,是机构营销出来的。为了让传统的理财用户,在净值时代,在资管新规取消刚兑的情况下,对产品有一个快速的了解,发明的营销概念。需要明确的是,固收+是不保本的,有的时候风险还会很大。

由于固收+没有明确的定义红线,导致很多搭配了高风险金融衍生品的组合也来凑热闹,利用固收+的概念来宣传产品,市场好的时候收益比其他的固收+高,市场一变化,自然就变成了固收-。

还有就是权益类资产比重超标,有的竟然已经超过40%的比重,然后把这样的组合用固收+的概念推给客户,这样市场风格一变,很难不变成固收-。

针对这样的情况,在2022年监管出了一个窗口指导,要求公司以后在申报“固收+”产品时签署一份承诺书,承诺该类产品的权益资产比例不得超过30%。

最后,大家在购买固收+产品的时候,一定要问清楚相关产品的底层资产、资产配置策略、以及触发调仓的条件。固收+的产品是一个比传统的权益类基金和债券类基金更加考验资产配置能力的产品组合,对于资产配置的要求也更高。大家莫不要认为这个收益比那些权益类的基金低了,难度就小了,实际上固收+的产品是大大降低风险的情况下,尽可能的提升收益,从这个初心来说,难度是比较大的。

韭菜热线原创版权所有,发布者:弗里曼,转载请注明出处:https://www.9crx.com/8603.html

(0)
打赏
弗里曼的头像弗里曼管理团队
上一篇 2022年10月21日 11:21
下一篇 2022年10月27日 00:00

相关推荐

  • 「理财戒律」之二「看大盘加仓位」

    红了,红了,红了 绿了,绿了,绿了 知否知否应是绿肥红瘦? 这不是什么言情剧的戏码,而是很多投资者日常生活的一部分。 每天盯盘,对于很多投资者来说都是一个辛苦的差事,以前的老股民经常往券商大厅跑,现在电脑客户端,手机客户端都发达了,在手机上看就可以了。很多人还是看得腰酸背疼腿抽筋,得了颈椎病,患了干眼症。。。 最近还有一些事情值得我们去深思,有些第三方或者金…

    2021年1月18日
    21700
  • 「季报拆读」NO.3季-新秀篇(上)韩广哲「金鹰民族新兴混合(001298)」、王睿「信诚新兴产业混合A(000209)」

    今年的这个行情也催生了不少的新秀,不知道是初生牛犊不怕虎,还是时势造英雄,今年的很多跑的不错的基金都是中小基金公司的产品。往往在规模、资源、存量用户都不占优势的情况下,今年算是异军突起了。 这个情况真的很有意思,今年的市场让很多人摸不着北,越是在市场呆的久的人反而越是懵圈。 看中央二的不如看中央一的,光脚的不怕穿鞋的。老将翻车,新人上位,一代新人换旧人,前浪…

    2021年11月4日
    32800
  • 「季报拆读」NO.2季-张坤「易方达蓝筹精选混合005827」

    写在前面的话: 坤坤二季度又是净赎回,对于一个基金经理的压力实在是有点大,半年以来都没啥好日子过。应了中国那句老话,人怕出名猪怕壮,出头的椽子先烂。从当初的千亿顶流,现在「中小盘110011」暂停申购、赎回、定投已经三个月整了,也是挺闹心的。本来不想给坤坤添堵了,但是这一期的变化比较大,我们第一个来说他,我们来说说依然可以申购的「易方达蓝筹精选混合00582…

    2021年7月22日
    34100
  • 「理财理什么」之五「基金字母哥身份揭秘合集」

    市场上的基金越来越多,名字本身就够难懂了,看到还有英文字母,小伙伴们就直接蒙圈了。 今天我们就来揭秘一下基金中的字母哥,看看究竟是什么来头。 1、货币基金 A类份额的基金,一般是1元起购,适用范围比较广,适合大部分人,销售服务费率每年约为0.25% B类份额,一般是500万起购,适合大额投资者和机构投资者,销售服务费则比A类低,一般为0.01% C类份额,一…

    2020年10月22日
    21500
  • 「季报拆读」NO.3季-张坤、朱少醒、谢治宇老将篇

    发季报的时候已经是10月底了,全年也只剩下了最后两个月,大家的收益如何?今年赚钱了吗? 从今年的市场变化来看,比较特殊的一年,今年是十四五的开端之年,也是高质量发展的第一年。政策频出,似乎一年来面临的都是一个需要均衡配置没有主线的情况,不得不说,今年的市场比去年更复杂了。 但是今年也有一些特殊的情况,比如说 1、很多新基金,甚至是新发的基金站住了脚,赚了钱,…

    2021年11月1日
    31300

发表回复

登录后才能评论
客服
客服
关注订阅号
关注订阅号
分享本页
返回顶部